本周（12月1日—12月7日），美方代表团将于下周到访莫斯科。数据方面，中国11月RatingDog制造业/服务业/综合PMI、美国11月ISM制造业指数将发布。此外，“国产GPU第二股”沐曦股份将于本周五开启申购。本周超594亿元市值限售股解禁。

12月1日 (周一)

09:45中国11月RatingDog制造业PMI

17:00欧元区11月制造业PMI终值

23:00美国11月ISM制造业指数

财报：中国生物制药

12月2日 (周二)

18:00欧元区11月核心调和CPI初值

18:00欧元区10月失业率

12月3日（周三）

07:00韩国三季度GDP初值

08:30澳大利亚三季度GDP

09:45中国11月RatingDog服务业PMI

09:45中国11月RatingDog综合PMI

23:00美国11月ISM非制造业指数

23:30美国11月28日当周EIA精炼油/原油/汽油库存变动(万桶)

财报：友邦保险 、华润电力

12月4日（周四）

2025脑机接口大会在上海召开

18:00欧元区10月零售销售同比

21:30美国11月29日当周首次申请失业救济人数(万人)

12月5日（周五）

沐曦股份申购日

23:00美国9月核心PCE物价指数

23:00美国9月个人消费支出(PCE)环比

23:00美国10月工厂订单环比

12月6日（周六）

04:00美国10月消费信贷变动(亿美元)

10:05越南11月贸易余额(亿美元)

12月7日（周日）

待定中国11月外汇储备(亿美元)

本周超594亿元市值限售股解禁

Wind数据显示，本周(12月1日—12月5日)五个交易日将有33只股票面临限售股解禁，按11月28日收盘价计算，合计解禁市值594.67亿元。其中，解禁市值居前三位的是：四川路桥（186.50亿元）、联芸科技（105.75亿元）、佳驰科技（62.32亿元）。

其中，四川路桥、联芸科技限售股将于12月1日解禁，解禁股份类型分别为定向增发机构配售股份、首发原股东限售股份。佳驰科技限售股将于12月5日解禁，解禁股份类型为主要为首发原股东限售股份。

1、中国人民银行、科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制第一次会议

据央行网站，11月27日，中国人民银行、科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制第一次会议。中国人民银行行长潘功胜、科技部部长阴和俊出席会议并讲话。会议强调，明年是“十五五”开局之年，各有关部门要扎实推进各项工作任务落实，常态化运行科技金融统筹推进机制，强化科金协同、央地联动，进一步优化政策措施。发挥好科技创新和技术改造再贷款政策作用，高质量建设债券市场“科技板”，促进私募股权投资和创业投资“募投管退”循环，强化科技保险高质量发展，引导和推动金融资源科学高效配置，加强对金融机构“五篇大文章”工作成效评估，完善融资对接、信息共享、知识产权转化运用等配套机制，助力高水平科技自立自强。

2、打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议召开

据央行网站，11月28日，中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议。会议指出，近期，受多种因素影响，虚拟货币投机炒作有所抬头，相关违法犯罪活动时有发生，风险防控面临新形势、新挑战。会议强调，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。稳定币是虚拟货币的一种形式，目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险。

3、个人存取现金超5万不再需要登记

据央视新闻，中国人民银行等三部门联合发布《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》。其中，“个人存取现金超5万元需登记资金来源”的规定取消，与此前的征求意见稿保持了一致。根据新规，取款时，银行不再“一刀切”地询问所有人，而是根据风险状况来决定是否要“多问几句”：出现较高洗钱风险时，银行“强化调查”，了解资金来源和用途；对于低风险情形，则采取简化措施。

4、国家航天局设立商业航天司，持续推动商业航天高质量发展

据“中国的航天”微信公众号，国家航天局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。近年来，我国商业航天在政策牵引、技术突破与市场驱动下，以全产业链协同创新，完成了历史性的跨越。国家航天局相关负责人介绍，当前我国商业航天企业数量超600家，在确保安全的前提下逐步释放商业航天发展潜力。

5、国家统计局：11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，景气水平有所改善

国家统计局数据显示，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。从企业规模看，大型企业PMI为49.3%，比上月下降0.6个百分点，低于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和49.1%，比上月上升0.2个和2.0个百分点，均低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数位于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。

本周A股有2只新股申购，均将在本周五开启申购。公开资料显示，沐曦股份是国产GPU龙头，将成为继摩尔线程之后的“国产GPU第二股”。昂瑞微是国产射频芯片“小巨人”企业。

开源证券

本轮调整结束后有望延续前期成长风格，把握AI硬件优质Alpha的同时重视科技潜在的高低切，行业配置建议关注科技与周期再平衡，电力设备的中期机会也在显现。

（1）PPI改善：光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械；

（2）科技成长+自主可控：AI 硬件重视 Alpha、电池、电网、游戏、军工、AI 应用、互联网；

（3）中长期底仓：稳定型红利、黄金、优化的高股息。

东海证券

11月全球股市受美联储降息预期波动、AI投资泡沫的情绪扰动、日本超预期的刺激计划带来的财政担忧等共同作用，整体偏震荡，A股也同样受到拖累。往后看，流动性宽松的环境未变，而AI更像是短期投资过热下的回撤，而并非泡沫，12月不论美联储降不降息，都将是短期靴子落地。12月主线可关注：

（1）基金面临年底考核，可能存在调仓或获利了结，建议适当均衡配置，继续把握扩内需与科技赋能驱动的主线，关注存在超跌反弹可能性的板块。

（2）日历效应下，大市值风格胜率上略优于中小市值，关注沪深300、红利。

（3）国内算力支出性价比更高且应用场景空间大，仍看好当前科技板块，尤其是芯片、半导体行业。

中泰证券

经过10月以来的调整，A股科技风格整体拥挤度进一步改善，AI债务驱动担忧的影响下，可以关注科技内部低拥挤度的赛道（恒科/游戏/传媒/计算机）。其次，海外降息和财政扩张的背景下，关注全球定价资源品，主要是黄金和铜。最后，建议左侧关注受益于海外信用周期重启的外需制造业。

（声明：内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担）