1月26日，广东微电新能源股份有限公司（简称“微电新能源”）向港交所递交招股书，公司是微型锂离子电池综合解决方案提供商。公司主要收入来自可穿戴设备。2023年、2024年及2025年前三季度，微电新能源分别有76.5%、78.4%及75.3%的收入来自可穿戴设备。

深度整合三大电池类型

招股书显示，微电新能源是微型锂离子电池综合解决方案提供商，产品应用于包括可穿戴设备、个人智慧医疗设备、便携式储能电池包、智能教育娱乐设备等场景。

微电新能源主要向多种应用场景的电子产品制造商销售微型锂离子电池解决方案。公司的制造系统围绕三个全球生产基地（广东省惠州市、江西省赣州市及越南北江省）构建，每个基地都经过优化，可生产特定的电池类型，同时确保质量一致性、效率及符合地区法规。

公司在微型锂离子电池方面的核心技术优势，体现在深度整合三大电池类型，即纽扣型（微型/超微型）、圆柱形、方形和弯曲电池，以及开创性的固态/半固态电池解决方案。每类电池均采用创新设计，按终端客户要求为其应用场景量身定制，满足从高安全性、长寿命助听器到大功率机器人及无人机的需求，同时符合安全、可靠及实用的全球标准。

根据灼识咨询的资料，按2024年出货量计，微电新能源在多个微型锂离子电池领域位列全球前五大供应商之一：其消费级智能终端微型锂离子电池出货量为1.03亿个，在全球排名第四、中国供应商中排名第二；无线耳机微型锂离子电池出货量为8690万个，在全球排名第二、中国供应商中排名第一。

微电新能源2023年、2024年以及2025年前三季度的收入分别是3.51亿元、5.33亿元、4.34亿元，利润分别是679.5万元、5809.6万元、4281.5万元。

主要收入来自可穿戴设备

微电新能源在招股书中表示，电池的销售业绩在很大程度上取决于安装其电池的终端产品的下游市场表现，若下游市场未能如预期般增长及发展，或客户由于无法控制的原因未能如期推出及销售其产品，可能无法维持或增加公司现有销售业绩。有关市场需求的任何下滑均可能导致公司的销售额下降，并迫使公司降价以维持市场地位及市场份额，从而对业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。

2023年、2024年及2025年前三季度，微电新能源分别有76.5%、78.4%及75.3%的收入来自可穿戴设备，预期可穿戴设备的收入在短期内将继续占收入的大部分。因此，由于竞争产品的市场份额扩大、可穿戴设备市场销售增长慢于预期，或其他不利因素导致可穿戴设备市场对公司产品的需求下降，可能会对公司业务产生重大不利影响，并导致公司整体收入下降。

此外，电池制造所需材料主要包括正极、负极、隔膜及电解液，这些材料受锂、镍、钴等金属或商品价格影响，供应及价格可能会出现波动。公司也在生产中使用其他材料，包括电池的电子部件及结构部件，这些部件的价格及供应亦受供需情况、技术进步等因素影响。上述制造所需材料及部件的价格波动及供应变化，可能会影响公司的采购成本及生产活动。

招股书显示，2023年、2024年及2025年前三季度，公司分别约有51.7%、45.4%及45.5%收入来自向前五大客户的销售。失去一名或多名有关客户，或客户的采购量大幅减少，可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。