首发丨徐新投的机器人,又融了20亿 徐新风投 徐新风投抖音
创始人
2026-04-02 10:10:33

具身赛道又迎来一个小高峰。

投中网获悉,星海图刚刚完成20亿元的B+轮融资,距离上轮仅一个半月——今年2月,星海图完成10亿的B轮融资。

节奏快只是一方面,关键是估值的飙升。据了解,本轮过后,星海图的估值突破200亿元,今年2月这一数字是还是100亿。按上一轮口径,星海图是继宇树、智元、银河通用之后,第四家估值百亿的具身机器人。

也就是说,不到两个月,星海图的估值原地翻一倍,涨了100亿。即便今年一级火热,热门赛道估值普遍推高,一两个月融一轮、几个月翻一倍的事常见,但多是小基数的翻倍,像星海图这么短时间在上百亿的体量上翻倍,还是多少令人意外。

本轮新进十几家资方,囊括了产业资本、国家队资金和市场化机构三大类,这是具身融资非常标准的多元阵容,具体包括:

产业资本:华登科技、蓝思科技、矽芯投资、时代伯乐、航发基金;

国家队资金:金融街资本、金浦投资、北京科创、国元股权;

市场化资金:修远资本、弘章投资、御海资本、中金资本旗下基金、普华资本、洪泰基金、广发乾和等等。

先说一个推论。我可以找到很多原因来解释星海图的融资热,但无法解释估值在这么短时间从100亿翻倍到200亿。唯一的可能性,这是一轮接近PreIPO性质的融资。

过去几个月,沐曦、摩尔包括Minimax等科技企业已经证明A股和港股对前沿科技头部肯给多高的溢价。一二级的估值倒挂已被抹平,确定性最强、回报最厚的一段又回到一级,PreIPO又成最值得押注的节点。

即便推测并不正确,这轮融资也足以说明,头部具身的融资窗口正在加速收窄。

现下市面流传着具身“四龙”、“五虎”之类的说法,但客观讲,之前足够共识、没有争议的头部是宇树、智元、银河通用三家,星海图经此一役也迈入第一梯队。

具身已经热了几年,几个节点比如去年宇树春晚出圈,具身写进十五五规划,加上机器人扎堆蛇年春晚,国家意志、市场情绪的火加了一把又一把。开年以来,具身机器人的势头不减,仍不断有大额融资和新团队冒出来。

当然,投资的分化也很明确,资金共识越来越强,集中扎堆在头部,对新进场的具身本体反而谨慎,尤其在机器人即将开始IPO的节点。

星海图的融资热,很大程度在于可投标的稀缺。像前面提的几家,宇树、智元的投资窗口早已停在2025年,银河通用上个月刚完成一轮,顺便破了当时的行业纪录——25亿的最大单笔融资和200亿的最高具身估值。

虽没正式披露,但不难推测,上述几家离IPO都不远了。

星海图成立于2023年,算上本轮三年合计融资50亿。公开可查的首轮融资是2024年的天使轮,由IDG资本领投,百度风投、SEE FUND、金沙江创投、七熹投资跟投。同年8月,星海图完成超2亿的Pre-A轮融资,高瓴创投、蚂蚁集团领投,米哈游、无锡创投集团、同歌创投、Funplus等跟投。

2025年,星海图完成拆分成5轮的A轮融资:A1轮3亿元,蚂蚁集团领投,一众老股东跟投;A2和A3轮合计超3亿元,凯辉基金领投,联想创投、海尔资本等产业资本以及老股东跟投;A4和A5轮合计超1亿美金,A4轮由今日资本、美团龙珠联合领投,中金保时捷基金、襄禾资本和老股东跟投;A5轮由美团龙珠、美团战投联合领投,北京机器人产业基金超额加注,亦庄国投跟投,一众老股东追投。

这里不得不感叹一下徐新的眼光毒辣。徐新在的机器人布局思路主要集中在有成熟场景落地的机器人,星海图是唯一出手的人形具身,现在肉眼可见的杀出来了。

星海图在业内公认的长板是综合能力强。

创始人CEO高继扬很年轻,1992年出生,毕业于清华大学电子工程系,南加州大学计算机视觉读博士,曾就职于自动驾驶公司Waymo和Momenta。联合创始人赵行是清华交叉信息研究院助理教授,博士生导师,李天威与高继扬是Momenta时期的同事,伦敦大学学院硕士。

不同于一些具身在个别环节突出,星海图在数采、模型、本体、场景等环节均为自研,拥有很强的全栈能力。

按企业最新口径,星海图在各个环节都跑在前面。比如数采环节,星海图的真机遥操作数据覆盖复杂物理交互场景,数据质量与下载量均位居全球首位,陆续发布和开源了多个版本VLA模型和世界模型。拳头产品R1系列已覆盖超90%全球顶级开发者,是斯坦福大学李飞飞团队、Physical Intelligence等顶尖实验室的核心开发平台。

业内划定的一个节点是,2026年是具身机器人的量产之年和场景落地之年。在星海图近期的一次群访中,企业直言26年的核心目标不是市占率,而是要跑通场景0到1的突破,另外要加大研发投入,在数据、模型、硬件、场景各个层面把基本功打扎实。

其实对于任何一家具身企业,评判谁是权威,谁是标准,路线正确与否,恐怕没有任何人能给出结论。

最近我聊了好几位机器人创始人,有老炮、有新秀,有本体、有infra、有核心部件。唯一的共识就是具身各个环节都没有形成真正的共识,技术路线远未收敛。量产的期待或许可以实现,真正落地且算得过来帐的时刻还遥遥无期。

另外,宇树的上市将是一场大考,不止对于宇树本身,更是对整个具身智能行业——那将是具身赛道的“沐曦摩尔时刻”,宇树的成绩单,就是具身定价的标尺,关乎投资人的回报上限到底有多高。

后头看星海图,间隔不到两个月翻到200亿,显示出了很强的市场号召力,这是机器人企业的核心能力之一。不过这只是动态的排名胜利,阶段性的策略胜利,要下结论还太早。狂欢可能属于投资人,而星海图,乃至宇树智元银河通用们还有漫长的路要走。

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