主观私募的价值创造，高度依赖于基金经理的个人研判。当市场单边上涨时，贝塔（Beta）收益往往掩盖了基金经理投资能力的差异；而在近期的持续震荡与结构性行情中，阿尔法（Alpha）收益的稀缺性与珍贵性则凸显无疑。对强调主动管理的主观私募而言，这一时期的表现，或更能真实反映基金经理创造超额收益的能力，而作为业界“顶流”之一的百亿主观私募，旗下基金经理业绩和动向更是市场关注焦点。

根据私募排排网数据，截至2025年11月14日，主观私募共有5330家，在证券投资类私募中占比超七成，其中百亿级主观私募仅有47家，占主观私募总量不到1%；这47家百亿主观私募旗下合计约有299位基金经理，有业绩展示的基金经理近半年平均收益为22.76%、近3年平均收益为67.81%。

为了给予读者更多参考，笔者盘点了百亿主观私募旗下从业年限在25年及以上的投资“老将”，并梳理出百亿主观私募旗下近半年、近3年收益前10的基金经理名单。

32位百亿主观私募旗下投资“老将”！来自复旦、人大等知名院校！

根据私募排排网数据，百亿主观私募旗下从业年限在25年及以上的基金经理大约有32位，在百亿主观私募旗下基金经理总量中占比约10.70%；从业年限在30年及以上的约有18位，占比约6.02%，其中，从业年限最长的是来自洛肯国际的张平博士，从业年限达38年。

从所属私募来看，这32位从业年限≥25年的基金经理来自日斗投资、林园投资、开思私募、景林资产、中欧瑞博、重阳投资、红筹投资、乐瑞资产等22家百亿主观私募。其中，日斗投资旗下从业年限在25年及以上的基金经理达4位，按从业年限由大到小依次为王文（33年）、邹文（30年）、任晋阳（29年）、张鹏（26年）；重阳投资旗下的投资“老将”也有3位，分别是裘国根（33年）、曹舜（33年）、陈心（30年）。

从学历及毕业院校来看，这32位从业年限≥25年的基金经理以硕士学历居多，有20位，占比超六成，本科学历7位；另有4位是博士学历，除了上述提到的洛肯国际张平，其他3位分别是日斗投资任晋阳、上海大朴资产颜克益、盘京投资庄涛。其中，有不少毕业于复旦大学、中国人民大学、南开大学等国内知名院校。

工作经验方面，多数拥有银行、券商、基金等金融从业背景。

近3年业绩：但斌第2！君之健旗下3位基金经理入围前5！

业绩方面，截至11月14日，百亿主观私募旗下在私募排排网上有近3年业绩展示的基金经理共有40位，旗下符合排名的产品合计171只，产品规模合计约为487.08亿元。

其中，在私募排排网上近3年至少有3只产品符合排名且有业绩展示的基金经理中，近3年收益均值位居前10的分别是：姜云飞（久期投资）、但斌（东方港湾）、张友军（君之健投资）、张一弛（君之健投资）、张勇（君之健投资）、邹文（日斗投资）、陆航（复胜资产）、蔡海洪（睿璞投资）、王鹏辉（望正资产）、梁宏（海南希瓦）。

且仅姜云飞以债券投资为核心策略，其余基金经理均以股票策略为主。

东方港湾但斌以***%的收益夺得近3年百亿主观私募基金经理第2！但斌在私募排排网上近3年符合排名产品数达58只，产品规模合计约为91亿元，该管理规模在上榜基金经理中是最大的，在规模较大的情形下依然取得了突出的业绩表现。

[应监管要求，私募基金不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]

但斌是中国人民大学法学硕士、中欧国际工商学院EMBA，自1992年开始投资生涯，至今从业已有33年，对价值投资哲学有丰富思考，对投资战略管理和风险管理有着独到见解，近年来，但斌多次公开表达看好AI时代的成长空间。

近日，在2025年第九届中欧国际工商学院深圳论坛上，但斌进一步强调，人工智能是当下时代的最强音，其发展由算力、数据和算法三大核心要素共同驱动，在GPU、大模型与高质量数据等关键领域，未来有望涌现出丰富的投资机会，与之相关的优质企业或将进入持续高增长的轨道，将全力把握人工智能浪潮中所蕴藏的战略性机遇。另外，在但斌看来，选择比努力更为重要，“投资一定要去大海里打鲸鱼，不要在烂泥塘里挖泥鳅”。

君之健投资旗下张友军、张一弛、张勇3位基金经理近3年收益入围前10，其中，张友军和张一弛近3年收益均值均为***%，排名并列第3。张友军为君之健投资的董事长、投资总监，毕业于华中科技大学物理系，于1993年开始研究证券市场，坚守价值投资理念和风控优先原则，研究品种涉及A股、港股、可转债、分级基金等。张一弛善于分析国际国内的时事信息，把握行业脉络，关注朝阳行业的发展前景，善于发掘低估值优质蓝筹股、白马股。

君之健投资张勇近3年符合排名的产品数有7只，最新产品规模合计约为65.73亿元，近3年收益均值达***%，位列第5。

睿璞投资蔡海洪旗下符合排名的3只产品近3年收益均值为***%，排名第8。蔡海洪是睿璞投资创始人、首席投资官，拥有20多年从业经验，曾就职于招商证券、易方达基金，于2015年创办睿璞投资。今年是睿璞投资成立的十周年，公司始终坚持价值投资，并持续萃取格雷厄姆、巴菲特、芒格等投资巨匠的思想精髓，将其沉淀为一套可验证、可复现、可进化的投资流程。

在蔡海洪看来，不管宏观背景如何，对好公司的选择标准包括五点：商业模式能长期存在、护城河宽、能产生自由现金流、增长确定性高、公司治理好，比如财险、家电、互联网企业等都符合标准。

位列第10的是海南希瓦创始人梁宏，旗下近3年符合排名的产品数合计22只，产品规模合计约为40.02亿元，近3年收益均值为***%。梁宏同时还是准百亿私募（管理规模：50-100亿）上海希瓦的创始人，其2001年毕业于上海交通大学，曾从事美股职业交易员6年，具有15年以上的美股、港股、A股投资经验，擅长成长股投资、价值投资。

近半年业绩：日斗王文、复胜陆航、中欧瑞博吴伟志等均上榜！

截至11月14日，百亿主观私募旗下在私募排排网上有近半年业绩展示的基金经理共有60位，旗下符合排名的产品合计259只，产品规模合计约为788.93亿元。

其中，在私募排排网上近半年至少有3只产品符合排名且有业绩展示的基金经理中，近半年收益均值位居前10的分别是：姜云飞（久期投资）、吴旭（久期投资）、倪飞（开思私募）、王鹏辉（望正资产）、邹文（日斗投资）、王文（日斗投资）、陆航（复胜资产）、但斌（东方港湾）、吴伟志（中欧瑞博）、蔡海洪（睿璞投资）。除姜云飞以债券策略为核心、吴旭以多资产策略为核心外，其余均以股票投资为核心。

开思私募倪飞旗下符合排名的6只产品规模合计约为16.27亿元，近半年收益均值为***%，位列第3。资料显示，倪飞于2016年加入开思私募，现任公司副总经理、投资总监兼基金经理，于2005年开始港股研究及投资，至今拥有20年从业经验，形成了擅长自上而下把握宏观政策、预判行业趋势与拐点的投资风格。

日斗投资旗下邹文、王文近半年业绩表现亮眼，近半年收益均值分别为***%、***%，均位列前10。其中，王文是日斗投资的创始人、董事长，毕业于中国农业大学，从业经验达33年，历经多轮牛熊转换。今年10月中旬，王文公开演讲表示，坚定看好中国股市未来发展的巨大潜力，当前日斗投资重点布局金融行业，特别是券商与保险领域。

中欧瑞博吴伟志旗下近半年符合排名的产品有4只，近半年收益均值达***%，位列第9。资料显示，吴伟志为中欧瑞博创始人、董事长，从业年限达33年，是百亿主观私募旗下为数不多的投资“老将”，其坚持从基本面研究出发进行成长股择优投资、总结市场牛熊转换的长期规律，原创了春夏秋冬四季投资配置模型，出色的业绩表现荣获了多个业内权威奖项。

另外，综合近半年、近3年业绩来看，姜云飞、但斌、邹文、陆航、蔡海洪、王鹏辉等6位百亿基金经理均进入双榜前10。