【大河财立方 记者 吴春波】5月17日晚间，随着长鑫科技更新科创板IPO招股说明书，此前横亘在其面前的“何时盈利及可持续性”问题，也在其2026年一季度“暴涨”的财报数据中获得“回应”。

作为一家连续亏损多年的全球存储龙头企业，长鑫科技正携亮眼业绩和数千亿元估值，加速冲刺科创板。

一季度净利润330亿元，或将一举扭转此前累计亏损情形

招股说明书（申报稿）显示，2025年，长鑫科技已经实现业绩扭亏，当年实现归母净利润18.75亿元。而在今年一季度，长鑫科技营业收入更是达到508亿元，同比增长719.13%，实现净利润330.12亿元，实现归母净利润更是达到247.62亿元。

对于业绩增长，长鑫科技表示，受全球算力需求持续增长影响，全球DRAM产品供不应求，随着公司产销规模持续增长、产品结构持续优化，公司营业收入快速增长；而得益于今年一季度DRAM产品价格的快速上涨，公司归母净利润指标大幅增长。

长鑫科技还提到，预计今年1—6月营业收入1100亿元～1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润为500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。

如果这一经营业绩获得“兑现”，其此前近十年形成的累计亏损366.5亿元的局面也将一举得到扭转。

长鑫科技成立于2016年6月13日，位于安徽省合肥市，主业专注动态随机存取存储芯片（DRAM）的设计、研发、生产和销售。于2025年7月启动上市辅导，并于当年10月顺利完成上市辅导工作。

长鑫科技的首份招股说明书于当年12月30日获交易所受理，同时披露的还有发行人及中介机构关于首轮预先审阅问询函和第二轮预先审阅问询函的回复。在这版招股说明书中，结合自身经营情况和DRAM市场价格变动趋势，长鑫科技预计将于2026年实现盈利。

而长鑫科技盈利预测的依据、谨慎性和可实现性，也成为交易所两轮预先问询的核心问题之一。毕竟在此前的2023年和2024年，长鑫科技分别亏损163.4亿元和71.45亿元，即便是在首次递交招股书之前，长鑫科技也仅仅是在2025年7月份-9月份单季盈利回正。

随着更新后招股说明书的披露，长鑫科技也用客观的业绩，对交易所关注的盈利问题给出了积极和正面的回应。

本次科创板IPO，长鑫科技拟募资295亿元，主要用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。

中国商业经济学会副会长宋向清表示，募投项目有助于快速扩充产能、优化产品结构，进一步缩小与国际头部厂商的技术差距，持续夯实国产存储产业发展根基。

巨头转向HBM留下DRAM巨大市场缺口，长鑫科技顺势快速成长

DRAM行业具有极高的技术与资金门槛，自20世纪80年代发展初期的数十家企业发展到现在，目前全球主要生产厂商包括三星电子、SK海力士、美光科技及长鑫科技等。

根据Omdia的数据，2025年三星电子、SK海力士和美光科技在全球DRAM市场的占有率分别为33.96%、34.48%和23.41%。而按2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫科技的全球市场份额已增至7.67%。

作为行业“后浪”，长鑫科技市场和业绩的快速扩容，与AI算力产业的快速扩容存在直接关联。

如果将AI算力比作一台强力引擎，那存储芯片则是为这台引擎供油的“油管”，如果管道不够宽，再强的引擎也无法满功率运转。

随着全球AI算力快速扩容，行业大厂如三星电子、SK海力士、美光纷纷将更多先进产能投向价格更高、利润更好的HBM与服务器级别的产品。相比于通用DRAM，HBM具备显著的超大带宽和低延迟优势，使其更适合AI大模型、海量数据吞吐的需求。

行业大厂的产能调整，进一步导致通用DRAM市场供给出现断崖式收缩，巨大的市场缺口，也导致了通用DRAM价格疯涨。此前长期专注通用DRAM和完成积累的长鑫科技则顺势快速成长。

长鑫科技也在其更新后的招股说明书中提到，2025年下半年以来，产品价格的持续上涨带动了公司产品销售毛利率和利润水平的快速提升，并推动公司2025年实现扭亏为盈。

进入2026年，全球DRAM的市场供需缺口达到4.9%（高盛研报数据），创2011年以来的新高，最终导致通用DRAM“搭车式”暴涨。

招商电子5月13日研报显示，存储行业进入由AI驱动的结构性超级周期，供需紧缺有望延续至2027年甚至更久。近期现货价短期扰动不改合约价上行趋势，随着存储厂商逐步签订多年期战略协议，其业绩有望显著提升。

宋向清表示，尽管长鑫科技短期尽享行业高景气红利，中长期仍需依托资本赋能深耕技术创新，缩小与头部厂商技术差距，平滑周期波动影响，进而助力国产存储在全球市场实现跨越发展。

随着长鑫科技更新招股说明书，其股东阵容也引发市场关注。在长鑫科技的60位股东中，除了第一大股东清辉集电和长鑫科技董事长朱一明兼任董事长的兆易创新，还集中了中、农、工、建、交及招银等国有大行旗下资本，以及中金、海通、招商等券商资本，阿里、腾讯、小米、美的等产业资本。

此外，还有合肥城建、上峰水泥等上市企业称通过参股基金间接投资长鑫科技。

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