元隆雅图2026年半年报：IP文创高增，亏损收窄但营收承压
蓝鲸新闻8月24日讯，8月23日，元隆雅图(002878.SZ)公布2026年中报，公司依托“全案营销”与“IP文创”双轮驱动，受传统促销服务订单下滑拖累，报告期营收承压，但通过优化产品结构及拓展新媒体营销，毛利率企稳回升，亏损幅度显著收窄；同时，IP文创业务实现爆发式增长，成为新的业绩亮点。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入11.64亿元，同比下降16.35%；归母净利润为-367.79万元，同比亏损收窄20.17%；扣非净利润为-562.72万元，同比亏损收窄20.96%。经营活动产生的现金流量净额为1.32亿元，同比增长40.05%，现金流状况明显改善。公司营收与利润虽仍处低位，但经营现金流大幅好转，且核心业务毛利结构呈现优化趋势，显示主业韧性增强。
从业务结构看，公司收入主要来源于营销业务和IP文创板块。其中，营销业务收入11.10亿元，同比下降17.42%，占总营收比重达95.36%。细分来看，受大客户促销服务订单减少影响，礼赠品及促销服务合计收入7.44亿元，同比下降31.15%；但新媒体营销服务收入3.66亿元，同比增长38.94%，成为营销板块的主要支撑。尽管营销板块整体收入下滑，但得益于高毛利的礼赠品占比提升及成本控制，该板块毛利润基本持平。值得注意的是，IP文创业务表现亮眼，实现收入4641.80万元，同比大幅增长134.48%，毛利润同比增长125.07%。这一增长主要得益于公司结合世界杯热点及环球影业、NBA等知名IP资源，推出了多款热销衍生品，并加速布局线上线下零售渠道。此外，由于本期无大型体育赛事特许业务，特许纪念品收入同比骤降91.52%至207.38万元。
展望后续，随着精神消费需求升级及“大IP+科技”战略深化，IP文创赛道具备长期增长潜力，公司通过扩充国潮与国际IP矩阵，有望进一步打开C端市场空间。然而，公司也面临外部经济环境不确定性导致客户营销支出紧缩、市场竞争加剧以及新业务培育期投入较大等风险。后续需重点关注IP文创业务的持续变现能力、新媒体营销业务的增速稳定性以及公司经营现金流的持续性。