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来源:Y趣理说 在公募基金圈里,一家基金公司最能体现赚钱能力的,还是得看主动权益产品。这类产品的业绩表现,直接决定了投资者的信任感和资金流向。说白了,主动权益就是公募基金的门面担当,能不能跑赢市场,核心看基金经理,尤其是挂着“掌舵人”、“总经理”头衔的大佬们。 作为一家资深的资产管理机构,东方基金近年在主动权益上表现可以说是一言难尽。尤其是权益投研体系的王然、李瑞两位总经理,再加上副总经理兼权益投资总监许文波,这三位妥妥的公司核心人物,旗下管理产品的业绩都不理想,直接把东方基金的权益口碑拖下水。 王然:十年老将,业绩“稳定”垫底 先说权益研究部总经理王然。她可是东方基金的老将了,管着权益研究部,还在投资决策委员会里占一席之地,妥妥的核心人物。 更值得关注的是,2025年以来A股震荡走高,上证指数年内涨幅高达15.10%,沪深300涨幅也达到14.28%,可她管理的几只基金,真不敢恭维。 例如东方新兴成长混合,王然自2015年6月起管理,截至2025年8月29日,十年任期回报仍为-27.80%,这可是她管了整整十年的“代表作”,长年跑输基准,被股吧基民吐槽“A股市场最温一只基”。 东方城镇消费主题混合:自2019年5月管理以来,任期回报为-5.07%。 东方品质消费一年持有:2021年7月接管至今,累计回报-56.17%,近三年净值跌幅高达33.31%,最低时净值只剩3毛多,近三年业绩排名长期处于垫底位置。 王然曾经在采访里说自己是“消费领域的首席洞察官”,投资方法是“先尝后买”,靠体验产品、调研口碑来决定投资。可业绩摆在这儿,五年下来,所谓的“洞察”一点都没看出来。 连续多年跑输基准,既暴露了王然在个股选择与组合构建上的明显不足,也折射出东方基金在投研框架与风控体系方面的薄弱。 李瑞:高光过后,规模大跳水 再看另一位权益投资部总经理李瑞。他曾在2020年牛市时凭借东方新能源汽车主题混合基金一战成名,年度收益率高达116%。可好景不长,2022到2024年连续三年亏损,累计跌幅超过60%,截止目前该基金近三年仍然亏损超过34%,管理规模也从224亿掉到不足80亿,缩水了差不多150亿。 更夸张的是,他手里有只东方高端制造混合,2024年底的换手率高达1901%,买买卖卖完全停不下来。看着很勤奋,但换手率过高不仅增加交易成本,投资策略频繁调整,稳定性和长期投资逻辑遭到质疑,与监管层近年来强调的“长期主义”背道而驰。 虽然他2025年上半年业绩回正了,收益率超过12%,可三年下来依然跑不赢沪深300指数,投资者信心显然没有回来。 许文波:职位升得快,业绩跌得更快 相比王然与李瑞,东方基金副总经理兼权益投资总监许文波的问题更具代表性。作为公司投研体系的最高负责人,他不仅分管权益投资,还兼任量化投资部、固定收益研究部等多个部门的管理者。然而,其管理的旗舰产品东方精选混合、东方龙混合近年来业绩持续垫底,规模大幅缩水,投资者用脚投票的趋势愈发明显。 数据显示,东方精选混合自2018年由许文波接手以来,基金净值长期处于同类后20%区间,管理规模从12.45亿份降至不足5.3亿份。东方龙混合更是从3.89亿份降至1.47亿份,部分产品甚至接近5000万元的清盘警戒线。 更讽刺的是,许文波2022年还被提拔成了公司副总经理。市场当时就吐槽,这是不是因为招不到外部人才,只能“矮子里挑将军”? 作为从业逾20年的老将,许文波在管理层职位不断提升的同时,却未能在业绩层面交出令人信服的答卷,反映出东方基金在投研与管理之间存在明显脱节。 东方基金陷长周期性困局 从多位权益核心人物的投资成绩来看,东方基金在2018年的全面升级投研体系无疑是失败的。 公司长期“重债轻股”,权益类产品在总规模里占比不到15%,没有任何一只能打的明星产品。再加上人才流失严重,投研体系不健全,导致基金经理各自为战,风格漂移、频繁调仓,投资者根本看不到清晰的投资理念。 东方基金2025年二季度末公募资产管理规模1234亿元,行业排名54位。规模虽然保持在千亿俱乐部,但权益业务一直在掉队,核心基金经理集体掉链子,让公司在行业里的存在感越来越弱。 数据来源:wind 免责声明:本文仅供参考,不构成任何投资建议。
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