油气景气度加速发酵，石油ETF（561360）涨超1.2%_数字货币

油气景气度加速发酵，石油ETF（561360）涨超1.2%

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2026-02-27 16:32:42

招商证券指出，油气景气度加速发酵，油服装备迎来认知差反转。地缘政治动荡点燃能源市场，油价上涨催化油服行业景气上行。抛开短期地缘催化，市场对全球能源需求的持续增长与产能瓶颈存在的明显认知差是油服行业更为关键的长期成长逻辑。需求侧：为对冲全球老旧油田的自然衰减与勘探成本攀升，深海、深地开采及二次开采需求增加，设备需求更大；同时天然气下游进入历史性扩产周期。供给侧：国际油服企业资本开支与人员规模恢复节奏偏慢，产能仅达历史峰值部分水平，交付周期延长，短期内行业供给弹性有限。油运市场因制裁常态化导致合规船队供给收缩，运费呈上行趋势。炼化端，全球供应链脆弱，国内新增产能放缓而欧美炼厂出清，裂解价差持续高企；需求侧则受益于航空业复苏与化工需求支撑。

石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数主要覆盖石油、天然气及相关服务领域，选取涉及勘探、开采、炼制及销售等全产业链业务的上市公司证券作为指数样本，以反映能源行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有周期性强、受国际油价波动影响大的特征。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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