投资研报

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　　近期，在需求向好、供应不足等因素影响下，国际能源市场“涨”声四起，油价、天然气价格纷纷创下近期新高。

　　9月28日，布伦特原油价格突破80美元大关，创下2018年10月以来的最高位。美国轻质原油期价盘中也涨至76.67美元附近，创下近两个月以来盘中新高。

　　业内预期，需求向好短期有助于提振油价，年底油价或会涨至90美元。

　　国际油价站上80美元关口

　　不疾不徐中，国际油价已经攀爬至近两年的高位。

　　在9月28日的亚太市场交易中，布伦特原油期价突破80美元大关，盘中涨至80.75美元，创下2018年10月以来的最高位。美国轻质原油期价盘中也涨至76.67美元附近，创下近两个月以来盘中新高。

　　上海原油期货主力合约收涨3.13%至每桶507.6元，为2020年1月8日以来新高。A股市场上，油气板块也集体收涨。新潮能源、蓝焰控股、广汇能源及泰山石油等纷纷涨停。

　　“油价达到80美元水平在历史中属于偏高位置，在近5年之中也属于绝对高位，只有2018年的第三季度达到过这个位置。”卓创资讯分析师朱光明告诉上海证券报记者。

　　至于油价上涨的成因，朱光明认为，美国8月飓风对原油产量累计影响高达3000万桶，对比欧佩克和非欧佩克每月近1500万桶的增产量，减产国适度增产的努力和效果被飓风的影响化为乌有。此外，美国和欧洲的天然气市场价格已经到了绝对高位，全球能源短缺加剧了人们对原油供应的担忧。

　　需求方面，尽管北半球夏季需求旺季接近尾声，但在各国控制变异病毒后，纷纷开放旅行限制，燃料需求加速回升。加之第四季度即将来临，北半球进入冬季之际，取暖需求前景也支撑油价。

　　短期而言，全球经济数据依然强劲。与此同时，出行和航空数据均有好转。花旗分析师预期原油供应相对紧俏，高盛分析师也将布伦特原油年底价格预测从每桶80美元上调至90美元。

　　天然气价格支撑仍足

　　国际油价走高的同时，天然气价格更是屡创新高。

　　9月28日，NYMEX天然气期价盘中涨超10%至6.31美元/百万英热单位，比去年同期的2.768美元/百万英热单位涨近128%。

　　同期，欧洲天然气交易基准荷兰TTF中心的近月天然气价格上涨至每兆瓦时84.33欧元，再创历史新高。今年以来，该合约价格已上涨近400%。

　　国际气价大幅走高抬升了我国LNG进口成本。根据海关数据，6月我国LNG平均进口价格为446美元/吨，换算后约为2899元/吨，同比增长37%。

　　据卓创资讯数据，9月27日，我国LNG标杆价达6280元/吨，较去年同期的2945元/吨同比增长约113%。另据国家统计局9月24日发布的2021年9月中旬全国流通领域重要生产资料市场价格监测数据，LNG价格环比上涨1.8%至6086.2元/吨，较去年9月中旬的2600.5元/吨同比上涨134%。

　　受疫情影响，2020年度全球天然气开采量下降。但随着全球经济复苏、能源需求快速上涨，天然气供给端储备不足，全球范围内天然气价格上涨。

　　天风证券分析师郭丽丽在最新发布的报告中预计，短期来看，冬季LNG价格将会上浮。中长期看，LNG价格中枢上移。

　　郭丽丽分析称，从经验上看，临近供暖季LNG价格往往支撑较足。此外，从具体供需角度看，预计下半年供需比例为0.9802，相较上半年将进一步收窄。短期来看，预计下半年我国天然气供需仍将维持紧平衡。因此，无论是看经验数据还是供需条件，供暖季及前期补库阶段LNG价格支撑仍足。