周三是2025年的最后一个交易日，A股市场冲劲虽不足，但上证综指仍然顽强收出阳K线，从而形成了近年来较为罕见的11连阳的K线组合，彰显出A股强大的韧性。与此同时，商业航天板块等科技方向资产价格继续强势，从而为2026年的年初走势指引了方向。

耐心资本筑牢地基

在周三盘中，A股市场主要股指一度有所调整，主要是因为两个因素，一是国际商品价格持续高位大幅波动，尤其是国际银价在近四个交易日的日震荡幅度均超过5%，如此就使得资源主线在盘中也是大起大落，在一定程度上释放出波动压力源。二是AI硬件主线有所休整，中际旭创（300308）等个股更是形成了短线头部的K线形态，如此就意味着高位股的筹码压力在持续释放中，这对短线走势带来了一定压力。

不过，大市值蓝筹股仍然强硬，比如说以农业银行（601288）为代表的银行股、中国石油（601857）为代表的石化股在盘中反复拉升。其中，中国石油更是得益于大股东大手笔增持的信息，成为各路资金竞相配置的标的。如此走势说明，作为去年以来A股边际增量资金主要来源的耐心资本仍很有“耐心”，在2025年最后一个交易日释放出仍然看好A股的积极信息，从而进一步压实A股地基，这必然会引起更多市场参与者的共鸣。

体现在盘面中，一是业绩超预期的资源主线龙头品种开始活跃，紫金矿业（601899）在公布超预期的2025年业绩预告信息后，仍然高开高走，揭开了A股的年报业绩浪序幕，为2026年初的A股提供了一个积极的配置方向。二是商业航天板块在周二休整后，在周三再度活跃，航天电子（600879）等个股再度冲击涨停板，说明动量资金对科技产业的认可，也意味着2025年的“科技牛”仍有望在2026年初继续上演。

来年初行情或将闪亮

由此可见，在2025年的最后一个交易日里，A股市场的盘面亮点多多，不仅是耐心资本有力度地加仓，低波红利主线再度闪亮。还在于动量资金对科技成长方向仍然寄予厚望，从而勾勒出2026年年初的热点演绎脉络。

更为重要的是，在周三公布的12月PMI数据更是折射出中国经济强大的韧性，为2026年的年初行情打下了坚实的基础。由于圣诞订单通常于11月前置释放，历年12月的外需往往趋于平淡，PMI新出口订单指数环比多呈季节性下滑，但周三公布的PMI新出口订单指数却逆势上升1.4个百分点，反映出中国出口的韧性进一步增强，这得益于市场多元化推进与产品结构升级，使得出口增长对特定市场的依赖度降低，从而表现出更强的稳定性和增长潜力。

这无疑激发了A股市场参与者对来年A股的积极预期。正是出口的韧性，彰显出中国制造业的强大升级能力，不仅仅是2025年A股成功走出新一轮贸易争端压力的推力，也是中国在AI、人形机器人、商业航天、生物医药等科技赛道领域与其他经济体齐身竞争的推动力，更是AI主线、商业航天主线等科技方向在A股反复活跃、持续领涨的推动力。

由此可见，当前A股市场仍处在一个较佳的时代，一方面是耐心资本持续有力度地加仓，夯实了地基。另一方面则是制造业持续升级，赋能中国经济，赋能A股。所以，在即将到来的2026年，A股预计仍将有不俗的表现。其中，以低波红利主线、商业航天为代表的科技方向、资源主线等品种仍将是来年初的亮点。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜