业界的大厂巨头，给我们留下的印象通常是毫不留情的。

因此，很难相信下面这段话，是腾讯首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Mitchell）在今年Q2财报说明会上的发言：

「……只要这些游戏是同类中的佼佼者，并且我们用心培育和支持它们，其就能够承受住淡季的影响。……比如像《金铲铲之战》这样的游戏，可能淡季只有两个月；但另一些情况，比如Supercell公司的游戏《荒野乱斗》沉寂了四年，才在18个月前迎来大幅复苏；而《皇室战争》实际上沉寂了七年，现在表现非常强劲。」

「在这些案例中，我们认为每款游戏在其细分领域都是市场上最好的，只要给予最好的支持，即便因为某种原因出现创意失误，收入在一个季度、一年甚至七年内表现不佳，我们也有能力重振它们，让它们回归增长。」

不只是腾讯，多家公司在今年的半年报中，着重强调起了长线运营、精细运营的价值。宝贵而又奢侈的「耐心」，似乎正在慢慢回到游戏行业里。

回暖不只是一种数据上的趋势。它还表现在各公司策略上的一种「有目的性的谨慎」，一种愿意重新相信什么的底气。

1、美元汇率以7.2计算，港元汇率以0.9计算。

2、公司利润增长率为正表示利润扩大/亏损缩小，为负表示利润缩小/亏损扩大，标*号表示存在扭亏为盈/转盈为亏。

3、以下公司为上市公司子公司，但单独披露了游戏业务利润数据：久之润（电广传媒）、君海网络（卧龙新能）、淘乐网络（大晟文化）、漫游谷（博瑞传播）、梦工厂（博瑞传播）。以上公司及网龙、姚记科技、富春股份、蓝港互动的净利润为游戏业务净利润。

去年的这个时候，游戏新知曾发现头部公司已重回增长，但全行业的回暖要慢一步，可能要到当年底才能表现出比较明显的恢复趋势。而到了现在，整个行业终于明显地好起来了。

注：游戏公司的营收包含了出海业务，图表里的全游戏行业收入为：国内游戏市场实际收入+中国自研游戏海外市场实际收入，数据来源于游戏工委。

可以看出，全行业的收入在去年下半年出现了显著增长。今年上半年的收入虽然环比稍有下滑，但仍然大幅高于2021年以来的最高水平（除去年下半年外）。尽管是一种波动上升，回暖的趋势总算是保持住了。

至于头部公司，乃至于作为风向标的腾讯网易两大巨头，则已经确凿无疑地重回增长，并且增速喜人。

从财报数据来看，在可统计的全部84家公司里，仅有约55%的公司（46家）游戏业务出现了同比下滑，大大少于去年同期的64%，并且略少于前年同期的58%、大前年同期的56%。同时，有61%的公司（52家）利润上涨。越来越多的公司熬过了最艰难的时期，开始重回增长。（文章末尾有公司利润排行榜）

刚刚过去的这两个半年，也正是过往几年的决策开花结果的时候。这在宏观层面表现为了全行业的回暖，在微观层面则表现为各公司准备的新品有了结果，并导致了公司经营状况的分化。

尤其是头部和中部公司，即便基数很大，仍能出现20%以上的大幅收入变动，本期排名的浮动也相当大。这大概就是前一两年所谓「分水岭」的最终表现。

游戏业务取得了显著增长以及排名大幅上升的公司，往往有表现良好的关键产品，如腾讯的《三角洲行动》、世纪华通的《Kingshot》和已实现「大一统」的传奇IP、B站的《三国：谋定天下》、吉比特的《问剑长生》《仗剑传说》、心动的《心动小镇》。

收入出现大幅下降以及排名大幅下滑的公司，则往往是新品失利，如中手游的《仙剑世界》；或是暂时没有什么新品，如恺英网络和贪玩。

这意味着市场不是没有机会，但每个重要项目都仍然是一场豪赌，尤其是在研发成本越来越高的趋势下。因此，各公司的决策开始趋向于一种