今天商业航天行业传出重大进展：

央视新闻报道，我国首个海上液体火箭发射回收试验平台正在山东烟台加急建设，春节前后将迎来首次商业液体火箭海上发射回收试验。

这标志着我国商业航天即将迎来首次“海上可回收火箭试验”的新阶段，一旦成功，将直接降低火箭发射成本60%以上，后续商业化订单落地速度会大幅加快。

该平台位于山东烟台海阳东方航天港（国内唯一商业航天海上发射母港），是“十五五”航天强国规划的首个落地工程。

目前150余名工人昼夜施工，计划2月5日完成建设并进入调试，春节前后（2月中旬）将开展国内首次商业液体火箭海上发射回收试验。

为何选择“海上液体火箭回收”？

主要有三个考虑：

第一，固体火箭运力小、不可回收，要想适配低轨卫星星座（如星网、千帆星座）的大规模组网需求，就必须上马理论运力更强的液体火箭。

第二，传统一次性火箭的“箭体+发动机”占总成本80%（单箭硬件成本数亿元），可回收技术通过复用“一子级箭体”，20次以后就可以将单次发射成本压缩至原来的10%。

第三，火箭回收区域选在远离陆地的海域，可以避免残骸坠落风险，最终实现“高频次发射”（未来目标“每周1次”）。

本次试验将使用国内主流商业液体火箭，未公开具体型号，但业内推测为蓝箭航天“朱雀三号”或中科宇航“力箭二号”。

蓝箭航天的朱雀三号火箭，在2025年12月已实现“首飞入轨”，但回收失败，计划调整方案后，在2026年Q1或Q2开展“海上回收试验”。

中科宇航的力箭二号，原计划2026年Q2首飞，为“中型液体火箭”，近地运力15吨，采用“垂直回收+海上着陆”技术路线，也有可能提前至Q1。

除了这次业内瞩目的国内首次液体火箭海上发射回收试验，2月份国内还有多个商业航天发射计划——

2月中旬，星河动力将首次发射智神星一号，这是中大型可重复使用液体运载火箭，目标是填补国内中型液体火箭市场空白；

同期还有国家队的密集发射，上旬有长征八号执行“星网工程”低轨通信卫星组网发射，其具备“一箭多星”能力，是现阶段低轨星座规模化建设的主力火箭。

下旬，则有长征七号改发射的天舟十号货运飞船，目的是给我国空间站补给，同时搭载商业载荷“拼车”入轨。

总之，3月份商业航天利好很多，技术上有首次液体火箭海上回收试验，商业上有卫星组网持续推进，此外还有多个民营火箭龙头（蓝箭航天、星河动力、中科宇航）的密集首飞。

商业航天板块经历了近一周的调整之后，概念炒作暂时退潮，但随着2月份首次海上液体火箭回收这件大事的出现，预计第二轮行情将逐渐升温。

由于有政策压制，预计这第二轮行情和第一轮将不太一样。

核心是“去伪存真”，有技术有业绩的真龙头肯定会再创新高，而沾边蹭概念的有可能被资金抛弃。

今天我们聚焦首次液体火箭海上回收试验，看看哪些个股是联系最紧密的供应链龙头。

1，航天电子。

公司是中国航天科技集团旗下核心上市平台，是国内唯一覆盖“卫星测控-火箭测控-无人机导航-导弹制导系统”全场景的电子元器件与系统供应商，堪称商业航天与军工装备的“神经系统”。

公司去年前三季度业绩不佳，同比-62.77%，主要原因是军工系统的周期性问题。

截至2025年三季度末，应收账款高达105.17亿元（是当期归母净利润的49.8倍），主要源于军工客户（军方、国有集团）的付款流程冗长（平均回款周期超18个月）。

为应对资金压力，公司需承担更多财务费用（利息支出同比+15%），同时坏账准备计提增加0.8亿元，直接减少净利润。

这些问题，预计不会影响公司在商业航天上的前景和发展。

由于公司在国内卫星测控、火箭测控市场上具有很强的地位，所以今年的火箭发射和卫星上天利好，基本上少不了公司的身影。

市场传言，公司参与了国内首套海上火箭回收测控系统的研发，春节前将配合海上发射回收试验。

该系统是火箭“精准回收”的核心（负责箭体轨迹跟踪、指令传输），后续有望成为其他民营龙头可回收火箭的标配。

2，巨力索具。

公司是国内索具龙头，更是国内少数具备“航天级索具”研发与量产能力的企业。

公司去年前三季度，净利润同比大增397%，核心源于商业航天、深远海装备等高端业务的突破性增长。

公司是国内唯一量产“火箭捕获臂、井字型阻拦索”的企业，产品是可回收火箭的核心装备——捕获臂负责精准“接住”回收的火箭一子级，阻拦索缓冲冲击力，技术难度堪比航母拦阻索。

目前公司已深度绑定东方航天港，参与建设国内首个海上液体火箭发射回收试验平台，2月中旬将配合首次海上回收试验。

无论是蓝箭航天，还是中科宇航，都是公司的下游合作伙伴。

业内测算，若2026年国内商业火箭发射超30次，仅火箭回收索具单项订单规模就可达5-8亿元，同比增长超80%，成为公司第二增长曲线。

3，超捷股份。

公司是商业航天第一轮行情中的明星概念股，但又不仅仅是概念那么简单。

公司去年前三季度业绩不错，营收同比+34.49%，净利润两位数增长，不过主要来自传统业务新能源汽车零部件。

去年公司的新能源汽车电池包紧固件进入比亚迪供应链，车载业务占比提升至40%，这是营收大幅增长的基础。

之所以说它不仅仅是概念，首先是它真有火箭相关业务。

超捷股份通过子公司成都新月，已为中科宇航、蓝箭航天、天兵科技等头部商业航天企业提供整流罩、壳段等精密结构件，并形成正式合同订单。

单枚火箭结构件价值约1500万元，其中整流罩是火箭保护卫星的关键部件，壳段是箭体核心承力结构，直接适配蓝箭航天朱雀三号、中科宇航力箭二号等可回收火箭型号。

你看，无论蓝箭航天，还是中科宇航，都是公司的大客户。

而超捷股份，作为两款火箭朱雀三号、力箭二号的结构件核心供应商（整流罩、壳段、燃料贮箱），其产品是火箭实现“海上发射+回收”的基础硬件保障。

以上三家龙头，是这次首次海上可回收火箭试验的核心标的，理论上弹性空间最大。

从一次性发射，到陆上可回收试验，到首次海上可回收试验，国内商业航天正一步步进入产业技术突破新阶段。

海上可回收试验不是概念炒作，理论上可以避免残骸坠落风险，最终实现“一周一射的高频次发射”，是大规模卫星组网的最低成本、最高效率选择。

这第二轮行情，预计将有一批既有技术壁垒，且有业绩支撑的龙头脱颖而出。