1月28日,鸣鸣很忙在港交所上市，开盘大涨88.08%，报445港元，总市值952.75亿港元。鸣鸣很忙创始人晏周IPO后直接持有24.06%的股份，身价超229亿港元。

有分析认为，鸣鸣很忙的上市具有标杆意义，市值近千亿意味着为2026年消费企业港股IPO开了个好头。一如2025年开年蜜雪冰城的港股上市。2025年3月3日蜜雪冰城上市，开盘价为每股262元，盘中最高涨幅达45%，最终收盘价290元，涨幅43.21%，总市值升至1093.47亿元。随后，蜜雪冰城、泡泡玛特、老铺黄金领涨港股消费股。

鸣鸣很忙今天成功上市后，东鹏饮料预计2月3日港交所挂牌；牧原食品1月16日通过聆讯，进入招股阶段。这三大业绩良好的消费龙头股上市，将拉动港股消费投资的热潮。

鸣鸣很忙旗下拥有“零食很忙”“赵一鸣零食”两大品牌，2025年前9个月，鸣鸣很忙实现零售额（GMV）661亿元，截至2025年11月30日门店数达21041家，覆盖28个省份和各线城市，其中59%深入县城与乡镇。

作为鸣鸣很忙A轮的投资机构，红杉中国连续加注，在IPO前依然持有7.07%（HongShan Growth持股2.86%，红杉雅恒持股2.27%，红杉瀚辰持股1.94%，总股份是14147765股），IPO后稀释完也有超6%的股份占比，按952.75亿港元计算，账面财富为62.96亿港元。

据蓝鲨消费了解，2020年10月，红杉中国在进行新消费领域的市场扫描时,一家名为"零食很忙"的长沙本地连锁品牌进入视野——门店形象阳光清新,商品组合策略让人眼前一亮,在当地消费者中口碑极好。

"第一次见晏周是在长沙的一个酒店,第一印象就是这位创始人浑身透着一种'清爽利落'。"红杉中国合伙人苏凯向蓝鲨消费回忆。

那次交流中,鸣鸣很忙创始人晏周谈了很多关于消费者需求变化的观察——为什么零食成为习惯性消费?为什么散装零食有更大市场机会?这些精准细腻的洞察,后来都一一得到验证。

但真正打动苏凯的,是晏周身上那种独特的"零售审美"。"和晏周接触之初的感觉,他是一位对消费者洞察深刻、且'审美在线'的零售创始人。'审美'这件事对于消费创业非常重要,我认为这也是他能够引领行业创新的一个重要特质。" 这里的"审美"不是狭义的艺术鉴赏力,而是对行业洞察的深度、对业态创新的前瞻性思维,是为消费者创造一种新业务模式、一种生活之美的能力。零食很忙的每一家门店,都能通过装修、运营、选品持续调动消费者的情绪,让人们逛零食店逛出"爽感"。

2021年4月,红杉中国联合领投了零食很忙的A轮融资，由红杉中国合伙人苏凯和郭山汕共同主导。彼时,门店数仅约400家。

2023年,零食很忙与赵一鸣零食决定合并,

没有漫长尽调,没有复杂谈判,没有反复权衡,红杉中国迅速同意了合并方案。

"这五年里,除了量贩式零食这个形态切中了市场需求,晏周和他的团队还展现出很强的大局观和战略定力。"苏凯说。在发展早期,公司在利润分配上始终极度克制,将更多收益让渡给加盟商,这些选择决定了公司能够长期稳居市场第一。"

在数字化转型上,随着门店数量快速增长,传统零售依赖人工经验的方式遇到瓶颈。红杉组织了数字化专题研讨,引入技术与AI领域专家资源,与公司一起从真实业务场景出发拆解问题。针对非标小零食无法逐个扫码、门店结账效率受限等挑战,红杉帮助探讨了通过视频流识别"一盘货"、实现快速结账等技术方案。同时围绕会员体系建设,帮助公司对照其他零售企业实践,讨论如何更有效带动复购与业务增长。

在商品规划上,当公司从几百家店发展到上万家店时,面对不同地方的不同客群,需要不同的商品结构。这是从"采货配货"到"商品规划"的重要转型。红杉与公司管理层展开系统讨论,对接业内专家出谋划策,覆盖商品结构设计、上新节拍、毛利组合以及不同门店的差异化配置等具体问题。至2025年下半年,商品部真正转变为"商品中心",成为支撑规模化运营的重要中枢。

"量贩零食行业正在进入一个更考验基本功的阶段,只有在核心能力上持续进化的公司,才能在更长周期中走得稳、走得远。"苏凯判断,"鸣鸣很忙在多个关键节点上所做出的选择,也体现了其在这一方向上的自我迭代能力。"