来源 | 美股财经社

从2月初以来，华尔街对人工智能的担忧引发的各行业股票大跌，仍然没有停止的迹象，而且恐慌还在向不同的领域蔓延，并且呈现出“每天杀一个AI替代祭天”的趋势。

从2月初起，“被杀”的顺序非常清晰，依次是：软件股——税务、财富管理股——房地产服务股——物流和货运类股票。

分析师的观点也呈现两极分化：一些人认为这种恐慌会让投资者不敢投入美国股市，需要美联储介入，另一些人则认为风险被夸大了。

自动化软件令物流和货运股惨跌

周四，物流和货运运营公司罗宾逊全球物流（CH Robinson，CHRW ) 和环球物流控股（Universal Logistics，ULH）的股价均出现两位数的惨烈下跌。

其中，罗宾逊全球物流盘中最高跌跌幅超过23%，收盘暴跌14.54%，总市值198.2亿美元。

环球物流控股盘中最高跌幅14%，收盘下跌10.06%，总市值4.189亿美元。

物流板块的剧烈波动也导致马士基（MAERSK-B.CO）和联合包裹服务（UPS）等行业巨头的股价小幅下跌。另一家物流公司枢纽集团（Hub Group，HUBG）的股价下跌了约6%。

引发物流货运股下跌的导火索是此前一家鲜为人知的佛罗里达公司宣布推出一种新工具，可以在不增加员工人数的情况下扩大货运量。

Algorhythm Holdings ( RIME )周四宣布，其SemiCab平台正在“将货运管理从劳动密集型的手动流程转变为高度自动化的智能驱动系统”，从而推动“员工生产力提高4倍”。

消息公布后，该公司股价一度飙升79%，最终收涨29.87%，总市值仅621.9万美元。该公司前身为The Singing Machine Company, Inc.，主要销售卡拉OK产品，后于2025年第三季度将其出售给Stingray集团（STGYF），随后转型为人工智能驱动的货运解决方案提供商。该公司公布截至9月30日的季度销售额不足200万美元，净亏损近300万美元。

“令人担忧的是，这可能会使卡车经纪人失去中介地位，这也是他们受到如此严重冲击的原因，”负责追踪卡车运输股票的Benchmark分析师克里斯托弗·库恩表示。“整个行业都受到了冲击，但主要冲击集中在经纪人一方。”

杰富瑞分析师杰夫·法武扎在2月12日写给客户的信中说：“目前，不仅是科技行业，而是整个市场所有领域都呈现出一种明显的趋势，那就是对任何与人工智能相关的市场领域都采取先猛攻后问问题的激进策略。”

“我真希望我们能找到一个很好的答案，来解释这种情况何时会停止/催化剂是什么，”法武扎补充道。

投资者曾将交通运输业视为“抗人工智能风险”的板块，尤其是在科技股波动引发投资组合多元化需求的情况下。然而，周四的抛售潮表明，即使是“传统经济”也未能幸免于人工智能带来的市场动荡。

房地产服务股连续暴跌两天

本周，对于AI替代的恐慌四处蔓延。

这波恐慌潮源自，至今仍然跌势未止。

本周二，。

周三，由于投资者担心人工智能可能实现办公自动化，导致大量失业，从而令办公楼需求下降，房地产服务公司股价也集体下跌，直到周四也没有缓过气来。

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世邦魏理仕（Global Commercial Real Estate Services，CBRE）股价周三暴跌12.24%，周四再跌8.84%；仲量联行（Jones Lang LaSalle，JLL）周三暴跌12.46%，周四再跌7.57%；戴德梁行(Cushman & Wakefield，CWK)股价周三暴跌13.82%，周四再跌11.52%。这些房地产服务公司股价还没有止跌现象。

彭博资讯负责办公房地产投资信托基金的分析师杰弗里·朗鲍姆表示：“人们一直担心人工智能应用的增加会导致办公空间需求减少，这并不是什么新鲜事。”

“然而，在昨天经纪商的抛售潮之后，我们看到恐慌情绪又蔓延到了实际的办公空间提供商那里。

杰富瑞分析师乔·迪克斯坦表示：“市场已经将人工智能可能导致的大规模办公室工作岗位流失考虑在内。”

AI或对美联储构成严重压力

房地产股连续两天的抛售潮，是分析师所称的“人工智能恐慌交易”的最新例证之一。

晨星公司的肖恩·邓洛普表示：“鉴于人们普遍担心人工智能会带来颠覆性影响，目前金融服务业整体上处于一种‘随时准备开火’的氛围，即使是轻微的盈利不及预期，投资者也会做出强烈反应。”

麦格理全球策略师蒂埃里·维兹曼周四在致客户的报告中写道，如果这种基于恐惧的投资者情绪持续下去，人工智能可能会开始对美联储构成严重压力。尽管美联储的货币鹰派可能会将通胀居高不下和就业市场走强视为加息的理由，但鸽派则可能希望“刺激经济增长”，以推动生产力提升，并抵消人们对人工智能取代和排挤工作的担忧。

“上周首次出现的‘人工智能恐慌交易’仍然让交易员们不敢过度投资美国股市，”维兹曼写道。“如果‘人工智能恐慌’进一步打击市场情绪，那么‘举证责任’可能很快就会落在鹰派身上，他们需要证明政策不应放松。”

公司将AI列为重大风险

人工智能的威胁也体现在企业的财务披露中。

根据世界大型企业联合会10月份进行的一项研究，标普500指数成分股公司中，近四分之三的公司在提交的文件中将人工智能列为重大风险，而2023年这一比例仅为12%。

世界大型企业联合会在一份关于调查结果的声明中表示，这一转变凸显了“人工智能从实验性试点项目到业务关键型系统发展的速度之快，以及董事会和高管们为应对声誉、监管和运营风险而采取的紧迫措施”。

瑞银策略师马修·米什在最近的一份客户报告中写道，投资者正在各个行业寻找任何疲软的迹象，因为人们越来越担心，快速发展的人工智能模型将扰乱经济的很大一部分。

米什写道：“2月份由人工智能颠覆引发的抛售潮，是由于人们普遍认为人工智能带来的变革不仅会更快地发生在软件领域，还会更快地发生在许多其他领域。”

“人工智能颠覆性变革的时机仍不确定，而且这种不确定性的迷雾不太可能很快消散。”

或高估风险，过于夸张

另一方面，分析师和投资者警告称，近期的一些大幅抛售反映了交易员的本能反应，可能高估了风险。

“今天的抛售似乎很大程度上忽视了这样一个事实：该行业似乎正处于周期性拐点，其驱动因素是供应减少以及财政政策的潜在影响，”贝尔德公司的丹尼尔·摩尔在一份报告中写道。

与此同时，巴克莱银行分析师布兰登·奥格伦斯基为罗宾逊全球物流以及其他轻资产运输公司辩护，认为此次抛售“与风险不成比例”。奥格伦斯基补充说，他会在该板块走弱时买入，尤其是罗宾逊全球物流的股票。

“虽然人工智能的影响随着时间的推移是不可避免的，而且影响巨大，但股市对这类新闻的反应往往是情绪化的，而且过于夸张，” Nationwide首席市场策略师马克·哈克特表示。