近年来陷入困境的英特尔，是美国政府重点关注的公司之一。

本月初，美国总统特朗普发文抨击英特尔CEO陈立武要求其必须立即辞职，而后两人在白宫紧急闭门会议，特朗普态度反转，称陈立武的成功是一个“了不起的故事”。

当地时间8月18日，据彭博社报道，白宫官员和知情人士表示，特朗普政府正与英特尔公司洽谈，拟收购后者约10%股份。若交易成行，美国联邦政府将一跃成为这家芯片制造商的最大股东。

不过，当白宫还在讨论注资细节时，日本软银集团已抢先落子。8月19日，软银宣布以每股23美元的价格向英特尔注资20亿美元，成为英特尔的第五大股东。当天，英特尔盘后股价应声上涨超5%。

双重注资

据白宫官员及知情人士透露，联邦政府考虑将原本分期拨付的《芯片与科学法案》资金转换为股权投资，涉及金额可能涵盖英特尔已获批的109亿美元商业与军事生产补贴。

白宫发言人库什·德赛对谈判细节保持沉默，仅谨慎表示 “任何协议在正式宣布前均非最终定论” 。这项计划若实施，将刷新美国政府通过产业政策直接持股科技巨头的纪录。

相比之下，软银的20亿美元投资已尘埃落定。根据最终证券购买协议，软银将以每股23美元的价格直接购入英特尔普通股。软银董事长孙正义称此举彰显公司 “推动美国技术与制造业领先地位” 的决心。陈立武则强调与孙正义 “保持了数十年密切合作” 。注资消息为连续阴跌的英特尔股价注入一剂强心针。

眼下，这家曾经的芯片霸主正经历创立半个多世纪以来最黑暗的时期。

2024年，英特尔股价暴跌60%，创下历史最差表现。2025年第二季度财报显示，英特尔营收129亿美元，但净亏损高达29亿美元，毛利率跌破30%大关，代工业务（IFS）单季亏损32亿美元，自由现金流为-11亿美元。

为止血自救，新任CEO陈立武自2025年3月上任后启动大规模裁员，计划将全球员工数削减至7.5万人，将2025年资本支出目标从200亿美元砍至180亿美元。

英特尔困境的根源在于技术掉队。在7纳米以下先进制程领域，英特尔已落后于台积电等亚洲厂商。尽管18A工艺（相当于1.8纳米）即将量产，但台积电的竞争性产品N2已进入客户验证阶段，良率高达92%。技术落差直接导致市场流失，美国在全球芯片产能份额已从1990年的37%暴跌至12%。

更致命的是错失AI浪潮，在英伟达凭GPU占据数据中心AI芯片90%市场时，英特尔份额尚不足3%。

此外，英特尔曾计划豪掷超200亿美元，建设俄亥俄州的先进工厂，但由于财务问题，该公司已多次推迟建设和设备采购，最新的量产时间表也被延迟到2031年。

路透社援引分析人士的话称，美国政府的支持可能会给英特尔更多喘息空间，使其重振亏损的代工业务，但该公司仍然面临产品路线图乏力、新建工厂客户拓展受阻等挑战。

双重目的

过去几年，美国政府大力推动半导体产业回流，出台《芯片与科学法案》吸引台积电、三星、英特尔等在本土扩产。但结果显示，外资企业在美国的建厂进度缓慢、成本高昂，甚至出现投资规模缩水的迹象。

在这样的背景下，扶持本土企业、强化本土制造显得尤为紧迫。

注资计划与贸易政策形成组合拳。特朗普政府要求英伟达、AMD等企业在中国销售AI芯片时缴纳15%收入分成，同时以关税豁免为筹码迫使科技巨头追加在美投资。

分析指出，白宫意在通过国家资本的杠杆，确保美国不会彻底丧失在先进制程和高端计算芯片上的竞争力。

据路透社报道，特朗普政府对企业采取了“史无前例的干预手段”，尤其在半导体和稀土行业，推动了价值数十亿美元的政府合作项目。例如，政府与英特尔达成了付费合作协议，同时还与稀土生产商MP Materials签订了确保关键矿产供应的协议。

CalBay Investments首席市场策略师克拉克·格拉宁（Clark Geranen）指出：“美国政府正在打‘中国牌’，试图对这些公司的部分生产活动施加更多控制。”格拉宁补充说，从“自由市场”的角度来看，这种干预行为需要警惕，但企业目前正以“务实的态度”与政府合作，预计这种“干预”可能只是暂时性的。

曾在特朗普第一个任期内担任美国商务部工业与安全事务副部长的米拉·里卡德尔此前表示：“根据具体的合作结构，股权投资可能会使美国政府能够影响和监督英特尔的活动，尤其是涉及中国业务的部分。这可能是通过监管法规或补贴难以实现的。”