在经历连续三个月的上涨，在散户广泛参与、杠杆高企之后，全球科技股进入高波动状态，上周韩国股市一会儿熔断式暴涨，一会儿熔断式暴跌，现在也轮到A股了，上周五海外算力链暴跌，周末市场开始热议海外算力的风险，分歧进一步加大，再加上季度末有些漂移到科技的基金要调仓回去，早盘北美算力链继续被砸盘，pcb上游材料批量跌停，中际旭创一度跌近7%，早盘科技里只有半导体这一根独苗。

与早盘高位科技股被砸盘对应的是，低位板块迎来资金抄底，医药、农业、消费等板块爆拉，特别是cro和创新药板块掀起涨停潮。午盘随着海外市场企稳，再加上韩国宣布数十万亿的投资扩产，半导体设备、存储板块爆拉，海外算力也企稳回升，但即使是这样，今天仍有近3000家下跌，远谈不上普反。

不过我觉得这里更多是季度末的风格再平衡，很难说高位科技就见顶了、低位板块就起来了。

在我这里科技股大顶有三个条件：

其一，宏观环境极度恶化，比如连续加息或者经济硬着陆；

其二，ai进化速度减缓，短期商业模式天花板出现，注意这里是天花板，也就是说没有想象力了；

其三，筹码结构极度恶化，该买的资金都买了。

目前除了散户太过亢奋、杠杆较高外，其它两个也就是分歧的程度，所以远远不到谈大顶的程度。

但我觉得这里也并不是可以高枕无忧，因为目前资金结构很脆弱、车上的散户太多了。这里如果不是要一鼓作气继续泡沫化走“超级鱼尾”行情，就得把部分资金震下车，怎么震？就是高波动，让散户追涨杀跌。

再来看今天的重磅消息：

虽然周末美伊出现了摩擦，但盘前有报道称美国和伊朗已同意停止互相袭击，双方将于30日在卡塔尔首都多哈继续谈判，聚焦霍尔木兹海峡问题。

据报道称，谷歌已开始限制脸书母公司Meta对其人工智能大模型Gemini的使用，因为Meta的算力需求超出了谷歌现有的承载能力。

今天医药板块掀起涨停潮，特别是创新药和cro尤为强势，百奥赛图、广生堂、舒泰神、三生国健、凯莱英等多股涨停。

医药板块暴涨有三大原因：其一，资金高切低；其二，随着油价回落以及美国核心pce符合预期，市场对美联储加息预期降温，利好创新药；最后，FDA在人事大换血后释放出的一系列积极信号：加速药物审批、减少不必要监管障碍，美股医药股持续走强。

韩国方面称，三星集团和SK海力士将宣布未来10年总额达2000万亿韩元（约合8.8万亿元人民币）的重大投资计划，重点布局半导体、AI算力数据中心与物理AI领域。

上周苹果涨价、股价暴跌导致市场担忧存储价格飙升会侵蚀其它ai硬件的利润，你看人家是担忧存储吃别人的，而不是别人吃存储的，说明存储的逻辑是最硬的，然后三星、海力士、美光肯定是要扩产的，扩产就是利好半导体设备和材料。也就是说半导体设备逻辑不逊色于存储，甚至扩产远期来看利空存储，而利好半导体设备，国产链还有两长扩产的加持。

不过这里要提示一下，半导体设备和材料板块早在长鑫上会就已经在博弈长鑫扩产的逻辑，如今这个逻辑借着美光业绩炸裂和韩国存储扩产已是路人皆知，短期内有些过于一致，大a的半导体设备有些过度透支了。

据报道，全球近20家模拟及功率半导体企业即将于7月1日启动新一轮涨价，年内已呈现多批次阶梯式调价特征。不少厂商称当前在手订单饱满，产能能见度显著提升。

据报道，三星、SK 海力士、美光在加利福尼亚州联邦法院遭到集体起诉，指控三家存在串通、操纵价格的行为。本次诉讼代表了近期涨价周期内，所有采购搭载通用 DRAM 产品的消费者与各类商业主体群体维权。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为1.16%，创业板指涨幅为0.54%，早盘放量杀跌，随后市场缩量，全天小幅缩量至3.53万亿；港股恒生指数涨幅为1.57%，恒生科技指数涨幅为3.23%。

分行业来看，医药生物、农林牧渔、美容护理、食品饮料、电子等行业领涨，综合、建筑材料、通信等行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考