2月3日，2026年中央一号文件正式发布，明确提出“多措并举促进乳制品消费”，并将生猪产能调控要求由“做好”升级为“强化”，肉牛、奶牛产业纾困由“推进”调整为“巩固”。

广发证券指出，文件首次将乳制品消费提升至国家战略层面予以专项部署，凸显政策对居民基础营养保障与内需提振的双重重视；同时强调构建多元化食物供给体系，为乳制品在健康消费、银发经济、功能营养等新场景下的扩容提供制度支撑。随着后续配套政策落地及消费信心修复，乳制品作为必选消费核心子行业有望迎来需求端与政策端共振。

2026年是“十五五”规划开局之年，日前召开的中央经济工作会议明确八大重点任务，将“坚持内需主导，建设强大国内市场”摆在首位。有市场分析认为，2026年将内需主导置于首位，既是应对外部风浪的“压舱石”，更是塑造发展新动能的战略支点。与去年“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”的表述相比，今年不再满足于“扩需求”的短期发力，而是转向“强根基”的长效机制。

近期，必选消费行业呈现“基础需求回暖、享乐型消费承压”的分化格局。海通国际指出，2026年1月调味品、速冻食品、软饮料和餐饮行业保持正增长，而次高端及以上白酒、大众及以下白酒、乳制品和啤酒则出现负增长；其中调味品、速冻食品及餐饮增速提升，啤酒降速加大。

成本端方面，软饮料现货成本指数环比下降3.71%，为当月降幅最大品类；资金面显示港股通对必需消费板块净流入显著增强，1月底净流入达617.3亿元，板块市值占比升至5.82%，乳制品与食品添加剂行业获明显增持。当前A股食品饮料PE历史分位数仅17%，估值处于深度低位，叠加内外资配置比例处于多年低点，板块性价比优势突出。

白酒方面，茅台价格稳中有升，关注春节动销节奏。分各酒企来看，贵州茅台2026年预计录得独立行情，有望稳健穿越并掌握长期定价权，山西汾酒有产品及区域alpha支撑，份额有望逆势提升，泸州老窖产品布局纵深，管理赋能全国化空间。

中信证券近期研报中分析称，白酒行业即将迎来春节旺季营销活动，渠道在经销商大会后持续学习吸收龙头企业进行的渠道、产品等多维度改革经验。行业或在新改革和新方向下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负。

场内ETF方面，截至2026年2月4日收盘，中证主要消费指数(000932)强势上涨2.11%，消费ETF广发(560680)收涨2.10%。前十大权重股合计占比67.37%，其中权重股东鹏饮料上涨5.78%，海大集团上涨4.15%，山西汾酒，泸州老窖等个股跟涨。

规模方面，截至2026年2月3日，消费ETF广发近2周规模增长2423.13万元。份额方面，消费ETF广发近1周份额增长1500.00万份。资金流入方面，拉长时间看，消费ETF广发近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1292.11万元。

春节临近消费市场活力持续释放，广发基金ETF“消费链”消费ETF广发(560680)、恒生消费ETF(159699)、传媒ETF(512980)、食品ETF广发(563850)聚焦消费板块复苏机遇。

相关ETF：

1、消费ETF广发(560680)：紧密跟踪中证主要消费指数。从中证800指数样本股中选取主要消费行业的股票组成，反映沪深两市主要消费行业公司股票的整体表现，成份股多为消费必需品领域的龙头企业。Wind数据显示，指数前三大权重行业为白酒（38.68%）、生猪养殖（18.04%）以及乳品（9.46%）。

2、恒生消费ETF(159699)T+0交易，场外联接(A类：020743；C类：020744)，一键布局港股新消费。恒生消费ETF紧密跟踪恒生消费指数(HSCGSI)，指数新消费成分股覆盖多、含量高，诸如泡泡玛特、蜜雪集团、古茗、老铺黄金、毛戈平等均有覆盖，其中泡泡玛特权重占比达10.40%。

3、传媒ETF(512980)紧密跟踪中证传媒指数，指数覆盖分众传媒、易点天下、利欧股份等GEO概念股，GEO权重占比超36%！场外联接(A：004752；C：004753；E：018864；F：021952)。一键共享影视行业发展红利！

4、食品ETF广发(563850)紧密跟踪中证全指食品指数（H30192.CSI），该指数从沪深市场中选取75家食品行业上市公司纳入样本股，反映A股市场食品上市公司证券的整体表现。按申万三级行业分布来看，该指数前三大权重行业为调味发酵品（25.68%）、乳品（16.56%）和肉制品（9.54%），不含白酒，重点聚焦伊利股份、海天味业、双汇发展、安琪酵母等食品行业龙头，前十大权重股合计占比48.78%！

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