□本报记者 魏昭宇

上周A股市场“百花齐放”，多个板块迎来火热行情。ETF市场上，热门产品获得资金持续涌入，多只产品突破百亿规模。比如，工业有色ETF（560860）、有色金属ETF基金（516650）、卫星ETF（159206）首次跻身百亿ETF“俱乐部”。

公募机构表示，当前行情是典型的岁末年初市场表现，符合A股市场历年常见的春季行情或跨年行情特征。这一时期机构博弈行为增多，为市场上涨创造了有利窗口。

两只有色ETF

跻身百亿“俱乐部”

进入2026年，万家基金旗下的工业有色ETF（560860）持续获资金净流入，规模快速攀升。1月5日，该ETF份额达到57.01亿份，规模达到92.85亿元，均创历史新高。到了1月6日，该基金规模成功突破100亿元，达100.07亿元，跻身百亿ETF“俱乐部”。值得一提的是，在刚刚过去的2025年，该ETF涨幅达100.38%，在全市场ETF中排名前十。

华夏基金旗下的有色金属ETF基金（516650）规模也在上周首次突破100亿元。Wind数据显示，2026年的前五个交易日内，该ETF持续吸金。1月7日，该ETF规模首次突破80亿元；1月8日，该ETF规模首次突破90亿元；1月9日，该ETF的最新规模达到100.27亿元。

万家工业有色ETF基金经理贺方舟表示，随着美联储降息预期陷入“胶着”，铜、铝等资产进入“供需验证期”。在他看来，工业金属板块是受逻辑切换影响最大的板块，其定价将高度依赖于微观数据。

总体来看，贺方舟看好有色金属板块的中长期走势。他认为，该板块的机遇主要来自三方面：首先，美联储降息将继续利好以美元定价的有色金属；其次，从供给端来看，此前南美、中非等地铜矿事故频发，导致供应紧张，全球第二大铜矿印尼Grasberg铜矿矿难进一步加剧供应压力，加上非洲电力紧张等因素，均对铜价形成支撑；第三，从需求端来看，受能源转型和AI浪潮推动，工业金属需求不断增加。

谈及近期表现火热的白银，贺方舟表示，从金银比指标修复程度来看，金银比从4月的106回落至85，但仍高于40-80的历史均值区间，白银补涨弹性充足。若黄金进一步上涨且金银比向均值靠拢，白银理论上还有较大上行空间。

同时，贺方舟也提示了有色金属板块的投资风险。一方面，有色金属大部分以美元定价，美元对于金属价格影响较大。当美元走强时，有色金属价格会受到一定影响，所以需要观察未来美元指数的走势以及美联储降息的节奏等。另一方面，从需求端角度看，投资者还需要注意地产、新能源行业等需求变化对有色金属价格造成的波动。

卫星ETF规模快速攀升

卫星主题ETF上周涨幅明显。值得注意的是，永赢基金旗下的卫星ETF（159206）的规模在上周快速攀升。Wind数据显示，该ETF在1月5日的规模达到75.40亿元；到了1月8日，该ETF规模就已经突破90亿元。1月9日，该ETF规模达到117.69亿元，成为全市场首只规模破100亿元的卫星主题ETF。

展望后市，永赢卫星ETF基金经理刘庭宇表示，2026年将成为中国商业航天产业迎来加速发展的元年，未来一年板块事件催化密集，行情的高度和持续性有望超预期。政策方面，国家航天局发布商业航天相关的三年行动计划、并设立商业航天司，工业和信息化部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，提出到2030年将发展卫星通信用户超千万。上交所发布针对商业火箭企业科创板上市的专项指引。卫星通信大规模基建和商业化应用的序幕即将拉开。

刘庭宇进一步表示，卫星组网方面，卫星进入常态化发射阶段，中国商业航天长期面临的核心瓶颈——大运力供给不足问题得到关键性解决，未来三个月将有不同型号的火箭密集开展入轨或回收试验，卫星通信组网进程预计大幅加速。

卫星应用方面，刘庭宇认为，卫星通信是6G通信的技术基础底座，同时也为无人驾驶、低空经济、物联网、太空算力等提供必要的基础支持。未来全球算力卫星有望成为量级不低于低轨通信卫星的巨型星座，北京拟在晨昏轨道建设GW级大规模太空数据中心，同时浙江“三体计算星座”项目目标建成千颗计算卫星。国内主要手机厂商陆续发布具备直连卫星功能的新款手机并开启众测。三大运营商均获得工信部发放的卫星互联网业务经营许可，运营商大规模资本开支值得期待。