鲁伟鼎“万向系”重组还未签署正式交易文件。

作者 |姚悦 于婞

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

“董秘你好，你们这个美国资产的重组，时间这么久，还无进展”“怎么每次通报都是推进中”“从去年底开始就关注万向钱潮，这两天一直盯着，心里那叫一个揪着”.....

当投资者们在互动平台和股吧里焦急等待万向钱潮这场“中美大并购”的靴子落地时，另一拨人却早已通过“内幕消息”想要捷足先登。只不过，他们的“抢跑”并未等到重组落地的喜讯，反而先等来了监管的罚单。

3月25日，湖南证监局连发三份行政处罚决定书，将一起横跨近两年的内幕交易案公之于众。而内幕信息的走漏源头，直指万向钱潮时任总经理李平一和董事会秘书闻超。

此时，距离那场备受瞩目的“中美大并购”首次公告停牌，已过去近2年。并购大戏尚未开场，内幕交易却已提前“抢戏”。

截至3月27日收盘，万向钱潮股价下跌0.19%，报15.43元/股，总市值512亿元。

01

万向钱潮内幕交易案：

两核心高管为泄密源头

3月25日，湖南证监局发布的3份行政处罚决定书显示，自然人鲁世君、傅国伟、金观木获取内幕信息，在敏感期内交易万向钱潮股票构成内幕交易，合计被没收违法所得并处罚款超2000万元。

内幕信息的走漏路径清晰指向万向钱潮的两名核心高管：时任总经理李平一和董事会秘书闻超。

万向钱潮2024年4月17日披露停牌公告，筹划收购控股股东万向集团持有的Wanxiang America Corp.100%股权并募集配套资金，该交易预计构成重大资产重组。湖南证监局认定，该内幕信息不晚于2024年3月10日形成，于2024年4月17日公开。

处罚决定书显示，李平一和闻超均参与了此次重大资产重组项目，是《证券法》第五十一条第四项规定的内幕信息知情人，两人知悉时间不晚于2024年3月10日。

第一条路径指向时任总经理李平一 。

鲁世君——与李平一在内幕信息敏感期内有6次通讯联络，随后买入284.72万股，公告后全部卖出，获利449.32万元，最终被罚没1797.28万元；

鲁世君还因建议他人买卖股票，被处以50万元罚款。鲁世君在知悉内幕信息后，还建议高某惠买入万向钱潮股票。高某惠于2024年4月12日买入17.3万股，公告发布后全部卖出，最终亏损1.73万元；

金观木——万向钱潮退休员工，2024年4月15日早晨与李平一通电话1分29秒后即买入215.28万股，公告后全部卖出，最终亏损45.47万元，但仍被罚款150万元。

第二条路径指向董事会秘书闻超。

傅国伟，万向钱潮子公司员工，与闻超是中学同学，二人在2024年4月3日至9日期间有6次通话记录。傅国伟随即买入28.49万股，公告后全部卖出，获利8.74万元，被罚没58.74万元。

李平一是万向体系内培养起来的资深职业经理人。公开资料显示，李平一自1988年起长期任职于万向集团，历任万向集团企业发展总公司总经理、万向集团公司置地事业部总经理、万向集团公司发展部副总经理、万向纳德股份有限公司总经理、万向钱潮股份公司副总经理、万向电动汽车有限公司执行董事、万向钱潮股份公司第八届董事等职。

李平一于2013年8月起担任万向钱潮总经理 ，后于2024年9月起担任公司财务负责人。2025年8月，因工作调动，李平一不再担任万向钱潮总经理职务，仍在公司担任财务负责人。2024年，李平一在万向钱潮的薪酬为90万元。

闻超历任万向钱潮等速驱动轴厂市场部经理，曾在浙江万向精工有限公司从事产品设计、项目管理等工作，2023年10月至今任职万向钱潮董事会秘书一职。2024年，闻超在万向钱潮的薪酬为98万元。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅表示，万向钱潮内幕交易案中，两位核心高管虽未被行政处罚，但泄密行为已突破职业经理人道德底线，将在资本圈形成负面烙印，内部话语权与信任度必然下降。对公司而言，事件暴露信息管控漏洞，增加治理成本，冲击市场声誉与投资者信心，甚至影响未来资本运作与合作关系。此案警示：法律处罚并非职业操守底线，公司内部道德约束与合规管理须与外部监管协同，方能筑牢治理根基。

当这些“内幕消息”在熟人圈中流转时，那场引发这一切的“中美大并购”本身，却迟迟未能落地。

02

重大资产重组悬而未决

2024年4月17日，万向钱潮停牌，宣布筹划发行股份购买资产事项。

据当时公告显示，万向钱潮拟通过发行股份及支付现金的方式，购买万向美国持有的汽车零部件资产Wanxiang America Corp.（下称“WAC”）100%股权，并向不超过35名特定投资者募资。本次交易预计构成重大资产重组。

市场对这次重组抱有很大期待，2024年5月6日复牌后，万向钱潮直接一字涨停。

操刀这次重组的是“浙商教父”鲁冠球的儿子鲁伟鼎。2017年鲁冠球去世后，“万向系”火炬就此传到了其子鲁伟鼎手中。与父辈扎根实业不同，鲁伟鼎高中还没读完就被父亲送到了新加坡学习企业管理，其更偏爱资本运作。此次重组事项便是其接班7年以来，最重要的决定之一。

而万向集团此时将美国资产装入A股上市公司，中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，除业务整合、市场拓展外，还可能出于风险管理的考虑。

具体来看，万向美国成立于1993年，是万向集团开拓国际业务的代表公司，此前也被视为集团的海外总部。

不同于其他一些企业的跨国并购，万向美国在经营方面十分注重“本土化”。其在美国注册，聘请的专业人才、雇佣的员工、寻找的合作伙伴、执行的激励机制全面向当地靠拢，这在当时的背景下，是万向美国迅速崛起的关键。

目前，万向美国已完成对超过十家美国企业的收购，其中就包括制动零件厂商UAI、减震器厂商QA1、轴承厂商GBC、传动系统制造商DANA、刹车零件厂商BPI等汽车产业链龙头。

图源：罐头图库

而此次万向集团的计划，是将万向美国直接或间接控制的核心汽车零部件资产进行整合后，注入WAC，再把WAC装入万向钱潮。从公告披露的情况看，这可能涉及美国、巴西、波兰、德国等地的25家企业。

显然，这不仅是一起关联交易，更是同业并购，能帮万向钱潮显著提升业绩。

2023年，WAC的营收为13.36亿美元（约合94.14亿元人民币），净利润9814.61万美元（约合6.92亿元人民币）；万向钱潮营收144.87亿元，净利润8.32亿元。

过去一段时间，赴美上市的中国公司们，IPO进程屡屡受挫。有的公司为了迎合海外监管要求，甚至不断“去中国化”；有的公司在全球市场已经非常知名，但迄今为止，还未能登陆美国资本市场。

事实上，自2021年滴滴赴美上市被叫停以来，中资公司在美上市的路径就变得更加复杂和充满挑战。万向美国虽然没有传出过IPO的动向，但随着监管环境变化，迁移资产也不失为审时度势之举。

柏文喜表示，从战略角度来看，虽然无法断定该举措与中美贸易关系变化直接相关，但其确实可以在多变的国际贸易环境中为公司带来一定的稳定性。

不过，现在万向钱潮收购WAC的计划也还未板上钉钉，依然存在许多变数。

截至2026年3月9日，公司最新公告显示，本次交易所涉及的尽职调查、审计、评估等各项工作仍在推进中，交易方案正在进一步磋商，交易相关方尚未签署任何正式交易文件。后续还需重新召开董事会、股东大会审议，并经深交所审核、证监会注册等程序。本次交易能否最终成功实施，仍存在不确定性。

03

资本棋局怎么走？

万向一二三的IPO进程成为投资者关注的另一焦点。2021年10月，该公司与中金公司签署上市辅导协议。按照最初计划，辅导工作将在2022年3月至辅导验收阶段完成。

然而四年过去，万向一二三至今未递交IPO材料。这种进展缓慢引发投资者质疑，但万向钱潮在回应询问时仅表示“上市工作在正常推进中”。

万向一二三背景深厚，前身是美国公司A123，2001年在麻省理工学院成立。2012年，万向集团整体收购A123，整合国内动力电池业务后形成万向一二三。

公司官网宣称拥有“全球研发体系、卓越的产品力”和“全球一流的客户群体”。但持续多年的亏损和不确定的盈利前景，给其上市之路蒙上阴影。

另一边，已经上市的万向钱潮2025年业绩有所回暖。前三季度实现营业收入104.06亿元，同比增长10.88%；归母净利润7.73亿元，同比增长7.92%，同时公司资产负债率升至61.02%，较2024年末的58.07%继续走高，偿债压力不减。

同期归母净利润分别为8.09亿元、8.22亿元和9.51亿元，同比增幅分别为17.86%、1.54%和15.76%。值得警惕的是，公司资产负债率持续攀升，从53.52%升至58.07%。

图源：罐头图库

在资产重组推进过程中，万向钱潮同时进行战略调整。2024年4月，公司宣布拟投资不超15亿元，在芜湖经济技术开发区建设年产900万支等速驱动轴研发制造项目。

该项目计划打造 “中国最大的等速驱动轴生产基地”，为世界级汽车工厂提供配套。与此同时，公司却将旗下海南钱潮汽车部件有限公司100%股权以1902.89万元转让给关联方，理由是“优化产业布局，聚焦核心业务”。

天眼查数据显示，万向钱潮自身风险达1238条，预警提醒风险501条。这些风险因素与正在推进的重大资产重组相互交织，为公司未来发展增添不确定性。

随着重大资产重组涉及的审计评估工作持续推进，万向钱潮面临双重挑战：既要应对监管对估值的质疑，又要向市场证明海外资产收购的战略价值。

资本市场对鲁伟鼎的考验并未结束，鲁伟鼎时代，“万向系”这艘巨轮将驶向何方？评论区聊聊吧。