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　　热点品种分析

　　一、商品指数

　　基本面概述：

　　中国央行今日开展1000亿元逆回购操作，因今日没有逆回购到期，当日实现净投放1000亿元。市场14天期逆回购操作中标利率2.35%，与此前持平。

　　操作建议：周末江浙一带限电限产，许多化工工厂短期受到冲击，上周五夜盘和今天白盘，许多热点品种开始进入白热化上涨阶段。风格开始轮动，大宗商品的上涨已经持续一年半，黑色和有色等都陆续走到历史高位区间，但化工板块整体还在中低位，此次爆发，有短期消息的带动。但也需关注供需是否持续失衡，形成一波持续上涨。则后面或面临热点和风格切换。盘中指数冲高回落，但只要没有大的品种下跌拖后腿，不排除后面还会是指哪打哪，节前震荡上行走势。。。

　　二、股指期货

　　基本面： 上证指数今天收盘报3582.83点，跌幅0.84%；沪深300指数今天收盘报4877.37点，涨幅0.58%；深证成指今天收盘报14344.29点，跌幅0.09%；创业板指数今天收盘报3231.58点，涨幅0.74%；中小板综今天收盘报13483.79点，跌幅1.74%。

　　操作建议：今天沉默已久的吃药喝酒板块有所动静，但周期股短线回调，大宗商品市场是如火如荼的进行，周期股虽然短线受挫，但后期或能再度恢复。上证指数今天表现不算强势，但是下方面临多重大支撑，期待节前洗盘后，能马上再度起飞。

　　三、原油2111

　　基本面概述：近期美国财政部长耶伦发出警告，如果美国国会不迅速提高联邦政府债务上限或暂停其生效，联邦政府在今年10月可能出现债务违约，这很可能引发一场历史性的金融危机。美联储利率决议：最早11月宣布taper，半数委员预期明年启动加息。

　　操作建议：外盘美原油在站稳70关口之后，目前已经转入小碎步上涨的阶段。国内化工叠加限电限产因素，今天已经进入白热化的上涨阶段，盘中已经碰到500的大关口，后面得重点关注能否一口气站稳这大关口。外盘原油也面临着新高站稳的问题，若国庆前不回落，则不排除此次上涨的时间会比较久，建议多单可背靠10日均线继续保护持有。预测：偏多震荡。

　　四、螺纹2201

　　基本面概述：螺纹供给端还是受到约束，但下半年房地产拿地数据也持续下滑，螺纹基本面是供需两弱。目前延续区间震荡走势。热卷近期走势表现更弱，但周末东北和江浙地区限电限产消息再次给多头带来动力，今天整体市场氛围偏多，螺纹也跟随小反弹，延续区间震荡走势。

　　操作建议：下一步建议继续关注5700关口短压的运行情况，若能向上突破不排除多头或回归，不能则建议继续高抛低吸断线交易为主。预测行情：短线震荡。

　　五、纯碱2201

　　基本面概述：基本面偏多，能耗双控使纯碱开工率快速下降，进一步的收缩了供应，现货市场表现强势，上周西北地区重碱大幅上调300元/吨。

　　操作建议：纯碱行情利多发酵，全天强势封死在涨停板，夜盘有望顺势高开。

　　六、铁矿2201

　　基本面概述：铁矿港口累库，叠加钢厂限产，供给端的矛盾已经被比较大幅度的缓解，现在铁矿的基本面已经有较大变化，供给矛盾已经被解决，已经成为基本面最差的黑色品种。不过经过半个多月的下跌，上周铁矿大阳吞没后，已经有转入休整的迹象。

　　操作建议：今天整体商品市场的多头氛围浓厚，铁矿也跟随进入小反弹走势，中期铁矿或还是偏弱震荡，但近期的小反弹需关注反弹力度和时间，暂建议关注730和750附件的锻压，新操作建议转变为高抛低吸或少量低多短线交易为主。行情预测：小反弹。

　　七、棉花2201

　　基本面概述：基本面中性偏多，新疆部分地区机采棉价格出炉，目前报出的收购价平均为8-9元/公斤，价格较去年6-7.5元/公斤的收购价大幅上涨。

　　操作建议：江浙限电限产理论上棉花需求下降，但棉花今天的走势很突然，大幅上涨超过1000元。

　　八、沪铝2111

　　基本面概述：基本面利多，限电及原料供应紧张等因素导致氧化铝企业开工率下降，氧化铝供应紧张，现货价格持续上涨；同时海外铝锭也处于供应紧缺状态。

　　操作建议： 从盘面来看，沪铝在22000-24000区间进行阶段性整固的可能性越来越大，后市仍然看好。

　　九、甲醇 2201

　　基本面概述：基本面偏多，受能耗双控限电限产影响甲醇近期开工率持续走低，已经跌至年内新低，并且五年同期最低，供应缩减明显，而下游处于金九银十需求旺季。

　　操作建议：甲醇早盘跳涨，盘中触及涨停，目前处于显著上涨走势。

　　十、沪镍2111

　　基本面概述：供需中性偏多，新能源汽车电池对镍豆的需求强劲，四季度镍的供需偏强，全球精炼镍显性库存下降8003吨至18.2万吨，连续二十二周下降。

　　操作建议：沪镍这个行情确实太反复了，大级别突破后回撤了10%，延续着一步三回头，整体向上的走势。

　　十一、沥青2112

　　基本面概述：基本面中性，开工负荷有所回落，供应在最近一段时间变动不大，终端受雨水天气减少，道路作业顺畅，需求上升，沥青短期价格主要随油价波动。

　　操作建议：原油突破74美元后始终没回头，表现强势，沥青受成本推动偏强运行。

　　十二、PTA 2201

　　基本面概述：基本面中性，供需两弱，江浙地区限电限产，PTA开工率大幅下滑，但下游聚酯负荷同样下降，整体库存维持缓慢去库的状态。另外油价的上升在成本端提供较强支撑。

　　操作建议：PTA难有趋势性行情，呈大区间宽幅波动的走势。

　　十三、PP 2201

　　基本面概述：基本面偏多，近期政策性能耗双控，PP供应连续缩减，上周国内聚丙烯装置产量损失量约8.64万吨，环比前一周7.56万吨左右的产量损失量增加1.08万吨。

　　操作建议：目前聚烯烃三大品种共振逞强，均处于上升格局。

　　十四、动煤2201

　　基本面概述：供需中性偏多，供应虽有所恢复，但产出增加有限，电厂日耗仍然处于高位，库存普遍偏低，低硫优质煤缺口明显。

　　操作建议：动煤现货继续稳中走强，期货价格贴水现货超过250元/吨，这种背景下上涨显然比下跌容易得多。

　　十五、焦炭2201

　　基本面概述：基本面中性，供应依旧没有释放，但下游钢厂压缩产量，叠加江苏能耗双控限电限产，焦炭需求下降，周末钢厂对焦炭现货提降200元/吨，关注能否落地。

　　操作建议：焦炭期货走势比现货弱得多，总体来说做空仍然存在较大的风险。

　　十六、玻璃2201

　　基本面概述：。基本面中性偏弱，房地开工下滑，企业产销不佳，库存持续累积，现货价格松动，华中华东地区降价明显，上周华东周内降107元/吨。

　　操作建议：玻璃继续在寻找底部的过程中，形态上没有出现止跌和见底的信号。

　　十七、棕油2201

　　基本面概述：基本面利多，马来西亚9月1-20日的产量环比上月同期小幅下降，出口为112.1万吨，环比上月同期增加43.50%；另外10月份将进入季节性减产。

　　操作建议：棕榈油中期保持多头策略对待，形成趋势性上涨的可能性比较大。

　　十八、生猪2201

　　基本面概述：基本面偏空，当前主要的矛盾在于供给快速增加和消费缓慢增长，8月份规模猪场新出生仔猪数量3348万头，创出本轮生猪生产恢复以来的新高，同比增长31.1%。

　　操作建议：生猪今天期现背离，现货大跌，期货强反弹，升水进一步拉大，预计后市还是会补跌。

　　【风险揭示】

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