来源：@华夏时报微博

华夏时报记者? ?董红艳? ?北京报道

近日，被冠以“ST”的岭南生态文旅股份有限公司（下称“岭南股份”，002717.SZ），成为股民嘴中“不是涨停就是跌停”奇特的存在。在经历了多个跌停之后，又出现接连多日的涨停，之后在涨停跌停之间横跳，显现出了高风险博弈特性。

对此，分析人士向《华夏时报》记者指出，ST股充满了变幻和希望，投资者对ST股的博弈心理比较重。市场认为被ST后，公司一定会背水一战，一定会有各种“抢救”的措施，会因此进行市场的炒作。

岭南股份被“ST”以及股价“过山车”式涨跌的背后，是其经营持续乏力、债务危机，以及国企改革重组方面被市场期待。对于债务等方面的问题，岭南股份曾表示，正与债权机构沟通，争取解决方案，并采取措施缓解压力。

为了进一步了解相关进展，6月6日，《华夏时报》记者致电岭南股份，并向其发送了采访提纲，相关工作人员向记者表示，重组方面如果有相关公告将会及时发布；债务解决途径方面，目前以催收工程款为主，截至目前留有的数据为已经公开的数据。

股价接连“过山车”

岭南股份的主营业务包括生态环境建设与修复、水务水环境治理、文旅业务。截至2024年底，生态环境建设与修复、水务水环境治理、文旅业务在主营收入中的占比分别为52.72%、42.33%、4.95%。

2022年至2024年，岭南股份连续三年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为负。因为业绩未能达标，2025年4月30日起，岭南股份的股票交易被实施其他风险警示，证券简称由“岭南股份”变更为“ST岭南（维权）”，股票交易日涨跌幅限制5%。

被戴上“ST”的帽子之后，岭南股份的股价加速下滑。在4月30日至5月16日之间，岭南股份股价连续跌停，股价跌至2元以下。

之后，ST岭南的股价又蹊跷地走上了另外一个极端。5月19日至5月27日，ST岭南连续涨停，连续涨停期间，该股价累计上涨超过40%。

近日，ST岭南又在涨停和跌停之间横跳，异动明显。6月5日，ST岭南发布公告称，6月3日、6月4日、6月5日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过12%。

对于近期股价的异动，ST岭南表示，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；公司股东中山华盈产业投资合伙企业（有限合伙）及关联方在公司股价异常波动期间未买卖公司股票；公司董监高在公司股价异常波动期间未买卖公司股票；公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项或进展情况。

拉长时间线来看，岭南股份的股价也是波动较大。自从2014年2月19日上市以后，岭南股份的股价曾触及13.59元的高位，但是，之后便总体波动式下滑，到2024年中，股价曾跌至0.77元的低谷，2024年底股价回升至5元以上。

值得留意的是，2024年9月4日，岭南股份因为公司的最终控制人为中山火炬高技术产业开发区管理委员会，新增了“国企改革”概念。岭南股份甚至一度成为投资者心中的“国企改革”龙头，这一概念让不少投资者为之沸腾。

除了ST岭南，*ST中迪（维权）等ST股也出现了股价的异动。对此，知名财税审专家刘志耕向《华夏时报》记者表示，ST股充满着变幻和希望，投资者对ST股的博弈心理比较重。市场认为被ST后，公司一定会背水一战，一定会有各种“抢救”措施，会因此进行市场的炒作。

身陷债务“漩涡”

整体来看，岭南股份的股价保持整体下滑。其背后是近年来，岭南股份的业绩低迷和债务问题。

财报数据显示，2022年至2024年，岭南股份的总营收分别为25.69亿元?、21.31亿元?、8.62亿元?，归母净利润分别亏损15.54亿元、10.92亿元?、9.84亿元?，三年归母净利润亏损36.3亿元。今年一季度，岭南股份实现收入6760万元，归母净利润-6640万元。

对于业绩亏损，岭南股份曾表示，主要是因为财务成本因融资规模维持及债务逾期影响仍处高位，利息支出叠加罚息、违约金等非经营性支出进一步加剧资金压力，叠加资产减值计提同比增加。

岭南股份存在较大的资金缺口。财报数据显示，截至2024年12月末，岭南股份货币资金仅2.034亿元，而短期借款就高达21.09亿元，另有一年内到期的非流动负债10.50亿元，长期借款5.66亿元。

去年8月份，岭南股份宣布，其剩余金额为4.89亿元的“岭南转债”无法按期进行本息兑付。

今年以来，岭南股份已经有多笔债务逾期。据岭南股份公告，自2025年2月22日至3月31日，岭南股份在银行、融资租赁等金融机构的新增逾期债务合计达4.47亿元，占2023年经审计净资产的21.25%。

债务逾期的问题还在扩大。公告称，自2025年4月1日至2025年4月25日，岭南股份及子公司新增逾期债务合计2.31亿元，占公司2024年经审计净资产的21.69%。

面对流动性危机，岭南股份表示，公司正与债权机构沟通，争取解决方案，并采取措施缓解压力，将密切关注进展并及时披露。不过，截至目前，岭南股份尚未披露相关解决方案。

如短期无法妥善解决，岭南股份曾坦言，公司或将会因逾期债务面临进一步的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项，进而导致公司财务费用增加，加剧公司的资金紧张状况。

目前，情况并未能得到超预期的扭转。6月2日，岭南股份发布公告称，其控股子公司嘉祥岭南园林工程有限公司与东莞银行借款合同纠纷，法院已作出一审判决，嘉祥岭南需在判决生效后五日内向原告偿还借款本金1.15亿元及相应的利息和罚息。

同时，值得关注的是，原实控人尹洪卫的资金占用问题，让岭南股份的资金问题更加让人担忧。公告显示，截至4月29日，虽然已经归还了部分资金，尹洪卫剩余未归还占用公司资金余额仍为14,235万元，占公司最近一期经审计归母净资产的13.37%。

而目前尹洪卫已经身陷多重纠纷，面临资产被强制执行的情况。6月3日，岭南股份公告称，四川自贸法院在执行四川银创产融资本控股有限公司与尹洪卫等股权转让纠纷一案中，已裁定强制变卖被执行人尹洪卫持有的500万股岭南股份股票。尹洪卫累计被冻结2.73亿股，轮候冻结14.26亿股。

为了进一步了解公司情况，6月6日，《华夏时报》致电岭南股份，并向其发送了采访提纲。相关工作人员向记者表示，重组方面如果有相关公告将会及时发布；债务解决途径方面，目前以催收工程款为主，截至目前留有的数据为已经公开的数据。