最近杭州科技圈炸出一个大消息：国内机器人龙头宇树科技，正式冲刺科创板IPO，上交所已经受理申请，拟募资超42亿元，目标直指A股“具身智能第一股”。

可能有人对宇树不太熟悉，但你一定在春晚、亚运会、美国超级碗上见过它的机器人——会跳舞、会巡检、能灵活移动，既有四足机器人的稳健，也有人形机器人的灵巧。更让人意外的是，这家2016年才成立的公司，如今已经赚得盆满钵满，2025年预计年收入17亿，净利润6亿，人形机器人出货量全球第一。

就连小米创始人雷军，都在新品发布会上公开对宇树创始人王兴兴说“谢谢”，直言庆幸五年前抓住了投资机会。这个从杭州走出来的机器人企业，到底凭什么这么牛？IPO背后，又藏着哪些不为人知的实力？

一、IPO提速！募资42亿，剑指“具身智能第一股”

3月20日，宇树科技科创板IPO申请正式获上交所受理，而且已经完成了预先审阅，还答复了两轮问询，上市进程比预期中更快。这次IPO，宇树计划公开发行不低于4044.64万股，募集42.02亿元，全部投入到核心业务中。

这笔钱的用途很明确，没有花在无关地方，全是实打实的技术和产能投入：近一半（20.22亿元）用来搞智能机器人模型研发，四分之一（11.09亿元）投入机器人本体研发，还有一部分用来开发新型产品和建设制造基地。

能拿到科创板的“绿色通道”，成为第二批适用预先审阅机制的企业，足以看出宇树的硬实力。要知道，科创板对“硬科技”企业的要求极高，而宇树作为全球四足与人形机器人双龙头，无论是技术壁垒还是商业化落地，都走在了行业前列，这也是它敢于冲刺“具身智能第一股”的底气。

二、真赚钱！从亏损到年赚6亿，9个月收入顶去年近3倍

在很多人的印象里，机器人企业都是“烧钱不赚钱”，但宇树打破了这个魔咒，而且赚得越来越多。

翻看招股书不难发现，宇树的业绩就像坐了火箭一样飙升：2022年还亏损2210万元，2023年亏损收窄到1114万元，2024年直接实现盈利，净利润9450万元；到了2025年，更是迎来爆发，前9个月收入就达到11.67亿元，是2024年全年收入（3.92亿元）的近3倍，净利润1.05亿元。

按照预计，2025年宇树全年营业收入将达到17.08亿元，同比增长335.36%；扣非后净利润6亿元，同比暴涨674.29%，这个增长速度，在机器人行业里堪称“天花板”级别。

更难得的是，宇树不仅赚钱，盈利能力还在持续提升。2022年毛利率44.22%，2023年涨到56.41%，2024年进一步提升至59.45%，也就是说，每卖100块钱的产品，就能净赚近60块，比很多科技产品的盈利能力都强。

能实现这样的成绩，离不开宇树的技术投入。截至2025年9月末，公司368名员工中，研发人员就有210人，占比超过57%；截至2026年1月，累计拥有262项专利权，其中境外专利93项，可见其技术实力不仅在国内领先，在全球也有竞争力。

三、王牌产品发力！人形机器人营收占比超50%，全球出货第一

宇树的崛起，核心靠两大王牌产品：四足机器人和人形机器人，而最近两年的爆发，主要得益于人形机器人的突围。

早几年，四足机器人是宇树的“现金牛”，Go系列、A系列、B系列四足机器人，广泛用于科研、教育、石化巡检等场景，全球销量连续多年第一。2022年，四足机器人收入占比高达76.57%，是公司的核心收入来源。

但宇树没有停留在舒适区，而是全力布局人形机器人，如今终于迎来收获。2023年，人形机器人收入还只有296万元，占比仅1.88%；到了2024年，收入飙升至1.06亿元，占比涨到27.6%；2025年前9个月，人形机器人收入直接达到5.95亿元，占比突破51.53%，正式成为公司第一大收入来源。

更值得骄傲的是，2025年宇树人形机器人出货量超过5500台（纯人形，不含轮式双臂机器人），拿下全球第一的宝座。要知道，人形机器人的技术难度远高于四足机器人，能实现规模化量产并盈利，全球范围内都没几家企业能做到。

从产量和销量也能看出宇树的爆发力：2023年人形机器人仅生产9台、销售5台，2024年生产545台、销售410台，2025年前9个月就生产3701台、销售3551台，产销率高达95.95%，说明产品深受市场认可。

四、豪华股东天团！雷军致谢，美团、腾讯、红杉齐加持

宇树能发展得这么快，离不开背后强大的资本支持，其股东阵容堪称“星光熠熠”，汇集了国内顶级产业资本和一线VC。

公司创始人王兴兴，是宇树的控股股东和实际控制人，发行前直接持有23.82%的股份，同时通过员工持股平台，合计控制公司68.78%的表决权，牢牢掌握着公司的发展方向。这位年轻的创始人，不仅懂技术，还懂商业化，一手把宇树从初创公司带到了IPO的门口。

而股东名单里，更是藏着不少大佬：雷军旗下的顺为资本、美团、腾讯科技、红杉中国、经纬创投，还有中移合创、海克斯康等，每一家都是行业内的巨头。这些资本的加持，不仅给宇树带来了资金支持，更带来了资源和渠道，助力其快速实现规模化落地。

就在不久前的小米新品发布会上，雷军还特意找到了王兴兴，真诚地说：“谢谢你啊，五年前给了我们一个投资（宇树）的机会”。这句话背后，既是雷军对当初投资眼光的庆幸，更是对宇树发展成果的认可——毕竟，能让雷军公开致谢的创业公司，并不多。

五、市场版图：京东是大客户，海外收入超3成

除了强大的技术和资本，宇树的市场布局也十分稳健，既扎根国内，也放眼全球。

在销售模式上，宇树以线下直销为主，线下销售占比超过85%，这种模式能直接对接客户，更好地满足定制化需求。从客户来看，宇树的客户结构很健康，前五大客户销售收入占比不高，2025年前9个月合计仅占10.61%，其中第一大客户京东集团，销售占比也只有3.54%，不用担心过度依赖单一客户的风险。

海外市场也是宇树的重要阵地，2025年前9个月，境外主营业务收入占比仍在35%以上，产品远销亚洲、欧洲等地区，在海外市场拥有很高的认可度。毕竟，能登上美国超级碗、亚运会等国际舞台，本身就说明宇树的产品实力得到了全球认可。

在供应链方面，宇树也很稳健，前五大供应商采购额占比最高也只有26.44%，不存在依赖单一供应商的问题，这也为其规模化生产提供了保障。

从2016年成立，到2024年实现盈利，再到2026年冲刺科创板IPO，宇树只用了10年时间，就成长为全球机器人行业的龙头企业，实现了从“烧钱”到“赚钱”的跨越，更拿下了人形机器人全球出货第一的成绩。

这次IPO募资42亿元，对宇树来说，无疑是如虎添翼。未来，随着研发投入的加大和制造基地的建设，宇树有望在具身智能领域持续突破，进一步巩固行业地位。

宇树的崛起，不仅是一家企业的成功，更代表着中国具身智能产业的崛起。在全球机器人竞争的赛道上，中国企业终于不再是追随者，而是成为了引领者。而宇树冲刺“具身智能第一股”，也将为更多硬科技企业树立榜样，推动更多先进技术落地，助力新质生产力发展。