苯乙烯：暂时还是弱势格局；_外汇黄金

苯乙烯：暂时还是弱势格局；

admin

2021-04-12 10:34:43

苯乙烯：暂时还是弱势格局；
① 过去一周，EB价格在清明节后的第一个交易日周二短线大涨后迎来持续下跌，05合约自最高点累计跌幅近8%。我们最早在4月5日的《清明节后首日化工品策略》专题里提出“逢高做空EB2106”的建议，目前走势基本符合我们预期，苯乙烯3月下旬以来的反弹行情可能结束。短期来看，市场过去一周交易的核心是4月去库的确定性，或造成华东地区库存逼近历史低位；
② 毕竟，对于苯乙烯这样的品种来说一旦库存过低，缺货风险下价格随时有暴涨的可能。但是，我们认为在经历过3月下旬开始的反弹后，此项利多已被充分消化，当前的价格已经偏高，最有力的证据在于下游EPS、PS、ABS的需求并未呈现出类似于去年三四季度的爆发式扩张；
③ 其中，ABS、PS库存依旧偏高，PS的利润也再次回到了年内低点。考虑到一般情况下二季度也并非是全年的最旺季，且借助有色板块铜、铝等表现平平需求来判断，终端下游工业成品企业的排产备货节奏一般，因此4-5月处于工业成品企业备货环节末端的各类塑料需求可能不会有超出市场预期的表现。因此，我们认为当前下游给予的负反馈依旧较强，苯乙烯成交暂时也有所放缓，转弱迹象明显。且从目前供需平衡情况来看，5-6月存在累库的可能

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