“如果他们要这么做，那就做吧。但你知道，如果真发生这种事，我们这边会进行强烈报复，而且我们手里牌都齐全。”1月22日，美国总统特朗普在达沃斯世界经济论坛上对欧洲发出强硬警告。

这番表态的背景是，欧洲各国正在讨论如何应对美国对格陵兰岛的领土野心。特朗普此前威胁对丹麦等八个欧洲国家加征关税，税率从2月1日的10%提高到6月的25%，除非美国能“全面、彻底购买格陵兰岛”。

面对这种压力，欧洲不甘示弱。丹麦养老基金AkademikerPension本周宣布计划退出1亿美元的美国国债投资；瑞典最大私营养老基金Alecta也减持了其大部分美债持仓。

格陵兰岛争端，美欧关系裂痕加深

这场金融博弈的导火索看似偶然，实则必然。特朗普就任总统以来，多次扬言要得到格陵兰岛，甚至声称不排除动用武力的可能性。

1月20日凌晨，特朗普在社交媒体发布的一张图片引起轩然大波——他手拿美国国旗登上格陵兰岛，身后站着美国副总统万斯和国务卿鲁比奥，旁边指示牌上写着“格陵兰岛2026年成为美国领土”。

在此之前，特朗普已威胁对欧洲8国加征关税，直至“完全收购格陵兰岛”。美国还声称，完全占领格陵兰是“黄金穹顶”导弹防御计划的必要条件。

欧洲领导人的回应异常坚决。丹麦首相弗雷泽里克森直接拒绝主权谈判，法国总统马克龙批评特朗普有“帝国式野心”，英国首相斯塔默则称对盟友征收关税是“完全错误”的。

丹麦首相弗雷泽里克森

比利时首相德韦弗的言论更为尖锐，他表示美国政府正在“跨越红线”，如果它不改变方向，那么持续80年的大西洋主义可能将走向终结。

面对美国的压力，欧洲迅速探讨了抛售美国资产这一反制措施。丹麦养老基金AkademikerPension突然宣布，要在月底前把手里大约1亿美元的美国国债全部清仓。

该基金首席投资官安德斯·谢尔德直言不讳：“美国已经不是优质信用主体了，财政状况根本不可持续。”

随后，瑞典最大的养老基金Alecta也跟进操作——几乎卖光了手里的美国国债，抛售规模高达700亿到800亿瑞典克朗（约77亿到88亿美元）。它们给出的理由与丹麦如出一辙：美国政策越来越不可预测，风险太高。

这些举动虽然规模不大，但象征意义显著。德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉韦洛斯指出，美国有一个关键弱点，即借助巨额对外赤字依靠其他国家为其买单。

欧洲持有的美国资产规模惊人。根据美国财政部数据，欧盟内部持有超过10万亿美元资产；英国和挪威持有的更多。挪威主权财富基金规模达2.1万亿美元。

北欧养老基金的抛售决定引发了市场连锁反应。1月20日当天，美国金融市场罕见地出现了“股、债、汇三杀”。

道指暴跌近900点，标普500和纳斯达克跌幅都超过2%；10年期美债收益率冲上4.31%，30年期更是飙到4.95%，创数月新高；美元指数下跌近1%。

与此同时，黄金价格则一举突破每盎司4800美元，创下历史新高。这一市场表现表明，投资者对美元资产的信心正在动摇。

面对市场崩盘式反应，特朗普政府动作迅速。在丹麦宣布清仓后不到24小时，特朗普突然改口，称原定2月1日对欧洲加征的关税“不会实施”。

不少华尔街人士认为，这又是典型的“TACO模式”——市场一崩，他就妥协。

中国延续减持战略，美债持仓创多年新低

在这场美欧金融博弈中，中国保持着自身的节奏。美国财政部数据显示，中国持有的美债已降至6830亿美元，创2008年全球金融危机以来的最低点。

中国减持美债是一套“主动为之”的组合拳。东方金诚研究发展部高级副总监白雪指出，中国减持美债主要属于规避风险以及外汇储备多元化的战略调整。

近年来，中国外汇储备中美元资产占比已从2013年的79%的峰值降至2025年的58%左右。减持美债释放的资金主要流向了黄金、特别提款权及“一带一路”国家主权债券。

截至2025年11月，中国美债持仓总量已经降至6830亿美元。与2013年的1.3万亿美元峰值相比，降幅超过40%。

这一战略性调整是应对美国财政状况以及地缘政治风险的必要选择。

美国国债曾被当作全球最安全的资产，但现在情况正在发生变化。全球范围内，美元储备占比已从70%以上降到约58%。

波兰央行最近批准增持150吨黄金，总储备将达700吨，行长直言：“我们需要硬资产来应对不确定性。”

各国央行一边减持美债，一边增持黄金，这其实是一种无声的“用脚投票”。

桥水基金创始人瑞·达利欧在达沃斯警告，全球可能正滑向一场“资本战争”。他提醒，外国持有的9万亿美元美债是个巨大隐患——一旦信任破裂，没人愿意继续给美国“输血”。

中国银行研究院院长陈卫东认为，美国国债市场出现结构性问题——规模持续攀升、流动性下降、波动性加剧，这一系列表现正在侵蚀国际货币体系的信用基础。

美欧关系走向，金融博弈刚刚开始

特朗普一边收回关税威胁，一边又嘴硬说：“股市跌一天不算啥，拿下格陵兰岛后，美股会翻倍。”他清楚意识到，美国中产的钱大都绑在股市和债券上，资产缩水会直接影响消费信心。

欧洲的反制措施也面临现实制约。那12.6万亿美元资产多数是私人持有，政府没法强制抛售；而且大规模撤资会导致欧元飙升，反而伤及欧洲出口。

德国总理默茨已表示，德国更依赖出口，因此不太倾向动用激进的反制措施。欧盟内部立场分歧可能使成员国难以向美方发出清晰一致的信号。

美国财长贝森特试图淡化处理，称“丹麦对美国国债的投资，就像丹麦这个国家本身一样，无关紧要，完全不用担心。”但市场似乎并不买账。

贝森特

这场围绕美元霸权的博弈，恐怕才刚刚拉开序幕。特朗普的威胁与欧洲的反击，让全球金融市场面临前所未有的不确定性。

随着欧美紧张关系加剧，美元指数下跌，美国30年期国债收益率突破4.90%，美国股指期货也出现下跌。与之对比，瑞士法郎和欧元汇率上涨，国际现货黄金价格创下历史新高。

美国财长贝森特在达沃斯坚称“欧洲抛售美债是错误叙事”，但到1月21日，金价再创新高，站稳4800美元上方。市场正在用脚投票。

参考资料：

特朗普警告称若欧洲抛售美债将遭“报复”

中国新闻网2026-01-22 21:51 北京中新网信息科技有限公司官方账号

特朗普重返白宫第一年：美国国债增加了约2.25万亿美元！

财联社2026-01-21 15:26 财联社官方账号