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　　界面新闻记者 沈溦 陈慧东

　　“并购六条”指导下，2025年A股迎来新一轮“易主潮”，据界面新闻记者不完全统计，截止到8月底，A股已有超过80家上市公司筹划实控人变更事宜。

　　界面新闻记者注意到，在已有的筹划控制权变更的公司中，国资主导或者参与的案例接近30家。

　　湖北国资出手最为频繁。年初，湖北省属国资平台——长江产业投资集团有限公司将民爆龙头凯龙股份（002783.SZ）、半导体企业台基股份（300046.SZ）收入囊中；湖北长江航天科创产业投资有限公司在7月策划收购山科智能（300897.SZ）控制权；武汉长江国际贸易集团有限公司（下称“长江国贸”）收购良品铺子（603719.SH）也正在进行中。

　　广州国资也出手频频，广州工控宣布收购通用股份（601500.SH）两个月后终止，但将本地电池龙头孚能科技（688567.SH）纳入麾下；广州轻工收购良品铺子被“截胡”后陷入纠纷。

　　对于国资积极参与控制权转让的现象，香颂资本董事沈萌对界面新闻记者表示，部分上市公司、特别是民资上市公司的持续经营能力减弱，控股方转让控制权的意愿增强，而地方国资从利用资本市场活跃支持本地产业发展的角度，对上市公司控制权交易的兴趣也在加强，因此更容易产生控制权转让交易。

　　界面新闻归纳现有案例后发现，纾困型转让依然是国资“买壳”的重要方向。

　　比较典型的案例有，吉林国资紧急接盘*ST华微（维权）（600360.SH），并在两个月内偿还15.67亿元，解决其退市危机。

　　长江国贸收购良品铺子源于该公司控股股东遭遇资金困境，孚能科技在连续亏损后易主广州国资。

　　此外，广西旅发大健康产业集团有限公司（以下简称“广旅大健康”）入主黑芝麻（000716.SZ），该公司同样存在控股股东违规占用等问题；山东国资从珠海港集团手中将属地企业通裕重工（300185.SZ）重新纳入麾下。

　　业绩创下新高的通用股份在年中被千亿级国企苏豪控股接手，通用股份的控股股东红豆集团深陷亏损泥潭，股权质押、冻结不断。

　　来源：界面新闻编制

　　在属地纾困的案例中，被收购企业多属于当地较有特色的老字号产业或者前景向好的高新行业，公司遭遇的问题往往与控股股东自身资金问题有关，自身基本面较好或者行业前景仍广阔。对于当地国资来说，不需要投入太多经营管理成本，产业协同性方面基础较好。

　　除了纾困并购模式之外，国资入主上市公司逐渐向并购战略新兴产业转轨。相关产业人士指出，相较于产业园招商、基金招商等传统模式，国资在A股“扫货”更有利于将优质上市公司引进当地，带动当地产业发展。

　　比如此前池州国资委收购宝利国际（300135.SZ）后，立即规划将当地石墨烯项目装入上市公司；合肥国资委接手三佳科技（维权）（600520.SH）时，同步承诺导入半导体封装产线。

　　有券商分析人士对界面新闻记者表示，国资收购目的主要有以下几点：提升资产证券化比重，盘活国资沉淀资产；促进产业升级，围绕上司公司与当地产业打造新的产业生态圈；增加新的投资收入和融资渠道。

　　相较同属地收购，异地收购上市公司则着眼于产业转型升级方面。

　　比如衢州国资入主印刷包装企业东峰集团（601515.SH）后就提出，聚焦新能源材料高端化和医药包装集群化。界面新闻记者注意到，收购方衢州智尚背后的衢州工业投资集团作为浙江衢州国资委旗下产业类平台，承担新能源、新材料、高端装备、集成电路、生命健康等先进制造领域的产业投资职能。

　　通裕重工宣布易主后，?/span>