1.泡泡娱乐这款游戏可以开挂，确实是有挂的，通过添加客服微信【5951795】

2.在"设置DD功能DD微信手麻工具"里.点击"开启".

3.打开工具加微信【5951795】.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启"(好多人就是这一步忘记做了)

4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭"(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口。)

【央视新闻客户端】

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　　摘要

　　市场观点

　　上周传媒（申万）指数整体上涨5.17%，同期沪深300指数整体上涨4.18%，板块跑输沪深300指数0.99%，位列所有板块第6位。我们认为当下传媒板块明线为AI应用起势，暗线为内容输出带来的文化自信，需要锐度和配置并重；看好今年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年。第一步为公有云价值重塑+产业重回增长（阿里云+腾讯云，以及产业链相关公司）。第二步为有平台有用户有场景，但缺少大模型能力赋能或此前没有下定决心的公司（如B端SAAS企业+互联网平台企业）。第三步为C端场景不断落地（如端侧硬件+游戏娱乐）。

　　港股方面，上周恒生科技指数上涨1.89%。考虑到恒科近期或受流动性拖累，临近财报季末期，部分互联网权重资产位置仍不高，看好后续反弹优势。建议关注腾讯、阿里、快手、美图、阅文、腾讯音乐、哔哩哔哩、网易、美团等。

　　投资建议

　　游戏：高频数据持续+中报超预期，关注中报后边际变化。产品端，巨人《超自然行动组》8.17新商业化版本更新后游戏畅销榜跃升至第4，且本周持续维持在Top20内的高位，后续主要关注暑期结束后的DAU、流水持续度。恺英《热血江湖：归来》8月27日即将上线。此外中报下周即将陆续释放，关注绩优个股表现。建议关注：恺英网络、巨人网络、星辉娱乐、完美世界、顺网科技、神州泰岳等。

　　IP：三丽鸥火热，mini labubu将于下周发售，看好IP牛市放大器品种。重点推荐创源股份：主业稳健，IP信仰文创加速落地，业务进展超预期；长线推荐大麦娱乐：2B三丽鸥继续高景气+chiikawa新增量加速，2C快闪门店货品持续扩张中；长线推荐泡泡玛特：mini labubu将于下周发售，与明星IP（周深、孙燕姿等）合作联名打开空间；关注阅文集团：强大IP宝藏库，阅文IP衍生品上半年GMV接近去年全年水平，看好后续持续发力。

　　影视：监管边际改善，关注板块向上趋势。剧集新21条落地，在集数、题材、审查机制等维度均有优化放宽，看好国内长剧产能及内容创新再上台阶，利好平台剧集制作方，建议关注芒果超媒/华智数媒/爱奇艺/阅文集团/华策影视/欢瑞世纪等。

　　IP：继续长线看好【大麦娱乐】，看好【创源股份】IP+信仰文创从0到1。#大麦娱乐：2B转授权业务看好三丽鸥增速+Chiikawa增量，2C渠道+货品业务看好快闪线上线下店另物赏等驱动营收利润增长及估值切换。#创源股份：主业稳健保持较好增速，看好国资入主战略转型下，公司IP文创、信仰文创业务布局，近期将陆续从0到1落地兑现。

　　AI：模型侧持续更新迭代，应用侧产品创新，关注个股变化。中文在线：孵化海外短剧平台FlareFlow上线3个月，每月用户充值收入增速500%+，累计下载量约千万人次，利用AI高效生成作品；浙数文化：参投14家杭州准独角兽企业如云深处、中昊芯英等。

　　分众传媒：胜率标的，主业稳健，6月起推广碰一碰，有望带来增量广告投放+潜在新变现方式；此外仍有新潮整合预期，当前低估值+高分红。

　　风险提示：传媒、教育、互联网政策监管再次趋严，部分公司业绩表现不及预期，用户消费能力复苏不及预期。

　　01

　　上周市场表现回顾：上涨5.17%

　　（一）上周传媒（申万）指数整体上涨5.17%

　　上周传媒（申万）指数整体上涨5.17%，同期沪深300指数整体上涨4.18%，板块跑赢沪深300指数0.99%，位列所有板块第6位。

　　从个股看，果麦文化（24.79%）/顺网科技（24.16%）/昆仑万维（23.48%）/科德教育（22.25%）/智度股份（20.49%）领涨。北纬科技（-11.16%）/吉视传媒（-5.87%）/上海电影（-5.57%）/游族网络（-4.04%）/壹网壹创（-2.46%）领跌。

　　本周港股互联网科技板块涨跌幅：蔚来-SW（27.75%）/小鹏汽车-W（18.73%）/阅文集团（9.35%）/华虹半导体（9.16%）/中芯国际（7.87%）领涨。东方甄选（-11.98%）/哔哩哔哩-W（-3.7%）/ASMPT（-2.86%）/美团-W（-2.71%）/理想汽车-W（-2.59%）领跌。

　　（二）游戏市场

　　根据七麦数据，2025年8月16日至2025年8月22日游戏iOS畅销排行显示，腾讯系产品占优，《王者荣耀》稳定居于榜首，《和平精英》稳定前三位，《三角洲行动》表现亮眼，稳定在前五的水平。除此之外，《无畏契约：源能行动》上线后，畅销榜稳定在前十。网易系产品《梦幻西游》处中上位置。其他厂商中，《无尽冬日》排名靠前，《超自然行动组》稳定进入前十，《向僵尸开炮-尸潮来袭》和《开心消消乐》稳定前20附近。

　　（三）电影市场

　　1、2025年大盘复苏实时进度条

　　根据猫眼专业版，截至8月22日，2025年电影大盘实现票房（不含服务费）341.31亿元，观影总人次8.75亿人；2019年同期电影票房为398.80亿，观影总人次为11.42亿人。复苏节奏看，票房大盘已恢复约85%，观影人次已恢复约77%。

　　2、一周票房市场总览

　　根据艺恩数据，8月18日-8月22日(周一到周五）整体票房5.87亿元（不含服务费）；2025第33周观影人次共1818.0万人；平均票价32.2元（不含服务费）。

　　3、上周上映影片表现

　　根据艺恩数据票房排名，2025.8.18-2025.8.22（周一到周五）院线上映电影TOP5分别为《捕风捉影》、《浪浪山小妖怪》、《南京照相馆》、《坏蛋联盟2》、《东极岛》，五部影片票房（不含服务费）分别17757万/13975万/11692万/4155万/2809万，当周票房比例分别30.3%/23.8%/19.9%/7.1%/4.8%。

　　4、待上映影片统计

　　根据猫眼专业版，2025.8.25-2025.8.31待上映的重点影片包括《7天》、《有多云像你》《蛟龙行动（特别版）》、《一只绣花鞋》等。

　　02

　　行业重要新闻与重点公司公告

　　1. 行业重要新闻

　　【影视】广电总局发文部署促进广电视听内容供给工作

　　近日，国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》。《若干举措》强调，要多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给。实施“内容焕新计划”，加强内容创新；改进电视剧集数和季播剧播出间隔时长等管理政策；改进电视剧内容审查工作，优化机制、提高效率；加强超高清节目制作播出宣传推介；加强纪录片、动画片精品创作；鼓励支持优秀微短剧进入电视播出；推动优秀境外节目引进播出等。同时，加强相关法律法规制度建设，加强节目版权保护。广电总局将组织指导协调各省（区、市）广播电视局、广播电视台，制作机构、网络视听平台，中国广播电视社会组织联合会、中国电视剧制作产业协会、中国网络视听节目服务协会等单位贯彻落实《若干举措》各项工作，实现更多精品、更广传播、更优环境，更好满足人民群众精神文化需求。(国家广播电视总局)

　　【IP谷子】“迷你版LABUBU”将开售

　　8月22日傍晚，泡泡玛特官宣“迷你版LABUBU” （THE MONSTERS心底密码系列）将于8月28日22点线上开售、8月29日线下开售。产品分为A/B两端，各含14个常规款，1个隐藏款，常规款概率为1:14，隐藏款概率为1:168。区别于17厘米高、单价99元一只的常规版LABUBU搪胶毛绒公仔，迷你版LABUBU单价79元，整套售价为1106元。（财联社）

　　【AI】DeepSeek-V3.1正式发布

　　据DeepSeek官方公众号消息，DeepSeek-V3.1正式发布。本次升级包含以下主要变化：混合推理架构：一个模型同时支持思考模式与非思考模式；更高的思考效率：相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think能在更短时间内给出答案；更强的Agent能力：通过Post-Training优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。官方App与网页端模型已同步升级为DeepSeek-V3.1。用户可以通过“深度思考”按钮，实现思考模式与非思考模式的自由切换。(财联社)

　　2、公司公告

　　【泡泡玛特】发布2025年半年报业绩

　　8月19日晚间，泡泡玛特发布2025年半年报。上半年泡泡玛特营收为138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润为47.1亿元，同比增长362.8%。

　　LABUBU所在的THE MONSTERS IP上半年营收为48.1亿元，同比增长668%，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO等其他IP营收也均突破10亿元。

　　【快手】发布2025年半年报业绩

　　2025年第二季度，快手应用的平均日活跃用户达到4.09亿，同比稳健增长并创历史新高。2025年第二季度，快手总收入同比增长13.1%至人民币350亿元，经调整利润净额达到人民币56亿元，经调整净利润率达16.0%，盈利水平创单季历史新高。2025年第二季度，快手应用的平均日活跃用户和平均月活跃用户分别达到了4.09亿及7.15亿，分别同比增长3.4%和3.3%，快手应用的平均日活跃用户创历史新高。2025年第二季度，快手应用的日活跃用户日均使用时长达126.8分钟，用户总使用时长同比增长7.5%。

　　【吉比特】发布2025年半年报业绩

　　8月19日，吉比特发布2025年半年度报告，并在8月20日举办了业绩说明会。吉比特2025上半年营业收入25.18亿元，同比增加28.49%；归母净利润6.45亿元，同比增加24.50%。上半年内，《一念逍遥》《问道手游》，以及《问道》端游，收入及利润同比微幅减少；年初上线的《问剑长生》，以及5月份上线的《杖剑传说》，同比贡献增量收入及利润。

　　03

　　风险提示

　　传媒、教育、互联网政策监管政策再次趋严，部分公司业绩表现不及预期，用户消费能力复苏不及预期。

　　法律声明

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　　团队介绍

　　华创传媒互联网

　　组长、首席分析师：刘欣

　　中国人民大学硕士。先后于中金公司（2015-2016）、海通证券（2016-2019）、民生证券（2019-2020），从事TMT行业研究工作。所在团队2016/2017年连续两年获得新财富最佳分析师评选文化传媒类第三名，2016年水晶球评选第三名，2016年金牛奖第三名，2017年水晶球第五名，2017证券时报金翼奖第一名，2019年获得WIND第七届金牌分析师评选传播与文化类第五名等。

　　分析师：刘文轩

　　威斯康星大学麦迪逊分校硕士，2024年加入华创研究所，曾任职于德邦研究所。2023年所在团队获得21世纪金牌分析师传媒互联网第五名，港股及海外市场第五名。

　　分析师：赵海楠

　　复旦大学硕士。曾任职于浙商证券研究所，2023年所在团队获得Wind第11届金牌分析师传媒第二名。2024年加入华创证券研究所。

　　分析师：郭子萱

　　哥伦比亚大学硕士。曾任职于瑞银证券，2023年加入华创证券研究所。

　　助理研究员：吴婧

　　上海交通大学硕士，2023年加入华创证券研究所。

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