中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道

2026年3月12日晚间，寒武纪披露2025年年报，公司实现扭亏为盈，归母净利润20.59亿元，扣非归母净利润17.70亿元。

同日，寒武纪公告，其股票将于2026年3月16日取消特别标识U，股票简称显示由“寒武纪-U”变更为“寒武纪”。由此，寒武纪成为首家摘“U”退出科创成长层的科创板公司。

除寒武纪外，根据2025年业绩快报/预告，百济神州、奥比中光、诺诚健华、北芯生命、精进电动等5家企业预计也将陆续摘“U”出层。

进入成果收获期 寒武纪领衔“退层”

寒武纪3月12日晚披露的《关于首次实现盈利暨取消股票简称标识U的公告》显示，公司2025年度归母净利润为20.59亿元，扣非归母净利润为17.70亿元，符合“上市时未盈利公司首次实现盈利”的情形，公司A股股票将于2026年3月16日取消特别标识U，股票简称显示由“寒武纪-U”变更为“寒武纪”，A股股票代码688256保持不变。

寒武纪也成为资本市场对“硬科技”企业的长期培育开始进入成果收获期的典型代表。

作为国产AI芯片标杆，寒武纪2020—2024年度累计研发投入超56亿元，迭代多款芯片产品，在上市5年内完成关键蜕变。随着2025年AI算力需求爆发，公司当年营收结构发生巨大转变，从上市初期的智能计算集群业务为主，转向以商用的云端芯片产品线为主，年度净利润历史性突破20亿元关口，有望步入“自我造血”阶段。

除寒武纪外，根据已经披露的2025年业绩快报/预告，百济神州、奥比中光、诺诚健华、北芯生命、精进电动等5家企业皆扭亏为盈，预计随着年报正式披露将陆续摘“U”出层。

值得注意的是，上述6家企业覆盖了人工智能、生物医药、新能源、高端医疗器械等战略新兴领域，代表了中国科技产业突围的前沿力量。这批企业在发展初期经历高强度研发投入，积累核心技术，依托国家重大专项、重要课题研究攻克关键核心技术，最终实现产品商业化放量。

例如，百济神州历经10余年，使核心产品百悦泽（泽布替尼）从实验室研究走向全球市场，并在BTK抑制剂领域稳固确立全球领导者地位。公司2025年实现营业收入382.05亿元，同比增长40.4%；净利润14.22亿元，成功扭亏为盈。

其余4家企业同样迎来“经营拐点”。心血管诊疗器械企业北芯生命作为科创成长层设立后的新注册企业，上市首年即实现摘“U”；血液瘤领域企业诺诚健华通过药品销售与商务拓展（BD）双轮驱动实现盈利；3D视觉龙头奥比中光受益于3D视觉感知技术在具身智能等应用场景的加速渗透，业务规模不断攀升；新能源汽车领域配套企业精进电动深耕主业，一批具备核心专利技术的新产品实现上市放量。

科创成长层动态调整 兼顾成长性规范性

2025年6月，科创板“1+6”改革启动，宣布设立科创成长层，上市时未盈利的科创板公司，自上市之日起纳入科创成长层；32家尚未扭亏的存量未盈利科创板上市公司亦被全部纳入科创成长层。

2025年7月，上交所发布科创成长层自律监管指引，明确科创成长层公司符合下列条件之一的，上交所将其调出科创成长层：最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元；最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。该指引发布前已上市且上市后尚未首次实现盈利的科创板公司，上市后首次实现盈利的，上交所将其调出科创成长层。

“科创成长层实行动态调整，核心意义在于把‘支持创新’与‘风险识别’两层目标制度化、可预期化。”上海国家会计学院金融系主任叶小杰对《中国经营报》记者表示。

一方面，通过入层与调出规则，把未盈利科技企业单独分层、加“U”标识、强化风险揭示，让投资者对高研发、高不确定性的成长阶段有清晰认知，保护中小投资者合法权益。

另一方面，动态调整机制把成长性与规范性变成可进可出的“指挥棒”：达标企业调出成长层，既是对其技术转化和商业化能力的市场认可，也为后续融资、估值打开新空间；未达标企业则留在成长层继续接受更严格的信息披露与投资者适当性约束，形成“能上能下、优胜劣汰”的良性循环。

“从宏观视角看，这种动态调整强化了科创板‘试验田’‘示范田’功能，在增强制度包容性的同时守住风险底线，引导资本更精准地流向真正有技术突破、有产业前景的‘硬科技’领域，为培育新质生产力提供可复制、可推广的制度样本。”叶小杰强调。

截至2026年3月12日，科创成长层共有39家公司，其中存量公司32家，新上市公司7家。

总体看，科创成长层企业发展趋势向好。根据2025年业绩快报/预告，39家科创成长层企业预计营收同比增长37%，同时净利润同比大幅减亏57%。

“增收减亏”的积极变化，也有力验证了企业核心技术的商业化前景与经营效率的提升。而市场对此也给予积极回应。目前39家企业总市值达2万亿元，反映了投资者对“硬科技”长期价值的坚定看好。

自开板以来，科创板共支持61家上市时未盈利企业登陆资本市场，其中22家上市后成功“摘U”，预计2025年年报披露后摘“U”企业数量将达到28家，比例近五成。上述28家企业自上市到摘“U”平均用时约2.2年，这些“毕业生”2025年预计实现营业收入1758.16亿元、净利润94.87亿元，成为推动新质生产力发展的重要微观基础。

（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：燕郁霞）