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　　来源：证券之星

　　市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指3500点得而复失。

　　盘面上，大金融股震荡走强，工商银行等5只银行股再创历史新高，南华期货等涨停。短剧概念股表现活跃，欢瑞世纪涨停。新型城镇化概念股一度冲高，新城市20CM涨停。下跌方面，有色金属概念股展开调整，洛阳钼业跌超5%。

　　截至收盘，沪指跌0.13%，深成指跌0.06%，创业板指涨0.16%。市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3300只个股下跌。沪深两市全天成交额1.51万亿，较上个交易日放量512亿。

　　01．沪指打响3500点“攻坚战”

　　今日，A股延续震荡上行，沪指时隔8个月重回3500点大关。不过沪指在3500点压力较大，存在较强技术阻力，今日尾盘再度失守。

　　据证券时报，物价走强可能是市场今日冲高的主要原因。国家统计局公布，6月份CPI同比上涨0.1%，时隔4个月再度转涨；扣除食品和能源价格的核心CPI同比继续回升，同比上涨0.7%，创近14个月以来新高。CPI由降转涨主要受工业消费品价格有所回升影响。这也意味着，经济层面的企稳已经发生，股票市场的估值基础再度加固。

　　从全天表现看，大金融率先发力，多元金融、证券、银行等板块直线拉升，上证指数快速站上3500点；短暂调整后，在白酒、创新药、军工等板块带动下，指数再度上行，最高触及3512.67点。尾盘时分，指数回落，沪指3500点得而复失，仅创业板指小幅收红。

　　从热点方向看，人形机器人板块表现强势。

　　消息面上，上纬新材公告称，上海智元新创技术有限公司（简称“智元新创”）及其核心团队共同出资设立的持股平台——上海智元恒岳科技合伙企业（有限合伙），拟至少收购上纬新材合计63.62%股份。资料显示，智元新创为智元机器人运营主体。受此影响，上纬新材今日迎来“20CM”一字涨停。

　　对于人形机器人领域的投资，湘财证券认为应聚焦三大方向：①技术突破（中国企业在核心零部件自主化与AI融合加速，推动性能跃升）；②场景落地（工业制造向多元领域渗透，适配性持续验证）；③全球化布局（本土供应链优势结合国际生态合作，重塑全球竞争格局）。

　　水泥股走强，板块指数创年内新高。

　　一方面，基建持续提速，国家发改委公布安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目；另一方面，“反内卷”逻辑依然鲜明，中国水泥协会发布了《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》。

　　整体来看，市场虽呈现普涨格局，但结构性特征依然明显：一方面，热点在光伏、算力、固态电池、游戏等板块间快速轮动；另一方面，技术面出现顶背离迹象，成交量尚未显著放大。分析人士建议，后续需重点关注重要会议政策信号及行业基本面改善的持续性。

　　02．北向资金最新持仓出炉

　　近日，备受关注的北向资金2025年二季度持股情况出炉。

　　整体来看，截至2025年二季度末，北向资金整体持股市值达到2.29万亿元，较一季度末增加超2%；持股数量超过1235.1亿股，较一季度末增加超过3%。若剔除已退市公司，目前A股存续的上市公司获北向资金持股数量及持股市值均创近3个季度以来的新高。

　　从行业角度看：

　　以持股数量统计，2025年二季度末获北向资金环比加仓的行业多达20个，占比超六成。环比增幅超过10%的行业有7个，包括商贸零售、建筑装饰、通信、国防军工、综合、非银金融、钢铁等。

　　其中，商贸零售行业获北向资金最新持股15.55亿股，较一季度末增加28.69%；建筑装饰行业获北向资金最新持股近57亿股，较一季度末增加超过25%；国防军工行业获北向资金最新持股超过12亿股，较一季度末增加12.5%。

　　从个股角度看：

　　北向资金最新持股环比加仓的超过1500只股，其中有150余只个股在二季度新进成为陆股通成份股，持股比例居前的有恒鑫生活、毓恬冠佳、潍柴重机等。

　　其中，50余只成份股环比加仓超过2个百分点，主要集中于电子、医药生物、传媒、通信等行业。华明装备、荣昌生物、华友钴业及百普赛斯获加仓超过4个百分点。

　　值得注意的是，在北向资金环比加仓超1个百分点的168只陆股通成份股中，年内获30家及以上机构调研，且今年以来股价下跌的个股有20只。

　　其中，东方雨虹、华明装备、中微公司、浙江鼎力4股获北向资金持股比例在5%以上；华明装备、中科创达、信维通信获北向资金Q2环比加仓在3个百分点以上；华明装备、阿特斯、新产业、金盘科技、中科创达、华润微、中微公司等7股年内获200家以上机构调研。

　　03．A股能否维持强势向上行情？

　　往后看，突破3500点后，A股会怎么走？

　　中海基金认为，“A股的强势行情有望延续”。预计若A股指数继续突破上涨，涨势也会较温和，呈现慢牛走势。不过投资者仍需保持一定谨慎，避免追高。同时，对基本面较差的中小盘股票保持谨慎态度。

　　格上基金判断，当前行情能否持续，需要关注三大关键变量：

　　一是量能能否持续维持万亿级别。目前市场成交量多日站上1.5万亿元，若后续能稳定在该水平，将为行情延续提供基础。不过，投资者需警惕缩量回调风险，尤其是3500点上方套牢盘可能引发的获利回吐。

　　二是政策落实与经济数据验证。市场短期政策驱动特征明显，但中长期需观察消费数据和企业盈利能否支撑估值。

　　三是外部风险与资金动向。需关注7月美联储议息会议结果、中美关税谈判进展以及北向资金流向。若外资持续流入，将强化市场信心；反之则可能引发波动。

　　具体配置上，国金证券对于当前资产配置的推荐如下：

　　第一，同时受益于海外实物资产需求上升、国内“反内卷”政策推进的上游资源品（铜、铝，油）及资本品（工程机械、重卡、叉车），中间品（钢铁、化纤）；

　　第二，消费上，量比价格重要：酒店餐饮、旅游休闲、品牌服饰、专营连锁，新消费的个股机会仍值得挖掘；

　　第三，从长期视角看人民币国际化下的大金融板块的重估会继续，但是未来股权将优于债权人，建议关注非银金融。