近日，华熙生物（688363.SH）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入17.56亿元，同比下降22.32%；归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比下降30.82%。

对于营收下滑的原因，华熙生物在财报中解释称，“因皮肤科学创新转化业务收入同比下降所致。”

除营收、净利润同比双降之外，研发端的人员收缩与核心技术人员流失，成为本次财报中最受市场关注的风险信号。

上半年营收净利双降

皮肤科学创新转化业务收入下滑

公开资料显示，华熙生物成立于2000年，是透明质酸（又名玻尿酸）领域的龙头企业。目前，其主要业务包含原料、医药与医美、皮肤科学及营养科学四大板块，旗下品牌包括润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活、润致及华熙当康。

财报数据显示，2022年华熙生物实现营业收入63.59亿元，归母净利润9.71亿元，两项核心经营指标均创下公司上市以来的历史峰值。

但这一高光时刻并未延续，从2023年开始，华熙生物的业绩增长曲线彻底掉头向下，营收与归母净利润连续两年出现同比下滑，至2025年全年营收已回落至41.99亿元，归母净利润为2.92亿元。

进入2026年上半年，其营收同比下滑22.32%至17.56亿元，归母净利润同比下滑30.82%至1.53亿元。

分业务板块来看，2026年上半年，华熙生物原料业务实现收入6.38亿元，同比增长1.87%，占公司主营业务收入的36.38%；医疗终端业务实现收入5.99亿元，占公司主营业务收入的34.15%；皮肤科学创新转化业务实现收入4.48亿元，占公司主营业务收入的25.53%；营养科学创新转化业务实现收入0.61亿元，同比增长59.71%。

值得注意的是，面对业绩下滑，华熙生物在报告期内选择主动收缩战线，销售费用同比下降25.84%至5.99亿元，管理费用同比下滑17.55%至2.27亿元，通过降本增效暂时稳住了经营现金流基本盘，当期经营活动产生的现金流量净额达5.24亿元，同比增长140.08%。

研发人员规模缩减

两名核心技术人员离职

除营收、净利润同比双降之外，研发端的人员收缩与核心技术人员流失，成为本次财报中最受市场关注的风险信号。

财报数据显示，华熙生物研发人员规模已从上年同期的902人缩减至793人，短短一年时间减少109人。

人事变动方面，核心技术人员周贤龙、李奕恒先后于今年2月、4月以个人原因离职，辞职后不再于公司及子公司担任任何职务。其中周贤龙为中科院博士，曾主持两项国家级研发项目，手握十余项发明专利，曾担任华熙生物子公司东营佛思特执行董事、总经理；李奕恒2021年9月加入华熙生物，主要从事蛋白质基生物医用材料及组织再生修复医疗器械的研发工作，二人2025年税前薪酬均超过50万元。

值得注意的是，华熙生物在财报中提示人才风险：核心技术人员是公司赖以生存发展的基础关键，如公司核心技术人员的激励机制不能落实、人力资源管控及内部晋升制度得不到有效执行，将导致公司核心技术人员流失；并可能对公司的正常经营、研发进展、市场竞争力及未来发展产生不利影响。

2025年9月，在业绩规模缩减背景下，华熙生物也同步开启了“刮骨疗毒”式的改革。2025年3月初，华熙生物董事长赵燕在总裁办公会上表示：目前华熙生物依然没有走出危机，这种危机并不是因为业绩的下滑，危机在于现有组织的熵增远远超过了这个时代允许的速度，已经到了必须出重手整顿的时候。

赵燕在总裁办公会上指出：鉴于企业管理之前的宽松风气，内部滋生了非常多的问题，今年公司开始刮骨疗毒，对于历史问题我们绝不姑息放纵，所有贪腐人员无论职务高低，必须在3月31日前限时交代问题、提交辞呈。如超过时间未主动交代的，将移交司法部门，不做内部处理。

在这场浩浩荡荡的改革中，华熙生物不少高管也离开了。公司发布公告表示，公司三位高管刘爱华、徐桂欣、栾依峥离任副总经理一职。在离任的高管中，刘爱华、徐桂欣都是华熙系20余年的“老将”，栾依峥也在华熙工作5年有余。

业绩承压下

转型再生医美赛道

华熙生物在今年7月30日发布的《投资者关系活动记录表》中提到，公司代理的韩国VAIM GLOBAL聚乳酸面部填充剂 JUVELOOK已获得国家药监局批准上市，这是公司在再生医美领域的重要产品布局。

公告还提到，华熙生物围绕衰老干预与组织再生持续完善产品布局，在透明质酸填充剂、合规水光产品、合规动能素等产品基础上，引入JUVELOOK这一国际成熟产品，进一步丰富了公司在ECM衰老干预领域的产品组合，与现有产品形成更加完整的联合治疗解决方案。

据悉，JUVELOOK于2014年在韩国上市，迄今已进入全球60多个国家和地区，累计销量超过300万瓶。该产品国内上市准备工作已启动，预计于2026年10月正式推向市场。

此外，华熙生物在本次财报中表示，2026年为其AI元年，正持续推进AI技术在研发、制造及消费者服务等业务场景的深度融合。

2026年上半年，华熙生物研发投入合计2.12亿元，占营业收入比例为12.07%，较上年同期增加1.85个百分点。

采写：南都·湾财社记者 王蕾娜