界面新闻记者 | 江怡曼

短短十余天内，全市场规模最大ETF的“宝座”两度易主，从宽基指数产品到黄金商品基金，再到货币工具。

Wind数据显示，截至7月13日，银华日利A最新规模达到899.12亿元，超越华安黄金ETF的878.85亿元，晋升国内规模最大的ETF。这距离7月3日华安黄金ETF首次超越华泰柏瑞沪深300ETF登顶，仅过去11天。

目前，华安黄金ETF在全市场规模中排名第二，排名第三名的ETF沪深300ETF华泰柏瑞，规模为868.83亿元。

此前，华安黄金ETF于7月3日超越沪深300ETF华泰柏瑞成为全市场规模第一的ETF。后者此前多年位居ETF规模榜首，规模最高时曾超过4300亿元。

据了解，近期，受黄金、权益市场等资产价格波动加剧影响，资金配置方向出现明显调整。尽管国际地缘政治局势持续演变，但黄金资产走势呈现反复震荡态势，其避险功能有所弱化，未能吸引大规模增量资金涌入。

相比之下，货币ETF作为流动性管理的重要工具，兼具避险特征，在商品与股票市场双双承压的背景下，获得了显著的资金净流入，进而跃居全市场ETF规模首位。

另外，近期，部分科技主题ETF也迎来规模逆势增长。Wind数据显示，科创50ETF华夏也逆势实现规模增长。截至7月13日，该ETF的规模为687.20亿元，与7月3日相比增长37.72亿元。科创芯片ETF嘉实的最新规模也达600.95亿元，与7月3日相比增长28.42亿元。

“一些科技创新龙头，抓住了AI时代的机遇，未来业绩有爆发的机会。配置这些科技龙头同样属于价值投资，只是需要防范泡沫破裂可能带来的回撤风险。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻。

他还表示，和上半年部分科技股持续上涨不同，下半年市场行情出现板块轮动加快、个股分化严重的特点，市场也从前期大幅上涨阶段进入震荡调整阶段。这也意味着下半年市场投资难度在加大。

值得注意的是，2026年以来，以沪深300ETF为代表的宽基产品规模大幅缩水，是ETF市场格局剧变的核心背景。据Wind数据，截至2026年7月6日，境内全市场ETF规模约4.68万亿元，较2025年年末下降约1.34万亿元。

2025年年末，市场上有7只ETF的规模超过千亿元，依次是华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF、易方达创业板ETF。而截至2026年7月13日，上述基金的规模均出现较大规模下降，市场上已无千亿规模ETF。

华泰柏瑞沪深300ETF曾是市场上规模最大的ETF产品，也是唯一一只规模突破4000亿元的ETF，2025年年末的规模约为4222.60亿元。2026年以来，该基金赎回规模较大，截至7月14日，华泰柏瑞沪深300ETF的规模降至868.83亿元，较2025年年末时降幅约80%。整体看，宽基ETF规模从2025年年末的约2.57万亿元，降至2026年7月3日的9217.69亿元，下降超1.65万亿元。

当前，国内ETF市场已经形成了“股票型为主导，跨境、债券型为重要补充，商品、货币型产品为配套”的多元立体产品格局，不同品类呈现出截然不同的运行特征。股票型ETF占据市场主导地位，截至6月末总规模达26387.60亿元，对应产品数量1243只，规模占全市场ETF总规模的55.70%，数量占比达78.67%，但内部呈现明显的“多而小”特征，多数中小产品规模有限，头部赛道产品占据大部分份额，市场集中度持续向高景气主题倾斜。

债券型ETF则走出了完全相反的“少而大”发展路径，全市场仅53只产品，总规模却达8962.68亿元，规模占比18.92%，数量占比仅3.35%，凸显出机构投资者对固定收益类ETF工具的强劲配置需求。此外，跨境ETF总规模7757.10亿元，商品型ETF总规模2539.38亿元，货币型ETF总规模1726.17亿元，不同品类各司其职，共同构建起覆盖股、债、汇、商品的全资产配置工具矩阵。

据Wind统计，截至6月30日，旗下ETF规模排名行业前十的基金公司依次为：华夏、易方达、国泰、华泰柏瑞、广发、南方、博时、嘉实、华宝、富国。由于ETF规模下降明显，华泰柏瑞基金ETF管理总规模被国泰基金超越，行业排名由第三名降至第四名。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊分析称，长期看，ETF仍具备持续扩容基础，指数化投资普及、政策持续支持、产品品类不断丰富、居民与机构配置需求提升将支撑行业长期增长。增长结构会持续分化，行业主题、商品、跨境、债券类ETF或成为规模增长主力，宽基更多回归长期底仓配置功能，整体市场由单一规模扩张转向多元工具均衡发展。