8月26日，逆变器龙头 德业股份（605117.SH）发布了2026年半年报，上半年公司实现营业收入106.41亿元，同比增长92.23%；归母净利润27.17亿元，同比增长78.53%；经营活动现金流净额41.95亿元，同比增长176.72%。

在全球户用储能市场延续增长态势、新兴市场需求快速释放的背景下，2025年，这家逆变器与储能系统制造商在全球户用储能逆变器市场中收入排名第一，在全球户用储能系统市场中收入排名前十。

储能电池包收入大增244%

新能源业务已成为德业股份的绝对主业，上半年贡献收入合计超过100亿元，占主营业务收入的94%以上。其中，逆变器产品实现营业收入51.32亿元，同比增长94.09%，占主营业务收入的48.36%；更为亮眼的是，储能电池包产品实现营业收入48.94亿元，同比暴增244.12%，占主营业务收入的46.12%。

从产销量来看，上半年德业股份总计销售115.30万台逆变器，其中户用储能逆变器57.03万台，工商业储能逆变器6.05万台。

对此，德业股份称，户储市场需求在经历欧洲库存消化后仍保持较强韧性，而亚非拉地区受电力供应稳定性不足、储能系统成本下降等因素驱动，正成为重要的增量市场。据弗若斯特沙利文数据，德业股份2025年在南非市场户用储能逆变器收入排名第一，在中东市场排名前五。

以上增长还得益于德业股份逆变器与储能电池包的协同销售策略，在系统集成方面，公司逆变器与储能电池包在通信协议、能量管理策略和安全保护机制上完成系统适配，为终端用户提供即插即用的系统解决方案。在研发与生产端，公司聚焦第六代一体机量产及第七代小型化储备，推进250kW大功率PCS及固态变压器项目，并补齐工商业液冷电池产品线。

值得注意的是，从费用来看，销售费用、管理费用、研发费用分别为2.47亿元、2.00亿元、3.72亿元，同比分别增长44.81%、35.19%、41.00%，均低于营收增速，规模效应持续显现。而受美元、欧元兑人民币汇率下降影响，汇兑损失增加，公司财务费用从-1.73亿元增至1.74亿元，但利息收入达8194万元。

产品本地制造组件占比约90%

在半年报中，德业股份将其核心竞争力归纳为技术产品力、全球化渠道与智能制造三大维度。在户用储能领域，公司较早实现了储能逆变器的4ms并离网切换，并支持多达六组自定义充放电策略以精准响应分时电价机制；通过德业云平台的AI智能系统，可自动制定最优买卖电策略。

据悉，德业股份是推广16kW单相低压储能逆变器和20kW三相低压储能逆变器的先行者，并将工商业储能逆变器功率上限提升至125kW，在满足更多负载运行需求的同时，使低压系统在转换效率上接近高压系统，安全性更具优势。

在产品矩阵方面，公司已形成储能逆变器、组串逆变器、微型逆变器三大品类全覆盖，功率范围从300W至125kW，可适配户用、工商业、阳台储能、户外便携等多种场景。储能电池包与逆变器在通信协议、能量管理策略和安全保护机制方面完成系统适配，形成“即插即用”的协同效应。

渠道端，德业股份已在150多个国家和地区开展业务。公司与各地区头部分销商建立深度合作关系，同时设立24小时响应的售后服务体系，以提升客户忠诚度。在欧洲市场，公司通过差异化战略实现快速渗透；在非洲和中东市场，凭借具备竞争力的产品确立了主导地位。

智能制造与成本控制方面，德业股份依托二十多年的结构件制造经验，实现了机箱等核心元器件自产，关键元器件层面率先批量采购国产IGBT并优化拓扑设计，目前产品中本地制造组件占比已提升至约90%。