实控人老婆是公司董秘。

作者｜卓玛

编辑｜刘钦文

机器人被称为“制造业皇冠顶端的明珠”，而控制系统和伺服系统则被称为工业机器人的“大脑”和“肌肉”——一个负责告诉机器人“往哪走、走多快、怎么动”，一个则负责接收“大脑”的信号，并做出精准控制。这两大系统决定了机器人的反应速度、部署效率和运行稳定性。

临海市新睿电子科技股份有限公司（下称“新睿电子”）就是一家给工业机器人造“大脑”和“肌肉”的公司，主营工业机器人控制系统及部件、伺服系统及部件的研发、生产和销售。4月3日，该公司将在北交所迎来上会审核“大考”。

《招股书》显示，本次IPO，新睿电子拟募资1.4亿元，将用于生产中心升级改造项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

01

给工业机器人造“大脑”年入3亿，

主要产品单价下滑

按产品类别来看，新睿电子的收入来源于工业机器人控制系统及部件、伺服系统及部件和其他三大类。

图源：《招股书》

其中，新睿电子的工业机器人控制系统主要应用于直角坐标机器人（也称机械手），聚焦于注塑机机械手和各类数控机床桁架式机械手等应用场景。2023年—2025年（下称“各期”），该公司的工业机器人控制系统及部件产品分别实现收入1.27亿元、2.16亿元和2.31亿元，分别占主营业务收入的62.52%、72.17%和73.09%，是公司的主要收入来源。

而伺服系统及相关产品可应用于数控水晶自动化设备、数控金属抛光设备等数控机床领域，各期该产品分别实现收入6435.9万元、6799.45万元和6322.57万元，在主营业务收入中的占比分别为31.77%、22.67%和19.98%。

图源：新睿电子官网

在这两大类产品的共同发力下，新睿电子2023年—2025年分别实现营收2.04亿元、3.01亿元和3.18亿元，分别实现归母净利润3096.6万元、5526.37万元和5904.82万元。

新睿电子在《招股书》中还发布了2026年业绩预告，预计全年实现营收3.89亿元，同比增长22.22%；预计实现归母净利润6503.94万元，同比增长10.15%。

尽管近年来业绩持续增长，但受行业市场竞争激烈等因素影响，新睿电子主要产品的销售单价却均呈下降趋势。比如驱控一体控制系统的单价从2023年的3490.36元/套降至2025年的2639.24元/套，降幅达24.38%。

图源：《招股书》

新睿电子表示，工业机器人控制器正向更高程度的集成化发展，为了顺应这一市场发展趋势并巩固产品竞争优势，公司以降价的方式达到逐步抢占新兴市场的目的。不过公司同时表示，如果未来所处行业市场竞争加剧、终端需求增速放缓、原材料价格波动加剧，主要产品销售单价存在进一步下降的风险，将对公司盈利能力造成不利影响。

不过主要产品销售单价下滑并未影响新睿电子的毛利率表现，公司各期综合毛利率分别为33.73%、36.44%和36.02%，呈总体上行态势。

新睿电子将毛利率的上涨归结为主要原材料采购价格的下降。

新睿电子的直接材料成本各期分别占主营业务成本的90.03%、90.28%和89.49%，而直接材料主要是公司采购的IC芯片、PCB板、电机和电子元器件等原材料。

近年来，新睿电子主要原材料的采购价格均呈下行态势。其中，IC芯片的平均采购单价从2023年的3.09元/个降至2025年的1.81元/个，同期PCB板的单价也从7.38元/个降至4.77元/个，电机的采购单价则从194.19元/个降至134.3元/个，公司称主要是受市场价格下降以及采购量增加使议价能力增强的共同影响。

图源：《招股书》

02

研发费用率仅为同行三分之一，

被控“侵犯技术商业秘密”

作为一家国家级专精特新“小巨人”企业，新睿电子表示，公司坚持以自主研发为核心模式，始终将研发与创新作为发展和价值创造的第一要素，不断加大研发投入。

但新睿电子的研发投入却与同行存在较大差距。该公司各期的研发费用分别为1130.82万元、1497.41万元和1736.83万元，研发费用率分别为5.55%、4.98%和5.46%。而同行业可比公司2023年和2024年的平均研发费用率分别为13.34%和14.55%，高于新睿电子近10个百分点。

图源：《招股书》

对此，新睿电子表示，研发费用率低于同行主要由于公司目前是非上市公司，资金实力有限、资产规模较小，而同行业可比公司资产规模大、资金实力强，能够对其业务发展、技术研发和市场开拓提供充分支持。

值得一提的是，在新睿电子并不算高的研发投入中，各期分别有723.63万元、939.81万元和1195.5万元是职工薪酬，分别占研发费用的63.99%、62.76%和68.83%，是第一大支出。

新睿电子将近年来研发费用职工薪酬的持续增长归结为研发强度持续增加，研发人员数量有所增加。截至2025年末，在该公司全部262名员工中，有59人是研发人员，占比22.52%。

图源：《招股书》

值得注意的是，新睿电子当前和深圳市汇川技术股份有限公司（下称“汇川技术”，300124.SZ）之间存在诉讼纠纷。

公开资料显示，汇川技术由朱兴明创办于2003年4月，2010年9月，公司成功在深交所上市。经过多年发展，目前汇川技术聚焦于工业领域的自动化、数字化和智能化，业务涉及通用自动化、新能源汽车、智慧电梯和轨道交通四大板块。

事实上，在工业机器人中，关节机器人和直角坐标机器人占比较高。相较于新睿电子专注于直角坐标机器人控制系统，汇川技术是能为行业客户提供“工控+工艺”的一体化解决方案的关节机器人整机企业，在工业自动化领域的竞争对手主要是西门子、三菱、松下等外资品牌。两者属于同一行业但细分领域不同的“同行”。

据汇川技术2025年三季报显示，该公司前三季度实现营收316.63亿元，同比增长24.67%；实现归母净利润42.54亿元，同比增长26.84%。截至4月2日收盘，汇川技术报收于66.87元/股，公司总市值为1810.32亿元。

汇川技术背后的朱兴明，也因此登上了全球富豪榜。据2023年胡润全球富豪榜显示，朱兴明、朱瀚玥父女以190亿元的财富排名第1181名，当时的朱兴明也被称为“岳阳首富”。而在最新的2026年胡润全球富豪榜上，朱兴明、朱瀚玥父女以225亿元的财富排名第1464名。

图源：胡润百富官网

新睿电子《招股书》显示，2025年11月26日，公司收到法院传票，汇川技术以“侵犯技术商业秘密”为由，起诉了汇川技术前研发和市场部门的共13名员工、前员工设立或控股的公司，以及新睿电子等在内的共25个被告方，要求立即停止侵犯技术秘密等不正当竞争行为、共同赔偿经济损失及制止侵权行为所支付的3000万元合理开支，并承担本案全部诉讼费用。

具体来看，汇川技术的前员工分别在2018年7月和2020年1月设立了浙江伺御、深圳伺易等企业，汇川技术控告前员工使用公司的商业秘密生产伺服驱动产品非法谋利。

而新睿电子在2018年至2022年间，向浙江伺御和深圳伺易采购标准、通用的伺服驱动器产品，采购额占同期伺服驱动器采购总额的10.56%，并为了保持面向客户的信息一致性，在采购来的产品上贴上了公司商标。

由此新睿电子被汇川技术指控得到了其前员工披露的商业秘密，并利用这些商业秘密生产带有“SINSERVO”商标的伺服驱动器非法谋利。

不过新睿电子称，被诉侵权的伺服驱动器产品主要采购于2023年前，在完成对深圳迪维迅的收购后，仅2022年采购了1.04万元用于售后维修，2023年及以后未采购涉诉产品，公司主要伺服驱动器产品均由深圳迪维迅提供。

新睿电子同时强调，涉诉产品并非由公司生产或委托生产，公司与浙江伺御和深圳伺易之间只是商品买卖关系，不涉及对方商业秘密，也未委托对方开发或提出特殊技术要求。

基于此，新睿电子表示公司并未掌握汇川技术主张的商业秘密，不存在利用这些商业秘密生产产品非法牟利的情况，汇川技术所诉事实并不存在。

不过颇值得玩味的是，新睿电子控股股东、实控人张继周的妻子徐田君，在2018年11月至2020年11月期间曾是浙江伺御持股5%的股东。而浙江伺御已于2022年12月注销。

新睿电子表示，公司位于被告的第21位，自身与汇川技术前员工及其设立的企业无任何股权和任职关系，不是该诉讼的主要被诉对象，也不是汇川技术主张的主要侵权方。同时，公司代理律师称，公司和徐田君不承担侵权责任，败诉的可能性较低。此外，该诉讼不涉及公司现有业务，对公司正常生产经营不构成不利影响，不会构成本次发行上市的障碍。

截至目前，该案尚处于审理前准备阶段，尚未开庭。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示，上市是企业融资的关键窗口期，新睿电子在此阶段对诉讼风险极度敏感。汇川技术选择在此时起诉，可将诉讼作为强有力的谈判筹码，迫使对方在和解中做出更大让步——无论是赔偿金额、技术授权还是市场分割。同时，一旦诉讼公开，也将直接影响投资者对新睿电子技术独立性和持续经营能力的判断。

03

三人携手创业，

IPO前创始人之一套现离场

作为一家制造业企业，新睿电子的发展壮大与其创始人张继周具有的工程师背景息息相关。

《招股书》显示，张继周生于1975年9月，本科学历，高级工程师。曾任创新科技（中国）有限公司软件工程师、北京阜国数字技术有限公司项目经理等职务。

2008年7月，张继周、董李强和何雄伦共同成立了新睿电子的前身新睿有限。

图源：罐头图库

董李强生于1978年8月，本科学历，曾任威信科技（珠海）有限公司采购专员、上海特博工贸有限公司销售经理等职务，在新睿有限成立后主要负责协助张继周开展研发部门的日常管理，并推进相关研发项目。

何雄伦则在新睿有限中主要负责硬件研发管理工作，但后因与张继周和董李强在经营理念方面存在严重分歧，何雄伦有意退出公司。2020年4月，何雄伦将其所持新睿有限37.5%的出资额，以6.67元/注册资本的价格转让给了张继周和董李强，套现了750.38万元，并由此退出了公司。

而对于北交所关于何雄伦退出对公司的影响以及是否存在纠纷的问询，新睿电子表示，在何雄伦退出后，公司经营多年，相关产品很好的满足了市场及客户需求，何雄伦退出未对公司经营产生不利影响，本次股权转让真实有效，不存在纠纷或潜在纠纷。

截至目前，张继周直接持有新睿电子34.52%的股份，并通过新锐泓这一员工持股平台间接控制3.8%的表决权。而董李强直接持股16.19%，为张继周的一致行动人。张继周因此合计控制新睿电子54.51%的表决权，是公司实控人、控股股东，并任公司董事长、总经理兼研发部经理。董李强则任公司董事兼研发部副经理。

图源：《招股书》

值得一提的是，张继周的妻子徐田君目前也在新睿电子任职，但并未直接持有公司股份。

《招股书》显示，徐田君生于1979年10月，法律专业本科学历。在2006年7月至2016年3月做了10年自由职业后，徐田君进入浙江秉铎律师事务所当了4年办公室行政，并于2020年4月进入新睿有限任销售主管、监事，主要负责销售事务。在新睿有限于2023年12月整体变更为股份公司后至今，徐田君任公司董事兼董秘。

北交所由此也对徐田君是否具备董秘的履职能力表示问询。

新睿电子在《回复函》中表示，徐田君作为公司董秘，参与了本次IPO的辅导培训，并通过了浙江证监局的辅导验收考试，掌握了北交所上市相关的知识和技能，且已于2026年1月报名了深交所举办的拟上市公司董秘任前培训。徐田君具备履行董秘职责所必需的知识和技能，在提升公司治理规范性、内控有效性等方面能勤勉尽责、发挥积极作用。

从2008年7月与人合伙创立公司至今，张继周已带领新睿电子走过了18年的发展道路，如今已站在了北交所的大门前。你看好新睿电子的此次上市吗？欢迎在评论区聊聊。