中经记者 李静 北京报道

2026年1月12日，港股上市公司微盟集团（02013.HK）正式推出生成式引擎优化（GEO）解决方案“微盟星启”。消息公布当日，微盟股价应声大涨21.39%，创下近一年来最大单日涨幅。

市场情绪高涨的背后，是投资者对“AI+营销”这一新兴赛道的强烈关注。据Gartner预测，到2028年50%的搜索引擎流量将被AI搜索蚕食。在传统SEO日渐失效、用户搜索行为加速向AI问答迁移的背景下，品牌如何在大模型主导的信息分发体系中“被看见”，正成为企业营销的新刚需。

但次日，微盟股价就出现回落，市场情绪如过山车般波动。“港股流动性本就稀薄，短线资金在涨幅超过20%后，落袋为安是惯例。”眺远营销咨询董事长兼CEO高承远对《中国经营报》记者指出，“资本市场目前对GEO的态度可以概括为‘高度关注、但等待订单与ARR（会计账面收益率）验证’，股价波动核心就是‘概念先行和业绩真空’之间的矛盾。”

AI概念驱动股价异动

微盟此次推出的“微盟星启”，核心目标是解决一个日益紧迫的商业问题：当用户不再通过关键词在搜索引擎中查找信息，而是直接向AI助手提问“哪家咖啡机性价比高？”“XX品牌值得买吗？”，品牌若无法在AI生成的答案中被准确引用或推荐，就可能彻底“消失”于消费者的决策链路中。

Gartner预测显示，到2028年，50%的搜索引擎流量将被AI搜索蚕食。QuestMobile的最新数据则显示，2025年中国AI原生App日人均使用次数高达4.0—5.4次，包括元宝、豆包、DeepSeek等头部工具占据一半市场份额。

这种趋势下，品牌方或面临“AI答案里找不到我”的生存危机。这样的市场背景之下，微盟选择推出GEO解决方案微盟星启。

微盟方面表示，微盟星启解决方案采用基于AI搜索意图的非线性逻辑，通过大模型驱动的全链路数据监控与诊断、智能化内容生成与智能匹配分发等技术，帮助品牌在AI平台中完成“捕捉（Catch）、监测（Monitor）、策略（Strategy）、执行（Execute）”，打造GEO全链路营销闭环，让品牌在AGI时代获得更高曝光，被AI优先看见、推荐。

截至目前，微盟星启解决方案的业务已覆盖消费品、数码家电、商务服务、软件应用等多个行业。

1月12日当日，微盟星启解决方案发布后，微盟股价应声大涨超过20%。天使投资人、资深人工智能专家郭涛对记者指出，资本市场对微盟星启发布当日股价大涨超20%，更多是市场对“AI+营销”概念的短期情绪释放，而非完全认可了微盟GEO业务未来的商业化潜力。“虽然GEO作为生成式引擎优化，在AI时代具有一定的创新性和前瞻性，但目前其商业化进程仍处于早期阶段，具体的盈利模式和市场规模尚未明确。”

从整个港股市场来看，1 月 12 日港股AI 应用板块迎来集体躁动。高承远对记者说道：“当日，包括智谱、MiniMax等新股的强势表现，叠加马斯克扬言开源推荐算法的消息刺激，资金开始疯狂追捧相关概念股。作为深耕SaaS与精准营销领域的企业，微盟集团当日正式发布的 GEO解决方案 ‘微盟星启’，恰好踩中了 ‘AI+营销’ 的热点风口，最终推动股价单日大涨。”

商业化的挑战

资本市场的理性回归来得也迅速而直接。1 月 13 日，微盟股价出现了回落。高承远解释道：“一方面，港股流动性本就稀薄，资本习惯落袋为安；另一方面，微盟的业绩基本面难以支撑过高的估值溢价。根据微盟2025年上半年财报，公司经调整净利润仅0.17亿元，且其中1.1亿元来自可转债公允价值变动及政府补贴，经营性现金流仍为负数，同时总收入同比下滑约10%。投资者担忧公司是依靠压缩费用而非业务增长实现盈利，因此用脚投票。”

更深层次的原因是，目前GEO业务仍处于商业化早期阶段，盈利模式和市场规模尚未明确。

“微盟股价今日回落表明市场态度趋于理性，波动核心原因在于：一方面，GEO作为新兴技术，其实际创收能力尚未验证；另一方面，宏观市场情绪及行业竞争格局可能影响短期估值。资本市场对微盟GEO战略持‘谨慎乐观’态度，期待更明确的商业化进展。”郭涛补充道。

对于微盟而言，“微盟星启” 的发布，标志着微盟完善了在“AI+营销”业务方面的布局，完成面向未来品牌营销万亿赛道的技术生态卡位。

微盟集团总裁游凤椿表示：“微盟正在积极把握AI营销技术演进方向，精准卡位生成式AI从内容生产工具向信息分发基础设施转型的关键节点，并基于自身在AI技术应用和营销领域客户资源等多重领先优势打造技术代差优势，重构AI时代的营销服务新范式。”

官方资料显示，过去三年微盟的AI战略已逐步铺开：2023年5月推出首款大模型应用产品微盟WAI；2024年10月发布面向跨境电商的WIME和面向企业的WAI Pro；2025年初推出一站式智能办公平台iWork365。

郭涛认为，此前微盟推出的微盟WAI、WIME、iwork365等产品，主要侧重于AI技术的研发和基础能力的搭建，而“微盟星启”则是将这些技术与营销业务深度融合，实现了AI技术在营销领域的具体落地应用，进一步完善了微盟的AI生态布局，为其在AI时代的业务发展奠定了坚实基础。“GEO业务有潜力成为微盟新的增长曲线和‘现金牛’。”

然而，GEO的商业模式仍处于早期验证阶段。郭涛指出资本市场在评估微盟价值时，应重点关注以下与GEO、AI相关的指标，包括GEO业务的收入规模及增长趋势、AI技术研发投入占比、使用GEO服务和AI相关产品的客户情况等等。

在高承远看来， 目前GEO发展面临的最大不确定性并非技术，而是“平台政策”。“生成式AI的答案引用目前处于监管灰区，一旦信源治理收紧（如强制标注广告、限制商业投喂），GEO的‘可被引用性’可能一夜归零。其次，字节、腾讯、阿里自己的营销体系一旦把GEO内化为标配功能，微盟作为第三方服务商的价值就会迅速被管道化。”

（编辑：张靖超 审核：李正豪 校对：翟军）