中经记者 李哲 北京报道

8月19日，祖龙娱乐（09990.HK）披露2026年上半年“成绩单”——实现收益6.09亿元，同比减少4.1%；期内亏损扩大至6850万元。

祖龙娱乐方面表示，因《代号：神不言》和《诡秘之主：愚者》两款新游戏增加了研发投入力度，同时《龙族：卡塞尔之门》于2026年第二季度在中国大陆以外多个地区上线，导致销售及营销开支增加。

其中，《代号：神不言》是一款由祖龙娱乐旗下VVANNA事业部打造的女性向游戏，预计到2027年与玩家见面。该游戏能否延续祖龙娱乐旗下爆款《以闪亮之名》的火热态势，仍有待市场的检验。

亏损扩大

财报显示，祖龙娱乐在2026年上半年实现收益6.09亿元，上年同期则为6.34亿元；亏损净额为6410万元，上年同期经营净亏损为770万元；期内亏损6850万元，上年同期为亏损1170万元。

对于上述业绩表现，《中国经营报》记者联系祖龙娱乐方面采访，截至发稿，未获回复。

不过，祖龙娱乐方面在财报中提到，其收益下滑主要由于《以闪亮之名》及《龙族：卡塞尔之门》于报告期内的表现总体稳定，但更多收益被递延并将于未来期间确认。同时，2025年上半年上线的《踏风行》本期表现不及预期。

导致祖龙娱乐上半年利润大幅下滑的主要原因是其在研发方面的投入和营销方面的开支。

财报数据显示，2026年上半年祖龙娱乐的研发开支为2.66亿元，占收益的43.68%。对此，祖龙娱乐方面表示，公司在保持目前运营游戏的高质量高频率更新的同时，加大了对在研新游戏《代号：神不言》及《诡秘之主：愚者》的投入。

销售及营销开支费用则相较2025年同期的2.22亿元增加29.7%至2.88亿元，主要因《龙族：卡塞尔之门》于2026年第二季度在中国大陆以外多个地区上线以及在研新游戏《代号：神不言》及《诡秘之主：愚者》的曝光推广活动所致。

事实上，祖龙娱乐自2020年以来便长期处于亏损状态。其中，2022年成为其近五年来亏损幅度最大的年份，亏损达到7.69亿元。

随后，祖龙娱乐在2023年推出了女性向游戏《以闪亮之名》，这款游戏在上线一年内全球累计流水超过10亿元。

据祖龙娱乐方面披露，《以闪亮之名》三周年庆当月（即2026年3月），其付费用户规模较2025年同期实现增长，并达到2024年5月以来的峰值。

在《以闪亮之名》的带动下，祖龙娱乐在2023年至2025年虽未实现扭亏，但其亏损幅度所有收窄，至2025年亏损额降至3670万元。但是，2026年上半年，祖龙娱乐未能延续减亏势头，其在当期的亏损幅度已经超过2025年全年水平。

深耕女性向赛道

目前，女性向游戏《以闪亮之名》仍是祖龙娱乐的收入支柱。

近年来，市场涌现出《无限暖暖》《恋与深空》《以闪亮之名》等一批女性向游戏，打开了该赛道的市场空间。

中国音数协游戏工委发布的《女性向游戏调研报告》显示，2024年中国女性向游戏市场规模达80亿元，同比增长124.1%，有望成为下一个百亿市场。

不过，在经历了2024年的爆发式增长之后，女性向游戏赛道在2025年并未出现新爆款。游戏产业时评人张书乐表示，与2024年年初“决战国乙之巅”的热闹景象相比，当前的女性向游戏市场显得颇为沉寂，陷入了“头部吃撑、腰部断层”的两极分化局面。

尽管如此，祖龙娱乐仍在女性向游戏赛道深耕，继《以闪亮之名》之后，该公司又推出了新游《代号：神不言》。

《代号：神不言》是一款使用虚幻引擎5制作的女性向游戏，致力于通过先进的3D视觉技术打造充满幻想的游戏体验。这款游戏由祖龙娱乐旗下VVANNA事业部打造，于2026年4月首曝，目前处于‌全球预约阶段‌，计划于‌2027年上线‌。《代号：神不言》官网显示，目前这款游戏的全球预约玩家数超过570万人。

值得一提的是，《以闪亮之名》就由VVANNA事业部研制，该游戏推出后迅速爆火。从资金和人员的投入力度来看，祖龙娱乐对《代号：神不言》寄予厚望。

目前，女性向游戏除了要应对其他品类的竞争，还面临着诸如互动影游、AI漫剧的挑战。

张书乐表示，女性向游戏是一种特别的二次元产品。二次元需要动漫、游戏和谷子的联动，不断丰满故事线和人物形象。同时，女性向游戏聚焦在恋爱养成，游戏设计方面需要有更丰富的体验，类型可以覆盖整个游戏品类。但目前而言，品类单一的问题还是没有得到解决。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：颜京宁）