广东九安智能IPO被抽中现场检查 此次IPO拟募资10.64亿元
深圳商报·读创客户端记者 邱清月
中国证券业协会近日公布2026年第一批首发企业现场检查抽查名单，抽中广东九安智能科技股份有限公司（下称“九安智能”）。九安智能2025年12月25日刚获深交所创业板IPO受理，拟募集资金10.64亿元用于研发制造基地建设及补充流动资金。
业绩持续增长
招股书显示，九安智能是智能视觉产品制造商、物联网运营服务商及技术方案提供商，核心业务涵盖智能摄像机模组、终端及配套设备的生产销售，同时提供数据流量包、云存储、AI服务及广告服务等运营服务，构建起“硬件+平台+服务”的一体化模式。
在硬件端，公司形成了从产品设计、软硬件开发到生产销售的全产业体系，核心产品可广泛应用于智能家居安防、智能健康监护、户外全场景监控等多个领域；物联网云平台方面，自主开发的“九商通”平台实现终端设备全生命周期管理与运营服务精细化配置；运营服务则通过多元化套餐与广告资源变现形成收入补充。截至2025年6月30日，公司已取得57项专利，其中发明专利14项，核心技术覆盖摄像机成像、无线传输、AI算法等关键领域。
业绩方面，九安智能呈现持续增长态势。2022年至2024年，公司营业收入从4.84亿元增至7.80亿元，三年增长61.16%；归母净利润从3430.63万元飙升至1.02亿元，两年间增长近200%，2024年净利润同比增幅达18.87%。2025年上半年，公司实现营收3.23亿元、归母净利润4478.83万元，延续了盈利势头。
此次拟募集的10.64亿元，将主要投入智能视觉产品产业化、嵌入式智能视觉研发升级、物联网云平台升级及总部基地建设四大项目，剩余1.5亿元用于补充流动资金。
存货问题多重风险待监管核验
尽管业绩表现抢眼，但九安智能的IPO之路仍暗藏不少风险点。其中包括存货持续攀升，2022年末至2025年上半年末，公司存货账面价值从5664.96万元增至1.49亿元，占流动资产比例升至31.87%。
此外，公司经营活动现金流量净额与净利润增长趋势出现背离，2024年净利润同比增长18.87%，但经营活动现金流量净额同比下滑37.76%，公司解释为应收账款、存货增长所致。股权结构方面，公司实际控制人李沅合计控制74.29%的股份，控制权高度集中，且历史上存在股权代持情况，不过中伦律师事务所在提交深交所的法律意见书中，对公司股权历史沿革进行了合规性核查，确认股权代持已依法清理，不存在遗留权属纠纷。
此次现场检查作为IPO常态化监管的重要环节，将对公司财务数据真实性、信息披露完整性、内控有效性等进行全面核查，检查结果将直接影响其上市进程。在监管层严把上市“入口关”的背景下，九安智能能否顺利通过核查，仍有待时间检验。