后市观点

　　周三油价收长下影线，油价一度承压下行，下跌有升级迹象，关键时刻，还得是最佳交易员出手干预，只是这一次不是打击油价，而是拉了走弱的油价一把。在围绕解雇鲍威尔话题上，特朗普用1个小时便完成一次TACO，风险资产从低位大幅反弹，油价也基本收复了日内近2%的跌幅。此前油价连续3天下跌，不少在周初对油价展望还非常乐观的市场参与者压力之下深陷纠结。就像周五的大涨让空头不能理解，本周三个交易日油价的持续下行同样让高举消费旺季逻辑的乐观派也陷入了沉默。

　　EIA周度数据显示原油降库385万桶。不过汽柴油均大幅累库。这份数据也让成品油表现弱于原油，与上一交易日表现差异明显。事实上在过去一段时间欧美月差快速走弱，随着欧佩克提速增产得到证实，原油市场供应紧张困扰明显降温，但近期欧美成品油裂解差保持明显强势，这意味着消费旺季窗口下的需求侧的紧张局面仍在，现阶段仍能为油价带来一定支撑，不过周三随着EIA报告之后这种原油与成品油的强弱随着库存变化而有所转变。目前油价处在多空相持阶段，本周空头逐步施压，随着油价重心的下行，关注震荡震荡区间支撑的争夺。注意节奏把握，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌0.14美元，跌幅0.21%，报66.38美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.19美元，跌幅0.28%，报68.52美元/桶；INE原油期货收跌0%，报517.2元。

　　【2】美元指数跌幅0.35%，报98.29；港交所美元兑人民币涨幅0.08%，报7.1485；美国十年期国债涨幅0.23%，报110.58；道琼斯工业指数涨幅0.53%，报44254.78。

　　近期要闻

　　【1】EIA报告：07月11日当周美国国内原油产量减少1.0万桶至1337.5万桶/日。当周美国原油出口增加76.1万桶/日至351.8万桶/日。除却战略储备的商业原油进口637.9万桶/日，较前一周增加36.6万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2026.2万桶/日，较去年同期减少1.1%。

　　EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少385.9万桶至4.22亿桶，降幅0.91%，预期-55.2万桶，前值707万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存减少30.0万桶至4.027亿桶，降幅0.07%。俄克拉荷马州库欣原油库存21.3万桶，前值46.4万桶。取暖油库存-84.6万桶，前值60.3万桶；精炼油库存417.3万桶，预期19.9万桶，前值-82.5万桶。，汽油库存339.9万桶，预期-95.2万桶，前值-265.8万桶。

　　【2】将IEA对OPEC+原油的呼吁与Rystad Energy假设的OPEC+原油产量进行比较，估算出OPEC+原油的隐含液体盈余，Rystad Energy计算出2025年平均盈余约为80万桶/日，预计2025年第四季度将有约160万桶/天的盈余，2026年平均将有约180万桶/天的盈余，这意味着进一步取消OPEC+减产将导致从今年第四季度到2026年第二季度平均约200万桶/天的特别高盈余。

　　Kpler的船舶跟踪数据显示，2025年7月上半个月内伊朗的原油出口显著增加。平均出口量为1.66百万桶/天，比6月份的1.59百万桶/天增加了约67千桶/天。这一增长趋势是在6月份出口减少、地区地缘政治紧张局势加剧的背景下出现的。最近的增加表明原油外运流开始重新推动，主要得益于卡尚岛的持续装货活动。Kpler的观察显示，本月至今平均每天有一艘船从该终端出发，记录到有10艘超大型油轮（VLCC）、3艘苏伊士型油轮和1艘阿芙拉型油轮完成了装货。

　　【3】乘联分会：7月1-13日全国乘用车新能源市场零售33.2万辆，同比增长26%

　　乘联分会数据显示，7月1-13日，全国乘用车新能源市场零售33.2万辆，同比去年7月同期增长26%，较上月同期下降4%，新能源市场零售渗透率58.1%，今年以来累计零售580.1万辆，同比增长33%；7月1-13日，全国乘用车厂商新能源批发31.6万辆，同比去年7月同期增长37%，较上月同期增长1%，新能源厂商批发渗透率56.9%，今年以来累计批发676.3万辆，同比增长37%。