广东金戈新材料股份有限公司（以下简称“金戈新材”）IPO迎来重要时刻！北交所日前公告，北交所上市委员会定于2026年3月27日召开2026年第31次审议会议，审议的发行人为金戈新材。

IPO历程显示，金戈新材招股书2025年6月30日获受理，当年7月28日进入问询阶段。监管主要关注产品价格变动及期后业绩、期后业绩下滑风险及收入确认准确性、原材料采购价格公允性、研发费用核算准确性等。

金戈新材是一家从事功能性材料研发、生产和销售的国家级专精特新小巨人企业。报告期内（2023年至2025年），公司营收和净利润保持稳定增长。公司预计2026年1-3月营业收入同比增长2.76%-7.04%，归母净利润同比增长43.45%-55.40%。

公司原材料主要为球形氧化铝、氧化铝、氢氧化铝和氧化锌等。报告期内，公司直接材料成本占公司当期营业成本的比重分别为74.63%、76.92%和78.01%，对公司产品成本的影响较大。2024年因主要原材料价格上涨，公司毛利率存在下降的情况。在其他条件不变的情况下，如果报告期内公司主要产品原材料市场价格上涨5%将导致报告期内毛利率分别下降2.78%、2.91%和3.03%。

事实上，公司毛利率持续下滑，报告期各期综合毛利率分别为25.28%、24.24%和22.36%。报告期内，为应对市场发展变化，公司部分产品价格有所波动。在其他条件不变的情况下，如果报告期内公司主要产品单位售价下降5%，公司毛利率将分别下降3.93%、3.98%和4.09%。

报告期内，公司主要产品单价基本上呈下跌趋势。其中，导热粉体材料销售单价分别为1.48万元/吨、1.37万元/吨、1.20万元/吨，阻燃粉体材料销售单价分别为0.53万元/吨、0.50万元/吨、0.50万元/吨，吸波粉体材料销售单价分别为3.48万元/吨、2.58万元/吨、2.13万元/吨。

金戈新材表示，报告期内公司主要产品销售单价均有所下降，主要系客户所在行业受外部市场环境变化及内部竞争的影响，下游产业链成本压力较大，并传导至公司所处细分领域，公司增加高性价比产品的销售，使得公司产品平均售价有所降低。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为8,541.63万元、13,372.93万元和12,801.28万元，占流动资产的比例分别为29.88%、41.90%和34.67%，占比较高。若未来国家产业政策或客户经营情况发生重大变化，公司存在应收账款无法及时收回的风险，将对公司经营业绩及生产经营产生不利影响。

报告期各期，公司研发费用率分别为4.85%、4.37%和4.05%，呈逐年下降趋势。报告期内，公司部分生产及销售人员转岗至研发部门。北交所在此前问询中要求说明前述人员是否具备研发能力，相关人员各期研发工时占比，是否均认定为专职研发人员。

2023年至2024年，公司所生产的部分产品曾存在超产能生产的情形，超产比例分别为38.86%、5.57%。2025年公司不存在超产能生产的情形。金戈新材表示，公司上述超产能生产的情形已履行整改规范程序。但是，如果未来相关主管部门追究公司超产行为并予以相应处罚，将对公司生产经营产生一定不利影响。上述超产能生产事项不会构成公司本次上市的实质障碍。