天然橡胶和20号胶评论:
近期受地缘因素影响,原油快速拉升,油系化工产出现不同程度的涨幅,橡胶系涨幅整体偏小,尤其天然橡胶和20号胶,天然橡胶、20号胶未有明显跟涨迹象。5月中旬至6月初,橡胶以下跌为主,RU09最低至13295,NR07最低至11690,近期盘面止跌,呈现震荡格局,在原油的强势下,橡胶仍未有大的拉升,均未突破20日均线。今日RU09合约盘面振幅较小,至收盘RU09收涨0.29%;NR07收涨1.55%,20号胶略强于天然橡胶。
供给端,国内及东南亚产区推进较快,物候异常有限,后期月份产量释放将加快,供应端产量增长预期对胶价形成压力;据海关数据,1-5月我国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计347.6万吨,较2024年同期的281.4万吨增加23.5%;钢联数据显示,6月13日当周青岛地区库存为60.7万吨,环比略增加,库存反复,去库持续性较差。从产量、进口及库存可以看出供给端压力较大,叠加下半年产量的释放,市场预期较悲观。
需求端,6月12日当周全钢胎开工率61.24%,环比继续下滑,半钢胎开工率为77.98%,较前一周有所回升。中汽协数据显示,5月,我国汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆,环比分别增长1.1%和3.7%,同比分别增长11.6%和11.2%;1-5月,汽车产销累计完成1282.6万辆和1274.8万辆,同比分别增长12.7%和10.9%。我国汽车行业整体稳中有增,关注后期边际改善程度。
整体来看,近期橡胶基本面未有大的消息,经过前期的下跌盘面暂时止跌,近两周以震荡为主,原油的强势依然未带来明显提振,技术层面来看橡胶趋势并未改变,短期橡胶或以震荡行情为主,建议反弹不过分看高。风险点:关税政策等其他突发因素。
长安期货:刘娜
F3070799
Z0015395
2025年6月17日