2025年行至岁末，又一年的波云诡谲即将落幕。

这是一个令人们对“历史新高”感到麻木的年份。

有色金属迎来了超级周期。黄金年内累计 50 多次刷新峰值，约等于每周都在让市场见证历史；白银的表现甚至超过黄金，在岁末上演疯狂的逼空，一年之内价格翻了一倍还多；铜价也已经突破了每吨 12000 美元的关口，打破了有史以来的所有纪录。

美股市场在此起彼伏的泡沫质疑中一路狂奔，纳斯达克创新高，标普 500 创新高，英伟达成为人类历史上第一家总市值抵达过 5 万亿美元之上的公司，即便此后回调，其市值也比日本过去一年的国内生产总值更加庞大。

不是日本不努力。

2025 年伊始，日本就将基准利率提高到约 0.5%，年末又再度加息至 0.75%，利率水平创下 1995 年以来的新高。日经指数彻底走出“失落三十年”的阴霾，在 2025 年 10 月突破 50000 点，也创下了新高。

沪指同样令人们振奋，就是怪 6124 实在是个太高的海拔，盲目上升容易导致急性脑/肺水肿，所以没能在2025年也创下新高的喜悦。但不要苛求它，它也开始努力在 4000 点附近做高度适应了。

国内公募基金行业也创下一个新高。任桀管理的永赢科技智选本年度收益率高达240.56%，超过初代“公募一哥”王亚伟在 2007 年牛市里创下的年度226.24%收益纪录，刷新了中国公募基金目前最高年度收益率数字。

但与此同时，中国基金行业在强监管下，加速基准化、标准化、工具化。这或许是指数没有过快突破新高的另一面——在今天的A股市场里，守住下限是一个比突破上限更关键的命题。行业的治理思路从过去倾向于效率优先，转向了公平与效率需要兼顾的平衡里。

此中也酝酿着整个资管行业未来长期的生态变迁。

远川投资评论是一个专注于二级市场财经内容的团队，我们相信每一个极值的背后都有一种新的叙事会被证实或被证伪，由此构成的每一条资产价格曲线上的拐点变化或是异常抖动，终会成为一个时代最诚实的证据。

抛去宏大的修饰，我们每天在做的具体的事情，就是尽我们的所能，去捕捉这些变化、理解这些变化、解释这些变化。

回顾过去一年，我们认为自己还算比较勤勉地践行着这个目标。

当下 ，AI 正在颠覆这个世界，它既是金融市场激烈交易的资产，也在剧烈重塑着内容行业。它已经改变了内容的分发，正在改变内容的生产，但我们仍然希望能在这种天翻地覆中保持一种文字写作的惯性。

作为一个仍然在坚持图文创作的古典自媒体团队，我们的想法其实很简单。

投资号覆盖的是一个相对垂直的二级市场领域，读者大多由金融机构从业者、年限较长的投资者以及财经媒体同行构成，我们相信在这个范围相对有限的群体里，文字和图表是最具解释力、最高效、依然受到欢迎的内容形式。

实际上，因为远川投资评论的名字里带有“投资”两个字，而我们本身又不是持牌金融机构，今年受到微信推荐算法调整的影响很大，很少能够获得来自推荐池的流量，几乎所有阅读量都来源于读者们的订阅打开和友情转发。

在此，十分感谢各位读者一年来甚至更长时间的陪伴和认可。也欢迎大家在评论区和我们聊聊对 2025 年的感受。比如在这一年刷新历史新高的资产里，哪一个最令你感到意外？比如在沪指站上 4000 点的时候，你想到了一些什么？

最后，预祝各位读者新的一年，身体健康，生活愉快，投资顺利！

我们2026年再见！

本期推送的尾声，还有个佛系招人。

具体岗位：

资管条线全职作者，暂无远程工作与兼职岗位

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我们希望：

你是一个对二级市场有浓厚兴趣的人，有较强的数据搜集和事实核实能力，倾向于从逻辑层面及经济规律来解释因果，而不是用仓位立场和道德判断下结论；

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前段时间我在北京出差，运气很好，遇到了北京这个冬天的初雪，便突发奇想地多留了一个周末去电影院看了重映的《山河故人》。不怕各位笑话，十年前，我对这部电影的评价颇有些“当时只道是寻常”，但今年再看，产生了很多“此情可待成追忆”的感慨。

作为一个不入流的内容创作者，我其实也很希望投资号能在这个垂直行业里留下一些读者们愿意“回头再看”的文章，也算是我们写下了一些不太速朽的篇章。

如果你也觉得这样的事业值得你为此付出一些时间和精力，欢迎投递简历至：hr@stream-capital.com