正品控股：重启港股IPO 聚焦鹿补充品及痛症护理等利基市场
招股书显示，正品控股主要在香港从事保健及美容补充品与产品的开发、销售、营销及分销业务。公司采取轻资产模式，将生产环节外包给外部供应商（包括制造商），产品主要通过万宁在香港的零售门店，以自有品牌及第三方品牌形式进行分销。
根据弗若斯特沙利文的资料，按保健及美容补充品与产品的零售额计算，2024年公司在香港所有国际及本地供应商中的市场占有率约为1.6%。尽管整体市场份额有限，但在细分领域，公司凭借差异化的产品策略占据领先地位。公司产品组合丰富，覆盖各年龄层男性、女性及儿童的需求，重点布局鹿相关保健补充品、关节及痛症护理、外用止痛产品等利基市场。弗若斯特沙利文数据显示，2024年公司在香港鹿相关保健补充品及产品市场的零售额排名第一，市场份额约为29.4%；此外，公司自有品牌“炎痛消”旗下的关节及痛症、外用止痛产品，位列2024年万宁零售门店最畅销的五大关节及痛症补充品及产品之一。
正品控股计划将本次募集资金用于以下几个方向：一是拓展业务至中国台湾地区；二是在香港开展策略性营销及推广活动，以进一步提升品牌知名度，重点推广自有品牌旗下的核心产品，包括“鹿筋骨痛丸”“鳄肺补”“血畅通”及“目再生”等；三是通过分阶段在香港开设自营门店，扩大销售网络；四是引进并开发新产品，丰富现有及新品类下的保健与美容补充品组合，拓展自有品牌产品线；其余资金将用作一般营运资金。
财务数据方面，2024-2025年度，公司实现营业收入1.3亿港元，同比增长18.79%；归母净利润3625.7万港元，同比增长2.18%；经营活动产生的现金流量净额为3828.1万港元，同比增长26.32%；据申请书显示，平均净资产收益率为156.09%。
2025年4月1日至2025年9月30日，公司实现营业收入5244.2万港元，同比下降1.03%；归母净利润94.4万港元，同比下降92.1%；经营活动产生的现金流量净额为375.8万港元，同比下降70.85%；据申请书显示，平均净资产收益率为2.62%。
2024-2025年，公司经营活动现金流净额为3828.1万港元，同比增长26.32%；筹资活动现金流净额-3799万港元，同比减少851.7万港元；投资活动现金流净额-14.9万港元，上年同期为-27.2万港元。
2025年4月至9月，公司经营活动现金流净额为375.8万港元，同比下降70.85%；筹资活动现金流净额923.5万港元，同比增加2234.3万港元；投资活动现金流净额-5.3万港元，上年同期为-15万港元。
主要资产堆积图如下：
主要负债堆积图如下：
核校：杨澎