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【央视新闻客户端】
近日,华帝股份(以下简称华帝)发布了2025年半年度报告。报告显示,华帝实现营业收入28亿元,归属于上市公司股东的净利润2.72亿元。值得一提的是,华帝整体毛利率水平攀升至43.54%,同比上升了2.86%。 这意味着华帝在核心品类的高端化突围之路上,又迈出了坚实一步,与当下厨电行业愈演愈烈的价格战形成了鲜明的对比。 奥维云网(AVC)监测数据显示:2025年上半年,线上油烟机产品均价1512元、燃气灶产品均价735元,均有明显下滑。618期间,厨卫全品类(烟、灶、消、洗、嵌、集、电热、燃热)整体均价同比下滑5.8%,至1627元,其中消毒柜、集成灶跌幅高达10%,燃气灶下滑了5.2%、电热水器下滑了8.3%。 其实,相比于大众更加关注企业的营收和净利润,毛利率往往被忽视,但这恰恰反映了一个企业的经营韧性和战略定力。 可别小看“2.86%”的含金量,放在厨电市场承压、均价下滑、参数内卷的产业环境中来看,它为华帝高端战略奠定了基础,为企业持续创新提供了动能,也让整个行业看到了高端突围的可行性。 高端爆品密集涌现,核心品类毛利率全域攀升 2025年3月,华帝在襄阳举办了一场鉴宝大会,大会的主角是:美肌浴燃气热水器GW6i、蒸烤一体机FA50P、微蒸烤一体机VB50以及锅碗同洗大容量洗碗机JWB18-B7S。 这些产品的发布奠定了2025年上半年华帝的产品策略——高端化战略持续发力,树立差异化竞争优势。 华帝在2025年半年报中表示,2025年上半年,公司积极响应消费升级趋势,坚定推进高端化转型,倡导“新中式时尚健康生活”的价值理念,以东方美学融合现代科技为产品内核,匠心独运地重磅推出了一系列产品。 众所周知,想要提升毛利率,最有效且持续的方式就是“高端化”。 从毛利率计算公式来看,毛利率是毛利与销售收入(或营业收入)的百分比,其中毛利是“收入”和“与收入相对应的营业成本”之间的差额。 高端化提升的就是“收入”。从整个厨电行业来看,高端阵营早已形成稳定梯队:既有嘉格纳、博世等国际品牌,方太、老板电器、华帝等本土品牌亦稳居其中。对于华帝而言,若想更上一层楼,关键是要在高端基准之上做出“差异化”。 而这,正是华帝用以提升毛利率的底层逻辑。 最为典型的例子就是“美肌浴热水器”,华帝通过首创“高透活肌科技”,打造“高透活肌,以水养肤”概念构建了行业新的亮点,将热水器从传统工具属性升格为兼具肌肤护理功能的生活美学产品,成功在4000元以上高端热水器市场实现突破。据透露,2025年上半年,华帝燃气热水器战略品销量及销售额同比增长63.69%、74.69%。 核心品类烟灶同样实现了高端突破,销售额及结构占比双向增长,比如,“Max 新境,厨艺新生”系列新品上市即爆款,又如从小飞碟到小飞碟Max,G5到G5Max,均为线上爆款。 在这一策略的驱动下, 2025年上半年,华帝核心品类毛利率全面得到了提升,其中烟机、灶具、热水器品类毛利率分别同比增长3.36%、3.60%与1.21%。 另一方面,华帝也在积极布局新增长点用于提升“收入”。华帝2025年半年报显示, 蒸烤一体机、净水器分别实现2.69%和3.25%的同比增长,显示了华帝在产品多元化与场景化拓展的成效。 这一切没有“技术支撑”是做不到的。 半年报显示,2025年上半年,华帝研发投入1.16亿元,占营业收入4.14%。在技术创新方面,华帝聚焦核心领域持续攻坚,多项关键技术取得突破,成功构建技术壁垒。截至6月底,华帝新增专利472项,累计专利数量达4690项,位居行业前列。 综合来看,华帝坚持以产品高端化与智能化为核心战略方向,通过技术创新打造差异化竞争优势。与此同时,以“健康经济”为切入点,进一步强化了高端市场的差异化竞争力,拉动了产品均价与利润提升。 多维度发力提升终端形象,零售转型取得成效 谁拥有定价权? 大部分人的第一反应是“企业”,企业自身的定位决定了产品的定价。其实并不完全是,“渠道”同样拥有定价权,一般情况下,现代渠道(如商超)的毛利率通常高于传统渠道(如夫妻店)。 这也很好理解,同样是品牌专卖店(专柜),百货大楼、购物中心和街边专卖店配置的产品肯定不一样,百货大楼、购物中心的售价往往更高。 所以,对于一个企业而言,渠道的布局、结构、效率直接决定毛利提升的空间与可行性。 从这个角度再看2025年上半年华帝的渠道端策略,成效显而易见: 第一、赋能线下渠道,激发终端零售能力。通过进一步升级终端形象、精细化运营等多维度赋能经销商零售转型,通过小区推广车、小区专项群等措施深入社区推广,落实国家“以旧换新”政策优惠方案,推动全国零售和重点门店店销提升。比如,报告期内,华帝在全国范围内开展的千店联动大促系列活动,覆盖了全国26个省市,成功落地推广活动近2000场。与此同时,华帝进一步拓展本地生活平台入驻运营这一战略版图,为终端零售挖掘新的增长点。从结果上来看,2025年上半年,华帝线下渠道毛利率实现45.89%,同比增长6.83%,毛利率实现大幅增长。 所以,在厨电价格战愈演愈烈的当下,华帝毛利率如何攀至新高? 答案就藏在华帝构建的“产品—渠道—毛利”的正向循环中。 高端渠道(形象)的扩容为高端产品提供了销售场景,拉动了整体毛利的提升,用高毛利产品带来的利润,反哺渠道投入,进一步提升渠道的服务能力与客群粘性,优化后的渠道能更好地承接高毛利产品,同时减少低效渠道的毛利损耗,形成“渠道越优—毛利越高—投入越多—渠道更优”的循环。 当然,这些离不开华帝的高质量管理以及持续的高端品牌形象输出。 华帝在2025年半年报中坦言,报告期内,公司围绕品牌建设开展多维度工作,深化“时尚科学厨电”定位并融入“新中式时尚健康生活”理念,围绕深化内涵、提升影响力及强化消费者情感连接开展工作。 正是如此,我们在2025年上半年看到了精准触达Z世代等年轻客群的杨贵妃数字人IP、《贵妃双魂契约》等爆款短剧,以及《宫厨尚食》微综艺等等。 假如我们把华帝的经营策略看成一张三维坐标图(通常由X轴、Y轴、Z轴构成),那么X轴和Y轴代表的分别是产品、渠道,而Z轴代表的则是品牌,三者相互协同,构筑了高质量发展的核心框架,推动华帝迈向更高阶的发展新阶段。