PTA&MEG：成本下行供需偏弱 价格低位运行
热点栏目
下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点
1、供应：PTA方面，12月内PTA检修增多，虹港250万吨，百宏250万吨，亚东75万吨装置停车检修，福化450万吨PTA装置降负至7成，恒力石化PTA-2生产线12月10日开始停车检修，涉及产能220万吨，重启时间另行通知；另外大连600万吨PTA装置降负运行，降负幅度在15%附近。受12月密集检修影响，PTA累库幅度较前期有所收窄。乙二醇方面，截至12月2日，国内乙二醇整体开工负荷在61.66%，其中煤制乙二醇开工负荷在42.52%。虽然新装置投产后移，煤化工装置在12月难有明显提负，进口到港量一般，乙二醇整体供应增速不高，但聚酯需求端在高库存、低订单压力下，聚酯工厂再度联合减产使得市场对于12月份需求端重新向下评估，乙二醇社会平衡也从小幅去库转变为平衡状态。
2、需求：11 月份，双控与限电限产政策继续放松，上半月由于涤丝整体现金流状况良好，聚酯负荷持续提升，但下半月终端订单偏弱，导致涤丝工厂出货缓慢，聚酯库存压力持续上升。临近月末，部分规格涤丝陷入亏损，主流聚酯大厂主动降负减产，终端略增加原料采购。但月末油价崩塌，市场信心再次受到打击，涤丝出货不畅，库存再次回升。12月来看，预计涤丝需求依旧季节性趋弱。外贸方面，受油价大幅下跌影响，外单磋商受阻，新订单下单预期有限。织造库存压力也较大，若订单没有好转迹象，12月织造存在提前放假的可能性。
3、观点：PTA方面，国际油价大幅下跌拖累市场心态，但PTA企业亏损压力下装置检修意愿增加，累库幅度收窄，基差略有走强，但在聚酯工厂负荷持续走低、整体社会库存高位下PTA加工费修复力度有限，短期PTA价格跟随成本波动为主。后期需要关注PTA装置检修的落实情况，这关系到12月供需能否去库。
乙二醇方面，原油价格下跌以及主港库存再度出现累库，聚酯工厂减产降负，终端进入需求淡季，使国内乙二醇市场承压。但12月乙二醇供应依旧维持低位，富德、中化泉州停车检修，中科炼化存在短停计划，而新装置推进速度一般，短期乙二醇供需基本面整体仍处于平衡状态。预计市场仍将维持偏弱整理格局，关注后续原油变动以及装置变化。