今天能源金属、电池、有色金属、钢铁、光伏等制造业板块大爆发，推动深证指数涨幅超过2%，创业板涨幅更是高达2.74%。

看网上的分析，大多将原因归于“固态电池的利好”。

什么“科技日报报道，清华某团队在聚合物电解质研究上取得进展，发表学术论文”云云，说的煞有介事。

完全就是扯淡。

其实核心原因很简单，就是周末统计局发布了一个月度跟踪数据——

“8月份规模以上工业企业利润，同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。”

这是近几年来我国工业企业利润增速最大的一个月，一举扭转了此前的颓势。

由此带动“1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%”，二季度以来首次回到正增长的趋势。

为什么利润增速大幅提升？

我们看统计局提供的数据，这是1-8月一些主流行业的情况。

铁路船舶航空航天设备+37.2%、有色金属开采+33.9%、电力+13.0%、有色金属加工+12.7%、电气机械和器材+11.5%、计算机和通信电子+7.2%、专用设备+6.9%、通用设备+5.8%、仪器仪表+4.6%、食品制造业+1.8%、金属制品+0.5%、汽车制造业-0.3%。

我们再对比一下看1-7月的情况：

有色金属开采+39.1%、铁路船舶航空航天设备+36.8%、电气机械和器材+11.7%、有色金属加工+6.9%、计算机和通信电子+6.7%、仪器仪表+6.6%、通用设备+6.4%、电力6.3%、金属制品+3.4%、专用设备+3.2%、食品制造业+2.8%、汽车制造业+0.9%。

结论：

1，有色金属开采的利润在下降，但有色金属加工的利润在大幅提升；

与此类似的还有钢铁行业，1-8月同比扭亏为盈，实现利润总额837.0亿元。

这是下半年反内卷政策的重点行业之一，由于有色金属加工、钢铁行业很多都是国企，执行效果相对较好，盈利增速也是反弹最快的。

2，铁路船舶航空航天设备、计算机和通信电子、电气机械和器材、专用设备等行业利润在稳定上行。

船舶、AI都是2025年的高景气行业，利润增速处于高位是可以预见的；

电池和光伏属于“电气机械和器材”这个大类下，增速+11%左右，基本维持两位数。

虽然由于市场化竞争更激烈，增幅不如有色金属、钢铁，但预期会成为下一个受益接棒者。

3，部分板块如食品制造、汽车制造、通用设备业的利润仍在继续下滑。

食品、汽车、通用设备业，这些纯市场化行业，内卷更严重，政策尚未见效，有待未来的努力。

可以看到，A股今天涨幅领先的，电池、能源金属、有色金属、钢铁、光伏等板块，跟统计局的数据、反内卷政策的预期基本是一致的。

咱们重点讲一下电池板块。

今年7-8月，市场的主线是AI，主要得益于业绩季效应；

9月，主线转向了半导体和电子，得益于下半年苹果旗舰上市、光刻机和自主可控进展等一系列传闻的发酵；

10月份呢？

目前看，很有可能该轮到电池和光伏等反内卷板块了。

一来，这些板块近期还没表现过，估值相对更合理；

二来，反内卷政策在持续发力，对业绩的推动，市场期待很高；

三来，十月是相关行业的旺季，利好消息较多。

以电池为例：

9-12月，一向是新能源车冲量的重要节点。

新车发布会不断，促销力度会加大，再加上明年政策可能转向，最终都会推动销量上一个高峰。

今年9月，就有问界M7的大改款上市，上汽和华为合作的转型之作尚界H5上市，还有理想i6、极氪9X等受关注的重点车型。

第四季度，还会有深蓝L06、红旗EHS5、奇瑞iCAR V27、沃尔沃EX90等一系列车型陆陆续续上市。

促销方面，比亚迪在7月份迫于舆论压力暂时停止了价格战，不过在刚刚过去的这个周末，战火重燃。

最新政策包括：多个版本车型降价1-1.5万元，其中第二代秦PLUS DM-i55公里领先版起售价下探至6.98万元。

之所以如此急迫，还不是被友商逼的——

自9月份以来，特斯拉宣布Model 3长续航后轮驱动版降价1万元，距离这款车型上市尚不足一个月；

几天后，小米汽车公布9月限时购车权益，小鹏汽车也宣布推出“5年0息”金融政策；蔚来、理想等车企的新款车型则直接“增配减价”。

还有明年的政策转向。

从目前的信息来看，2026年新能源车购置税政策将发生变化，从全额免征转向减半征收，每台新能源车的减税额度不超过1.5万元。

同时，购车补贴政策在2026年也很可能会降低或者取消，汽车以旧换新政策虽然可能延续，但申请门槛肯定会提高，补贴额度也会收紧。

新车密集上市、降价补贴、明年政策收紧，三大因素结合下，今年四季度的新能源车销量增速肯定会大幅上升。

相比起下游整车板块，量增价减，受益并不明显，上游的机会就明确多了，从中报数据可以看到，业绩反转趋势基本确立。

再加上扩产趋势明显：

根据业内数据，今年前8个月，我国动力电池装车量合计达418.1GWh，同比增长43.09%。

本身二、三季度景气度就不差，再叠加四季度的旺季增长，市场炒作所需要的景气度、关注度、情绪合力要素，基本就齐活了。

另外，光伏行业也值得重点关注。

光伏行业除了反内卷政策之外，海外储能业务的放量也正在起势。

比如阳光电源，上半年储能业务收入178.03亿元，同比增长127.78%，占总营收的40.89%，首次超越光伏业务成为第一大收入来源。

科陆电子储能业务实现收入12.82亿元，同比增长177.15%，占总营收的49.83%，首次超越智能电网业务。

还有阿特斯，截至上半年末，公司储能系统已签署合同的在手订单金额达30亿美元。公司预计，三季度储能出货量2.1～2.3GWh，全年出货量将达7～9GWh，储能业务将成为利润增长的核心引擎。

目前看，下一阶段的主线逻辑，可能已经浮出水面了。