美元走弱助推新兴市场股市
参考消息网12月8日报道 据香港《南华早报》网站12月5日报道，据全球投资公司康桥汇世说，随着新兴市场股市在美元走弱之际有望5年来首次跑赢发达国家股市，全球投资者应该考虑减持美国股票。
这一建议是在美元今年大幅走弱的背景下提出的，在2011年开始的长达十年的牛市之后，美元一度下跌10%。
不过，美元仍比实际估值中值高出29%。总部设在美国波士顿的康桥汇世公司说，“我们预计2026年美元将进一步下跌”，并开始一个持续多年的熊市。该公司提到了经济政策不确定性、资产估值过高以及可能抑制全球对美元需求的财政压力等不利因素。
美元走弱令国际股市受益。2025年，按当地货币计算，全球非美股市的表现比美国股市高出6.6个百分点，按美元计算则高出13.9个百分点。
康桥汇世预计这一趋势将持续下去，并建议投资者在2026年增持全球非美国股票。
拉丁美洲股市多年来一直价值被低估，估值接近20年来的最低点。但今年拉美股市在新兴市场异军突起，今年迄今为止股市回报率达到37%。康桥汇世的报告说，在股票和货币估值大幅打折以及宏观经济状况改善的支持下，预计该地区股市将有进一步表现优异的潜力。
康桥汇世称，对科技股的严重依赖使美国市场变得脆弱。该公司警告说，如果人工智能主题降温，美国股市对少数拉动行业的股票的依赖，尤其是在人工智能领域，增加了美元贬值和海外投资者撤出的风险。
作为被广泛使用的市场估值衡量标准，明晟（MSCI）美国指数经过周期性调整后的本益比是MSCI发达市场指数（不包括美国）的2.19倍，比其长期中值溢价50%。
特朗普政府还准备任命新的美联储主席。康桥汇世的报告说：“不管谁担任美联储主席，降低利率和美元贬值都是特朗普政府的既定目标，目的是帮助缩小美国的贸易逆差，并促进美国工业复兴。”
富达国际公司附和了康桥汇世的观点。富达国际公司多资产投资管理全球主管马修·奎夫上周说，得益于美元贬值和可能持续数年的人工智能投资周期，亚洲市场预计明年将增长。
他说：“我们认为美元将保持相对稳定，但到2026年将趋于疲软。这种环境看上去将有利于亚洲市场。”
他说：“国际投资者正重返亚洲。宏观背景正在稳定下来，人工智能周期的迅速改善再次引起全球关注。即便最近有所回落，这正是增加对技术股投资的好时机。”（编译/刘晓燕）