出品丨花朵财经观察（FF-Finance）

撰文丨学研

这年头的电视已经成了很多家庭的“背景板”。平时不怎么开，追剧不如刷手机，身边人直呼“电视早该被淘汰”。

可现实却特别反常识：电视的确卖不动了，但给品牌做代工的工厂反而更火了。

全球电视出货量在跌，可电视代工出货量，已经连续4年上涨。而在这片逆势增长的赛道里，有一家中国企业直接“杀疯了”——TCL旗下茂佳科技，以1786万台出货量，连续第三年拿下全球电视代工冠军，领先第二名近600万台，稳坐全球代工王座。

PART.01

电视越难卖

代工厂为啥越吃香

先看一组扎心的数据，2025年全球电视终端出货量跌了0.7%，中国市场更是大跌8.5%，创16年新低。但另一边，全球电视代工业务反倒逆势涨了1.2%，出货量飙到1.13亿台，实现2022年以来的“四连涨”，品牌商找代工的比例也冲到了55%。别小看这1.1个百分点，放在几亿台的大盘里，就是几百万台的增量。

一边是终端市场“卖不动”，一边是代工赛道“忙不停”，这反常识现象到底咋来的？

说直白点，就是品牌商们算清了一笔账：与其养着大工厂、雇着大批工人，扛着重资产压力硬撑，不如把制造环节甩给专业代工厂，自己专心搞品牌、做营销、研新技术，主打一个“轻装上阵”。

而且现在找代工，早就不是以前“谁便宜找谁”了，看的是谁能全球送货、谁能快速响应订单、谁能把复杂的供应链玩明白，谁就是香饽饽。这也让代工行业彻底拉开差距，有人吃肉有人喝汤，还有人直接连碗都没了。

就拿头部代工厂来说，几家欢喜几家愁特别明显。

BOEVT（视讯）绝对是2025年最大黑马，靠着背后京东方全球最大的电视面板产能，出货量飙到1130万台，同比大涨37.5%直接冲进前三，海外的Vizio、LG订单翻倍，国内海信、华为的单子也涨疯了。

彩迅也很会玩，在匈牙利、埃及建工厂，全球布了12个销售中心，出货822万台还涨了3.4%，完美对冲了欧洲市场的疲软。

但有的企业就栽了跟头。兆驰（AMTC）一门心思做北美市场，结果关税说变就变，核心客户订单还下滑，出货1135万台反倒跌了6.6%；康冠、冠捷也因为客户订单流失，销量分别跌了9.3%、6.0%。

最惨的是富士康和群创，富士康靠着索尼、夏普吃饭，结果这俩品牌销量一路跌，富士康出货490万台大跌14.7%，更要命的是索尼还要和TCL合作，未来订单怕是更悬；群创直接跌了30.7%，核心客户转单后，直接成了行业垫底。

眼看海外市场变数多，头部代工厂也都开始布局海外产能：兆驰墨西哥350万台产能今年4月就能投产，BOEVT也把墨西哥工厂产能提到500万台左右，说白了，现在做代工，没有全球产能布局，根本玩不转。

PART.02

从惠州小厂到全球代工一哥

再看茂佳科技，它能连续三年拿冠军，真不是靠运气。它的逆袭史，其实就是TCL一手打造的“代工王牌”故事。

茂佳2003年在广东惠州成立，在被TCL收购前，就是个普普通通的区域性电视工厂，那会儿代工模式还没成气候，茂佳只能接些中小品牌的小订单，产能一般、技术平平，在全球市场里根本没存在感，说白了就是个不起眼的“小作坊”。

被TCL全资收入麾下后，茂佳才算真正走上正轨。TCL直接把它定位成自家智能显示制造的核心，从供应链、产能、研发三个方面使劲砸资源，硬生生把一个地方小厂，打造成了全球代工龙头。

茂佳和TCL华星光电成了“一家人”，自然共享供应链的“独家优势”。华星光电是全球第二大电视面板制造商，2025年面板出货6810万片，市占率26%，茂佳想要面板，能优先排产、还能定制尺寸，别的代工厂还在看面板供应商脸色，茂佳早就实现了“面板自由”，成本和交货速度直接甩同行几条街。

其次是全球产能布局，茂佳在惠州、成都、墨西哥、波兰、印度、越南建了6大制造基地，年产能力超2000万台。尤其是墨西哥工厂，简直是神来之笔，完美避开北美关税壁垒，三星、LG这些北美大客户的订单，茂佳能就近生产、快速交付，省心又省力。

有渠道又有资源，客户和订单水到渠来。小米、三星、LG、海尔、夏普这些全球大牌，都是茂佳的客户。2025年茂佳每个月出货都超100万台，有两个月差点冲到200万台，订单数量稳定，规模效应直接拉满。而且今年TCL和索尼官宣要成立合资公司，茂佳还能接手索尼400多万台的订单，不仅能多赚钱，还能拿到高端代工的“入场券”，又要继续升级了。

TCL的资本加持也没停，2025年茂佳的注册资本从2.4亿港元直接涨到20亿港元，涨了736%。这些钱全用来升级产线、建海外工厂、研发新技术，为了抢下一代显示技术的先机，茂佳连Mini/MicroLED的生产线都安排上了，底气直接拉满。

PART.03

中国代工厂早就不是低端代名词

茂佳的三连冠，不是一家企业的独角戏，而是整个中国电视代工产业的集体升级。

以前一提代工厂，大家想到的就是“来料加工”“拧螺丝”，觉得是低端活儿，可现在的中国代工厂，早就逆袭成了品牌商离不开的“战略伙伴”，从“中国制造”彻底变成了“中国智造”。

现在的头部代工厂，早就不只是组装电视了，而是深度参与到电视的研发设计中。品牌商想要什么款式、什么技术，代工厂能从面板选型、结构设计，到软件算法、功能开发，提供全链条服务。

就拿茂佳来说，在广交会上直接展出了QD-MiniLED电视、AI智能电视，还有全球最大的115英寸私人影院电视，甚至还掌握了低反射屏这些硬核技术，妥妥的技术玩家；还有海信的代工工厂，获评全球首家电视行业“灯塔工厂”，20秒就能造好一台电视，5分钟就能自动生成生产方案，这智造能力，直接拉满。

赚钱的路子也变了，以前代工厂只赚组装费，现在还能赚技术方案的增值费，议价能力直接提升。而且头部代工厂都玩起了“面板+整机”的垂直整合，京东方视讯背靠京东方面板，茂佳依托华星光电，供应链牢牢抓在自己手里，再也不用看别人脸色。

从行业来看，全球电视代工的订单，正越来越集中到头部中国企业手里。中小代工厂因为没技术、没产能、没供应链，正在加速被淘汰，而像茂佳、BOEVT这样的头部企业，靠着技术、产能和全球化布局，还在持续增长。

就连三星、LG这些韩系大牌，因为业绩亏损，也开始考虑多找代工厂合作，日系品牌更是慢慢退出了制造环节，中国代工厂正在成为全球电视代工的核心力量。

说到底，茂佳能成为全球代工一哥，靠的不是低价，而是技术、供应链和全球化的综合实力。而中国代工厂的集体崛起，也让世界看到：中国制造早就不是低端的代名词，而是能掌握核心技术、定义产业标准的“全球方案商”。

未来的电视市场，或许终端销量不会大涨，但能帮品牌商省钱、省心、出好产品的中国代工厂，永远不会缺饭吃。