混沌天成：股指花开花落不足惧，抱紧IC/IH；_外汇黄金

混沌天成：股指花开花落不足惧，抱紧IC/IH；

admin

2021-08-01 22:12:53

混沌天成：股指花开花落不足惧，抱紧IC/IH；
① 我们认为当前有效的策略仍是结构性策略：多IC空IH，做多IC/IH比值。首先从权重行业来看，预期白酒政策调整以及消费实实在在的疲软、房地产和配套的银行俨然已被市场抛弃，均利空IH、IF权重较大的消费、金地行业。而半导体、新能源、军工又有政策加持，是市场为数不多的避险板块，而这些行业在IC权重较大，因此从权重行业景气度差异来讲，IC/IH将继续回升；
② 从资金的角度，外资对于股票流动性的要求较高，所以其持仓是流动性较好的白马股，如果行政干预导致赛道逻辑发生骤变，那么此类股票受外资的抛压将更严峻。而大消费、金地在外资的持仓里占比较高，并且外资对单个股票的持仓比例也较大，外资流出更加利空IH，因为对IC的持股较少所以对IC影响不大，多IC/IH也是一个支撑；
③ 综上，我们推荐抓住不确定中的确定性，做多IC/IH比值（混沌天成研究宏观组）

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