161725基金数字化对家电产业的改造由点及面，最终升级全产业链。首先，是渠道扁平化：电子商务快速发展改变了渠道生态，与之配套的仓储物流、渠道信息化管理能力大幅加强，最终导致原来层层转销、层层加价的传统线下渠道模式难以为继，行业进行全面渠道扁平化改革。其次，是供应链深度变革：为更好的适应以销定产，而不是传统的以产定销，供应链通过数字化实践提升效率，美的、海尔成为中国领先的工业4.0企业。工业4.0重塑了供应链流程，并且对智能装备提出更高要求，由此衍生出智能装备的飞跃发展，最终集大成为黑灯工厂。第三，是产品全面智能化：当智能化、数字化、互联网技术普遍应用于消费电器、消费电子等产品，智能家居产业开始兴起。普通的产品升级为智能产品，既可提供智能化附加服务，也可与用户互联互通。第四，挖掘需求方式变化，小众品牌、定制品牌机会增多：渠道数字化和扁平化让企业更容易收集消费者数据、挖掘消费者需求。工业4.0后，企业整合产业链的门槛降低。市场敏感高的企业更容易捕捉消费者的需求变化、线上流量的变化，这最终导致针对小众群体、圈层化审美的产品不断涌现。例如，小米定位简约设计的性价比产品、小熊定位小而萌的性价比产品、摩飞定位为高端轻奢产品。

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161725基金公司是国内最早从事高纯多晶硅研发和制造的企业之一。高纯度多晶硅是太阳能光伏行业的主要原材料，可加工成硅锭、硅片、电池片和电池组件等产品。

161725基金由此不宜对收益率下行抱太多的期望。后续仍需持续观察央行公开市场操作的量和价，只有短端资金价格实质下行，才能促发长端资产收益率下行，反之，当前偏乐观的市场情绪下，收益率可能已经是阶段性低点。尽管我们仍然维持下半年基本面利好债市的判断，但短期情绪过于亢奋，而降准的实质影响未必很大，不宜过度追高，我们建议等市场有所调整后再进行配置。

161725基金2月份以来人民币汇率对美元贬值，对一篮子货币持续升值。2月底以来美元指数震荡回升，我们认为主要原因在于随着疫苗接种进程的不断推进，美国疫情防控取得较大的进展，叠加拜登1.9万亿刺激政策落地均对于后续美国经济的复苏存在重要支撑，与此同时美债利率同步走高，同样会推升美元汇率的升值。2月份以来G7利率持续回升。从各国利率的走势来看，2月份以来美日欧长端国债收益率持续上行，期限利差继续走扩。货币政策方面，1月份以来美欧货币增速续创新高，且2月份美日欧央行仍在持续扩表。

161725基金信用侧：市场原先预期2021Q2是紧信用拐点斜率最大之时，伴随预期逐步被兑现(2021M4社融与信贷增速双双回落)，下一个阶段斜率的修正成为可能。

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161725基金值得一提的是，根据《上市公司收购管理办法》相关规定，通过证券交易所的证券交易，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票，但中国证监会规定的情形除外。

161725基金作为这一历史进程的见证者，2003年，新财富制作了首届400富人榜，2004年将其扩充为500富人榜，延续至今已排名19届。对于这十数载的大数据，我们可以从国内、国外两个维度去比较分析，感知中国财富创造与流动的趋势。

161725基金今日行业主力资金流向情况

161725基金杭电股份：实控人拟变更为广州市人民政府

161725基金市场的行情价格永远都是波动无常的，陈保国在选股的时候就淡化了择时，他认为在资本市场做择时其实很难。“因为如果它是一个零和游戏，始终是会有均值回归的，你可以去做一个所谓的择时叫‘高买低卖’。但是，我国的资本市场是跟着经济增长走的，它就不是一个零和博弈，是一个曲线向上的走势，在这种情况下做择时很可能回报是很低的，可能表面上你是卖到了一个高点，但实际上买回来的时候可能也是在比高点还要高的一个位置上。”陈保国说。

161725基金平安证券研报显示，2021年一季度上市银行净利润同比增速从2020年年报的0.7%回升至4.6%。伴随上市银行一季度业绩普遍增长，多位明星基金经理加仓银行股，而部分“国家队”资金以及险资却在“卖卖卖”。

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161725基金高会费大包装低毛利独特运营逻辑，会员制仓储超市剑指消费升级

161725基金试点在研发、制造中对 CRO、CMO/CDMO 的保税监管模式；

161725基金引入深圳国资尚未落地，又拟引入江苏国资

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161725基金在东兴证券非银金融行业首席分析师刘嘉玮看来，随着市场成交量、两融余额、北上资金净流入等三大核心指标向好，除受人民币升值利好刺激之外，也反映出市场流动性边际改善，交易环境已有效扭转前期低迷态势，这些积极变化均有望提升证券板块业绩和估值预期。

161725基金产业兼并重组驶入快车道