近期多家券商密集推出股份回购、国资股东大额增持等利好。在产业资本与机构资金共振下，多重稳市信号落地，机构普遍看好券商板块的估值修复行情。

近期，证券行业并购整合趋势加速，长江证券指出，中金公司通过并购东兴、信达等机构后，客户基础与营业网络将显著扩张，有望形成“航母级”投行规模。依托其高端客群结构及跨境业务优势，2026年经纪与两融业务在乐观情景下或带来1.8pct的ROE增量，同时科创板跟投项目集中于高弹性科技行业，截至上半年末浮盈已达11.5亿元，进一步强化盈利韧性。（来源：《中金公司 (3908.HK) 2025 年报点评：投行业务领先同业，充分发挥跨境领先优势》，时间：2026年04月02日）

此外，广发证券近期宣布将两融业务规模上限由固定额度调整为净资本的2.5倍，按一季度末数据测算，上限可提升至2827.5亿元，较原标准增加超900亿元。华西证券分析认为，此举使业务规模与资本实力动态挂钩，更符合风险资本管理逻辑，在市场活跃度抬升背景下，资本雄厚的券商将获得更大展业弹性，行业资源向头部集中的趋势有望进一步强化。（来源：《券商信用业务行业深度报告》，时间：2026年07月上旬）

东方财富证券认为，非银板块当前仍处显著欠配状态，配置价值凸显。2026Q2主动权益基金对非银持仓比例降至0.94%，较上季度减少0.57pct，其中保险遭大幅减持，证券获小幅增持。从流通市值占比看，非银整体低配4.14pct，保险、证券分别低配1.28pct、2.51pct。近期券商密集披露注销式回购计划，叠加证监会分类评价强化合规与功能导向，头部券商有望在业务准入和资源分配中持续占优，建议关注系统性配置机会。（来源：《非银金融行业周报：非银仍处显著欠配 建议关注板块机会》，时间：2026年07月27日）

东吴证券研报表示，当前我国券商估值处于合理偏低的水平，科创投资+国际业务有望驱动行业ROE中枢抬升，未来或有较大的向上空间。考虑到行业发展政策积极，集中度有进一步提升的趋势，大型券商优势仍显著。（来源：《证券行业 2026 年中期深度：科创直投 + 跨境业务打开 ROE 上行空间，板块估值底部明确》，时间：2026年07月01日）

证券ETF景顺(159008)紧密跟踪中证全指证券公司指数(399975)，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。

费率方面，证券ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。

从估值层面来看，证券ETF景顺跟踪的中证全指证券公司指数最新市盈率（PE-TTM）仅14.83倍，处于近2年7.13%的分位，即估值低于近2年92.87%以上的时间，处于历史相对低位。

数据显示，截至2026年6月30日，中证全指证券公司指数(399975)前十大权重股分别为中信证券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、东方证券、中金公司、兴业证券、申万宏源，前十大权重股合计占比61.52%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/7/27。

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3、景顺长城中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明： 景顺长城中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。投资人在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

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