全球市场，屏住呼吸 全球市场，屏住呼吸 全球市场震荡
近期市场，面临两个不确定性。
第一，英伟达即将公布2027 财年第二财季报告，并公布半年报，这让全球科技股投资者屏住呼吸，这也是最近科技股承压的重要原因。
过去4个季度，英伟达连续出现“财报魔咒”——公布亮眼业绩，但股价下跌。大家非常担心，如果英伟达财报不那么亮眼，将会如何。
目前市场对二季度的预期是：
1、总营收917亿到922亿美元，环比增长12%到13%，同比增长96%。
2、市场高度关注其“非GAAP毛利率”能否稳守在74%至75%的高位，这被视为英伟达定价权是否受到上游（如HBM高带宽内存）成本上涨侵蚀的关键指标。
3、预期调整后EPS约为 2.06美元至2.09美元（同比增长约90%以上）。
4、市场预期第三季总营收约1020‑1030亿美元。如果公司给出Q3指引显著低于1000 亿，对股价压制很大；如果指引站稳1050亿以上，才是真正的超预期惊喜。
总之，只有当本季度营收≥940 亿美元，本季度毛利率≥75%，第三季度指引营收≥1050 亿美元，才算惊喜。
英伟达财报公布的时间，是2026年8月27日（周四）凌晨 4:00 左右，然后有财报电话会。
第二，美国会不会“动”中国的银行。
特朗普搞不定伊朗，决定收紧经济制裁。美国财政部长表示，将对不参与制裁的国家采取反制措施。
如果第三国银行、企业、个人被认定协助伊资金结算，则可能触发美国次级制裁。比如禁止接入美元清算通道；甚至可能列入SDN黑名单，冻结相关资产。
今天外交部新闻发布会上，有美国记者提问：美国制裁是否将对中国银行业造成冲击？中方的回答是：将采取一切必要措施，坚定维护自身的正当权益。
历史上，中石油旗下的昆仑银行曾因为“涉伊”在2012年被美国制裁（561清单），包括不能使用美元清算通道，不能在美国金融机构开户，但没有冻结资产、没有被踢出SWIFT系统。
在“涉伊”问题上美国有求于中国。中期选举之前，跟中国闹别扭对特朗普政府没有什么好处。所以对这个问题不用太担心。
工、农、中、建、交都是全球系统重要性银行，历史上没有被美国制裁过。美国清楚：把系统性大型国有银行纳入制裁，会冲击全球美元清算体系，反噬美国自身，属于极高风险的选项。
目前我们从伊采购原油，资金交割全部用人民币，通过昆仑银行+CIPS人民币跨境支付系统完成，不经过美元清算体系、不走SWIFT系统。
到我发稿时，30年美债收益率下跌中，美股盘前上涨，油价下跌。
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