2026年7月16日，国内光伏龙头企业天合光能正式发布2026年半年度业绩预告。公告显示，公司预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润为亏损1.8亿元至3.6亿元，较上年同期29.18亿元的亏损规模实现大幅减亏，减亏幅度超过87%。

组件业务结构优化

2026年上半年，光伏行业仍处于深度出清阶段，多数头部企业亏损规模同比扩大，天合光能是少数实现大幅减亏的头部企业。从此前一季报的数据来看，天合光能的关键经营指标就已经行业领先。2026年一季度天合光能毛利率提升至6.75%，显著高于同行同期水平，盈利修复进度远超行业平均，一季度经营现金流、出货量等数据也均在行业前列。

对于这次大幅减亏，天合光能列举的理由中，排名第一的就是组件业务高质量订单占比稳步提升，盈利能力持续改善。记者注意到，公司近来并无新增光伏组件、电池片产能计划，公司根据市场需求动态调整现有产能的规模和节奏，通过精细化供应链管理、原材料采购管控持续降低生产成本，不再走规模扩张的老路。

从销售市场来看，近一段时间以来，公司组件业务将重心向高价值海外市场转移，2025年三季度组件业务海外出货比例已提升至约60%，依托海外市场相对更高的产品均价，有效对冲区域市场波动，带动整体盈利能力环比改善。从产品技术方面看，公司组件产品采用“双轮驱动、互为支撑”策略，TOPCon3.0产品面向全球85%以上双面发电地面电站场景，综合发电效率较主流竞品高2%-3%，可实现更高单瓦溢价；THBC技术定位于欧洲、澳洲等高价值屋顶场景，2026年建成500MW中试线推进产业化，量产版型组件功率高于市场主流竞品，进一步强化产品溢价能力。

此外，组件业务还与储能、分布式系统业务形成协同，不再单一依赖组件出货盈利，通过光储一体化解决方案绑定高价值客户，进一步提升订单整体盈利水平。

第二增长曲线成型

本次业绩预告最亮眼的突破，莫过于天合光能的储能业务和分布式系统业务已经从前期投入阶段转向正向盈利，为公司贡献了可观的正向利润。

早在2021年，天合光能就依托自身光伏制造的技术积累，正式切入储能赛道，初期以配套自有光伏项目的储能系统集成业务为主，完成了核心技术团队搭建和基础产品原型开发，为后续规模化拓展打下基础。2023年后，公司又推出自研液冷储能系统，完成全场景产品矩阵布局，同步拓展海外市场，2025年储能出货量突破8GWh，同比实现翻倍增长，海外出货占比快速提升。2026年一季度储能业务同比增长超300%，并在2026年上半年正式实现正向盈利，成为公司核心利润增长点之一。

分布式系统业务方面，公司早在十年前就成立了子品牌“天合富家”，聚焦户用分布式光伏市场，快速搭建覆盖全国的渠道网络，成为国内户用光伏领域的头部品牌，完成了分布式业务的市场初步渗透。之后，公司从户用场景向工商业分布式、分布式电站开发运营延伸，搭建面向分布式智慧能源的数字能源平台。近两年，公司又新增聚合链接、电力交易、虚拟电厂等增值服务能力，业务稳居行业头部位置。

国家能源局2026年发布的《中国供电发展报告(2026)》明确提出，国内电力建设进入配网提质升级、用户侧资源深度开发的全新阶段，通过配网柔性升级改造，系统性提升了分布式新能源承载能力，可支撑9亿千瓦分布式新能源装机规模。而根据券商近期集中发布的研报，风光装机占比过半倒逼调节资源扩容，容量电价机制全面落地，工商业配储成为储能产业链核心受益赛道，2026年相关需求迎来集中释放。

这两大业务，终于成长为公司的第二增长曲线。

长期成长逻辑持续强化

值得注意的是，本次业绩减亏之外，天合光能还通过处置部分股权资产取得了可观的投资收益和公允价值变动收益，进一步优化了公司的资产结构，回笼的资金将继续投向高效光伏技术研发和储能业务产能升级。当前国内光伏行业正处于“去补贴、强消纳、拼技术”的关键转型阶段，工信部发布的两项光伏组件强制性国家标准将于2027年正式实施，行业低质低价的竞争空间被持续压缩，落后低效产能正在加速出清。

业内分析人士指出，天合光能这份半年度业绩预告，不仅仅是一家企业的减亏成绩单，更是整个光伏行业从阵痛调整走向高质量发展的标志性信号。随着公司在高效组件、光储一体化领域的优势持续放大，其长期成长逻辑将不断得到验证。（资讯）

编辑：冯磊